90/10 Strategia
Jaka jest strategia 90/10?
Legendarny inwestor Warren Buffett wymyślił strategię inwestycyjną „90/10” dla inwestycji oszczędności emerytalnych, która polega na zainwestowaniu 90% swojego kapitału inwestycyjnego w fundusze indeksów giełdowych, a pozostałe 10% na inwestycje o niższym ryzyku. System ten ma na celu generowanie wyższych zysków z całego portfela w perspektywie długoterminowej. Zgodnie z tą metodą Buffett twierdzi, że potencjalne zyski, jakie indywidualny inwestor mógłby osiągnąć, będą lepsze w porównaniu z inwestorami, którzy zatrudniają zarządzających inwestycjami o wysokich opłatach. Jednak wiele zależy od jakości funduszy indeksowych, które inwestor kupuje.
Kluczowe wnioski
- Strategia inwestycyjna 90/10 dotycząca oszczędności emerytalnych polega na ulokowaniu 90% swojego kapitału inwestycyjnego w tanich funduszach indeksowych S&P 500, a pozostałe 10% w krótkoterminowe obligacje rządowe.
- W liście do akcjonariuszy Berkshire Hathaway, Warren Buffett przedstawia swoje plany przestrzegania zasady 90/10 w odniesieniu do spadku po żonie, które zostanie zainwestowane 90% w fundusz indeksowy S&P 500 i 10% w obligacje rządowe.
- Zasada inwestowania 90/10 jest sugerowanym punktem odniesienia, który inwestorzy mogą łatwo zmodyfikować, aby odzwierciedlić ich tolerancję na ryzyko inwestycyjne.
Jak działa strategia 90/10
Typowe zastosowanie strategii 90/10 obejmuje wykorzystanie krótkoterminowych bonów skarbowych (bonów skarbowych) jako 10% składnika portfela o stałym dochodzie. Pozostałe 90% jest inwestowane w fundusze indeksowe o wyższym ryzyku (ale o niskich kosztach).
Na przykład inwestor z portfelem 100 000 USD, który zdecyduje się zastosować strategię 90/10, może zainwestować 90 000 USD w fundusz indeksowy S&P 500. Pozostałe 10 000 dolarów może zostać przeznaczone na jednoroczne bony skarbowe, które w naszym hipotetycznym scenariuszu dają 4% rocznie.
Oczywiście zasada „90/10” jest jedynie sugerowanym punktem odniesienia, który można łatwo zmodyfikować, aby odzwierciedlić tolerancję inwestora na ryzyko inwestycyjne. Inwestorzy o niższych poziomach tolerancji na ryzyko mogą dostosować niższe części kapitału własnego do równania. Na przykład inwestor znajdujący się na niższym końcu spektrum ryzyka może przyjąć model podziału 40/60 lub nawet 30/70. Jedynym wymogiem jest to, aby inwestor przeznaczył większą część funduszy portfela na bezpieczniejsze inwestycje, takie jak obligacje krótkoterminowe z oceną A lub wyższą.
Obliczanie rocznych zwrotów strategii 90/10
Aby obliczyć zwroty z takiego portfela, inwestor musi pomnożyć alokację przez zwrot, a następnie dodać te wyniki. Korzystając z powyższego przykładu, jeśli S&P 500 zwraca 10% na koniec jednego roku, obliczenie wynosi (0,90 x 10% + 0,10 x 4%), co daje 9,4% zwrotu.
Jeśli jednak S&P 500 spadnie o 10%, całkowity zwrot z portfela po roku wyniósłby -8,6% przy zastosowaniu obliczeń (0,90 x -10% + 0,10 x 4%).
Zaletą funduszy indeksowych jest to, że mają niższe opłaty za zarządzanie niż inne fundusze, ponieważ są zarządzane pasywnie.
Przykład strategii 90/10 z prawdziwego świata
Buffett nie tylko jest zwolennikiem planu 90/10 w teorii, ale aktywnie wprowadza tę zasadę w życie, o czym informuje Berkshire Hathaway w liście z 2013 roku do akcjonariuszy. Przede wszystkim Buffett stosuje tę zasadę jako dyrektywę dotyczącą powiernictwa i planowania majątku dla swojej żony, zgodnie z jego testamentem:
„Moje pieniądze, powinienem dodać, są tam, gdzie są moje usta: to, co radzę, jest zasadniczo identyczne z pewnymi instrukcjami, które złożyłem w moim testamencie. Jeden zapis przewiduje, że pieniądze zostaną przekazane powiernikowi na korzyść mojej żony. (I muszę używać gotówki na indywidualne zapisy, ponieważ wszystkie moje udziały w Berkshire zostaną w pełni przekazane niektórym organizacjom filantropijnym w ciągu dziesięciu lat po zamknięciu mojego majątku.) Moja rada dla powiernika nie może być prostsza: Umieść 10% gotówka w krótkoterminowych obligacjach rządowych i 90% w bardzo tanim funduszu indeksowym S&P 500 (proponuję Vanguard). Uważam, że długoterminowe wyniki trustu wynikające z tej polityki będą lepsze niż wyniki osiągane przez większość inwestorów – niezależnie od tego, czy fundusze, instytucje lub osoby – które zatrudniają menedżerów z wysokimi opłatami ”.
Uwagi specjalne
Istnieją warianty strategii inwestycyjnej Buffetta 90/10, które uwzględniają wiek inwestora i tolerancję ryzyka. Gdy inwestor zbliża się do emerytury, często dobrym pomysłem jest zrównoważenie portfela, aby odzwierciedlić bardziej konserwatywne podejście do inwestowania. Potrzeba inwestora, aby chronić swoje gniazdo, aby mieć środki na życie na emeryturze, staje się nadrzędna wobec potrzeby ciągłego wzrostu. Z tego powodu wartości procentowe w strategii inwestycyjnej mogą się znacznie zmienić.
Jedno podejście polega na tym, że inwestor zmienia alokację, tak że 90% środków jest ulokowanych w obligacjach rządowych o niskim ryzyku, a 10% w fundusze indeksowe. Ponadto inwestorzy, którzy są niedźwiedzi, mogą zdecydować się na te kwoty alokacji w ramach strategii ochrony przed wypadkami. Inne podejścia zmieniają wartości procentowe dla każdego rodzaju inwestycji w zależności od tolerancji inwestora na ryzyko w połączeniu z innymi czynnikami, takimi jak chęć pozostawienia spadku spadkobiercom lub dostępność innych aktywów, z których mogą korzystać na emeryturze.