4 Wskaźniki do wyceny akcji dywidendowych
Wskaźniki dywidendy
Wskaźniki akcji dywidend są wykorzystywane przez inwestorów i analityków do oceny dywidend, które spółka może wypłacić w przyszłości. Wypłaty dywidend zależą od wielu czynników, takich jak zadłużenie firmy, jej przepływy pieniężne i dochody. Cztery najpopularniejsze wskaźniki to: wskaźnik wypłaty dywidendy, wskaźnik pokrycia dywidendy, wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego oraz dług netto do EBITDA.
Dojrzałe spółki, które nie są już w fazie wzrostu, mogą zdecydować się na wypłatę dywidendy swoim akcjonariuszom. Dywidenda to wypłata gotówki z zysków spółki między akcjonariuszy, która jest ogłaszana przez zarząd spółki. Spółka może również emitować dywidendy w formie akcji lub innych aktywów. Zasadniczo stopy dywidendy są kwotowane w dolarach na akcję lub mogą być kwotowane jako procent aktualnej ceny rynkowej akcji za akcję, znanej jako stopa dywidendy.
Kluczowe wnioski
- Wskaźniki akcji dywidend są wskaźnikiem zdolności firmy do wypłaty dywidendy swoim akcjonariuszom w przyszłości.
- Cztery najpopularniejsze wskaźniki to: wskaźnik wypłaty dywidendy, wskaźnik pokrycia dywidendy, wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego oraz dług netto do EBITDA.
- Niski wskaźnik wypłaty dywidendy jest uważany za lepszy niż wysoki wskaźnik dywidendy, ponieważ ten drugi może wskazywać, że firma może mieć trudności z utrzymaniem wypłaty dywidendy w dłuższej perspektywie.
- Inwestorzy powinni stosować kombinację wskaźników, aby oszacować akcje z tytułu dywidendy.
Zrozumienie wskaźników akcji do dywidendy
Niektóre akcje mają wyższe zyski, co może być bardzo atrakcyjne dla inwestorów dochodowych. W normalnych warunkach rynkowych akcje, które oferują dywidendę wyższą niż rentowność10-letnich obligacji skarbowych w USA, są uważane za akcje o wysokiejrentowności. Na dzień 5 czerwca 2020 r. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych w USA wyniosła 0,91%.1 W związku z tym każdą spółkę, której stopa zwrotu z dywidendy z ostatnich 12 miesięcy lub rentowności z tytułu dywidendy terminowej przekraczającej 0,91% została uznana za akcje o wysokiej rentowności. Jednak przed zainwestowaniem w akcje, które oferują wysokie dochody z dywidend, inwestorzy powinni przeanalizować, czy dywidendy są stabilne przez długi czas. Inwestorzy, którzy koncentrują się na akcjach wypłacających dywidendę, powinni ocenić jakość dywidend, analizując wskaźnik wypłaty dywidendy, wskaźnik pokrycia dywidendy, wolne przepływy pieniężne do kapitału (FCFE) oraz zadłużenie netto do zysków przed opodatkowaniem, amortyzację i amortyzację (EBITDA) stosunek.
Inwestorzy dochodowi powinni sprawdzić, czy akcje o wysokiej dochodowości mogą utrzymać swoje wyniki w długim okresie, analizując różne wskaźniki dywidendy.
Stopa dywidendy
Wskaźnik wypłaty dywidendy można obliczyć jako iloraz rocznych dywidend na akcję (DPS) przez zysk na akcję (EPS) lub łączną dywidendę podzieloną przez dochód netto. Wskaźnik wypłaty dywidendy wskazuje część rocznych zysków firmy na akcję, którą organizacja wypłaca w formie dochodu netto, który jest wypłacany w formie dywidend pieniężnych. Ogólnie rzecz biorąc, firma, która wypłaca mniej niż 50% swoich zysków w formie dywidend, jest uważana za stabilną i ma potencjał do zwiększenia swoich zysków w dłuższej perspektywie. Jednak firma, która wypłaci więcej niż 50%, może nie podnosić dywidendy tak bardzo, jak firma o niższym wskaźniku wypłaty dywidendy. Ponadto spółki o wysokich wskaźnikach wypłaty dywidendy mogą mieć problemy z utrzymaniem dywidendy w długim okresie. Oceniając wskaźnik wypłaty dywidendy dla firmy, inwestorzy powinni porównać tylko wskaźnik wypłaty dywidendy dla firmy ze średnią w branży lub podobnymi spółkami.
Wskaźnik pokrycia dywidendy
Wskaźnik pokrycia dywidendy oblicza się, dzieląc roczny zysk na akcję spółki przez jej roczny DPS lub dzieląc jej dochód netto pomniejszony o wymagane wypłaty dywidendy akcjonariuszom uprzywilejowanym przez jej dywidendy dotyczące akcjonariuszy zwykłych. Wskaźnik pokrycia dywidendy wskazuje, ile razy spółka mogłaby wypłacić dywidendę swoim zwykłym akcjonariuszom, wykorzystując swój dochód netto w określonym okresie podatkowym. Generalnie wyższy wskaźnik pokrycia dywidendy jest korzystniejszy. Chociaż wskaźnik pokrycia dywidendy i wskaźnik wypłaty dywidendy są wiarygodnymi miernikami oceny akcji dywidend, inwestorzy powinni również ocenić wolne przepływy pieniężne do kapitału (FCFE ).
Wolne przepływy pieniężne do kapitału
Wskaźnik FCFE mierzy kwotę gotówki, która mogłaby zostać wypłacona akcjonariuszom po spłaceniu wszystkich wydatków i długów. FCFE oblicza się, odejmując nakłady kapitałowe netto, spłatę zadłużenia i zmianę kapitału obrotowego netto od dochodu netto i dodając zadłużenie netto. Inwestorzy zazwyczaj chcą widzieć, że dywidenda spółki jest w całości wypłacana przez FCFE.
Wskaźnik długu netto do EBITDA
Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) oblicza się poprzez podzielenie całkowitego zobowiązania przedsiębiorstwa pomniejszonego o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych przez jego EBITDA. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA mierzy dźwignię finansową firmy i jej zdolność do spłaty zadłużenia. Ogólnie rzecz biorąc, bardziej atrakcyjna jest firma o niższym wskaźniku, mierzona na podstawie średniej w branży lub podobnych firm. Jeśli spółka wypłacająca dywidendę ma wysoki wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA, który wzrastał przez wiele okresów, wskaźnik ten wskazuje, że spółka może w przyszłości obniżyć dywidendę.
Szybki fakt
Firma, która wypłaca więcej niż 50% swoich zysków w formie dywidendy, może nie podnosić dywidendy tak bardzo, jak spółka o niższym wskaźniku wypłaty dywidendy. Dlatego inwestorzy wolą firmę, która mniej wypłaca swoje zyski w formie dywidend.
Specjalne uwagi dotyczące wskaźników dywidendy
Każdy wskaźnik dostarcza cennych informacji na temat zdolności akcji do wypłaty dywidendy. Jednak inwestorzy, którzy chcą wycenić akcje dywidendy, nie powinni używać tylko jednego wskaźnika, ponieważ mogą istnieć inne czynniki wskazujące na to, że spółka może obniżyć dywidendę. Inwestorzy powinni stosować kombinację wskaźników, takich jak te opisane powyżej, aby lepiej ocenić akcje z tytułu dywidendy.