Akcje wdów i sierot
Co to jest akcje dla wdów i sierot?
Akcje wdów i sierot odnoszą się do inwestycji kapitałowych, które często przynoszą wysokie dywidendy i są ogólnie uważane za obarczone niskim ryzykiem. Wdowa i-sieroce zapasy zazwyczaj znajdują się w non-cyklicznych sektorów, takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i dóbr podstawowych, które mają tendencję do utrzymywania się lepiej w czasie spowolnienia gospodarczego.
Na przykład wielu inwestorów uważało AT&T przed rozpadem rządu w 1984 r. Za akcje wdów i sierot, co oznacza, że są one obarczone mniejszym ryzykiem i odpowiednie nawet dla niektórych z najbardziej wrażliwych członków społeczeństwa.
Kluczowe wnioski
- Akcje wdów i sierot charakteryzują się niską zmiennością, ale dają wysokie dywidendy.
- Akcje te są tradycyjnie utrzymywane jako spółki typu blue chip w branżach niecyklicznych, takich jak podstawowe produkty konsumenckie.
- Chociaż termin ten nie jest już dziś powszechnie używany, inwestujący w akcje o dużej kapitalizacji mają tendencję do wybierania akcji, które można by zaklasyfikować jako wdowy i sieroty.
Zrozumienie akcji wdów i sierot
Akcje wdów i sierot generalnie zapewniają niskie, ale stabilne zyski częściowo amortyzowane przez ich dywidendy lub pozycje o charakterze monopolistycznym. Dla porównania, akcje rosnące z wysokimi wskaźnikami zysku, które nie przynoszą dywidend, są przeciwieństwem akcji wdów i sierot.
Historycznie rzecz biorąc, dywidendy uważano za najlepsze dla wdów i sierot – tj. Tych, którzy nie mieli wiedzy lub odwagi, by podjąć duże ryzyko i grać z rozmachem.
Większość inwestorów myśli o regulowanych przedsiębiorstwach użyteczności publicznej jako o akcjach wdów i sierot, ponieważ wiele z tych inwestycji ma tendencję do handlu w dość wąskich średnich rzeczywistych zakresach, a także charakteryzuje się niższą zmiennością od szczytu do dołka w całym cyklu rynkowym, w porównaniu ze średnią akcją. Co więcej, większość z nich często wypłaca stabilne dywidendy poparte znaczącymi przepływami pieniężnymi. W rezultacie niektóre mają stosunkowo wysokie wskaźniki pokrycia. Wynika to częściowo z ich dość stałych dochodów, napędzanych popytem klientów, który niewiele się zmienia, nawet gdy gospodarka jest słaba.
Wadą jest to, że regulowane zakłady użyteczności publicznej nie mogą pobierać od klientów dodatkowej opłaty w okresach szczytowego zapotrzebowania, ponieważ rząd kontroluje ceny, które pobierają. Wszystkie podwyżki stawek muszą zostać zatwierdzone. Częściowo w rezultacie zyski rosną powoli w czasie, ale nie tak szybko, jak w przypadku odnoszących sukcesy firm w nieregulowanych branżach cyklicznych. Z tego powodu młodsi inwestorzy i ci, którzy szukają wyższych zwrotów, zwykle unikają akcji wdów i sierot, chociaż przyciągają inwestorów poszukujących stabilnego zwrotu.
Plusy i minusy akcji wdów i sierot
Niewielu inwestorów używa dziś terminu „akcje wdów i sierot” i zwykle nazywają wiele akcji z tej kategorii inwestycji o niskiej zmienności. Aby się zakwalifikować, te akcje zwykle muszą mieć wartość beta znacząco poniżej 1. Niektórzy menedżerowie inwestycyjni specjalizują się w tego typu akcjach i zdobywają doświadczenie w pokonywaniu indeksu rynkowego o niskiej zmienności, wybierając akcje z potencjałem do wyższej stopy wzrostu dywidendy, a także aprecjacja cen.
Czasami są dość krótkie ramy czasowe, w których dość bezpieczne akcje w pozornie bezpiecznych sektorach zwiększają zmienność rynku, zamiast wyrównywać zyski. W takim przypadku stada wdów i sierot mogą osiągać gorsze wyniki niż stada cykliczne.
Warto również zauważyć, że akcje wdów i sierot nie mogą uniknąć szczególnego ryzyka, na przykład przedsiębiorstwa konsumenckiego będącego w obliczu poważnego procesu sądowego lub przedsiębiorstwa użyteczności publicznej w obliczu pożaru zakładu, które ograniczają zdolność produkcyjną na dłuższy okres czasu.
Co więcej, trudno jest stwierdzić, kiedy dyrektorzy korporacji używają kreatywnej rachunkowości do gotowania książek, techniki, której zespoły zarządzające czasami używają do oszukańczego osiągania celów zysku. Firmy o wiele częściej trafiały na nagłówki gazet za gotowanie książek pod koniec lat 90., ale chodzi o to, że oszustwa ujawniają się dopiero z czasem i żaden sektor nie jest na nie odporny.