Arbitraż zewnętrzny
Co to jest arbitraż zewnętrzny?
Arbitraż zewnętrzny to rodzaj arbitrażu, w który angażują się międzynarodowe banki z siedzibą w Ameryce i który wykorzystuje różnice w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a innymi krajami.
Arbitraż zewnętrzny ma miejsce, gdy stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych są niższe niż za granicą, a banki będą pożyczać w Stanach Zjednoczonych po niskim oprocentowaniu, a następnie pożyczają te pieniądze za granicą po wyższej stopie, zachowując różnicę jako zysk.
Kluczowe wnioski
- Arbitraż zewnętrzny to rodzaj arbitrażu, w którym międzynarodowe banki z siedzibą w Ameryce wykorzystują różnice stóp procentowych między Stanami Zjednoczonymi a innymi krajami.
- Arbitraż zewnętrzny ma miejsce, gdy stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych są niższe niż za granicą, więc banki pożyczają w Stanach Zjednoczonych niską stopę, a następnie pożyczają za granicą wyższą stopę, czerpiąc korzyści z różnicy.
- Arbitraż zewnętrzny był frazą ukutą w połowie XX wieku ze względu na silny popyt na zagraniczne rachunki oszczędnościowe denominowane w dolarach amerykańskich.
Jak działa arbitraż zewnętrzny
Arbitraż zewnętrzny to kluczowe pojęcie w nowoczesnych finansach. Nowoczesna teoria finansowa opiera się na założeniu, że czysty arbitraż, system, w którym inwestor lub firma może wykorzystać różnice cenowe, aby bezbłędnie zarabiać pieniądze, w rzeczywistości się nie zdarza.
Akademickie finanse sugerują, że prawdziwa okazja do arbitrażu zniknie niemal natychmiast, gdy inwestorzy wejdą na ten rynek i będą konkurować o te łatwe zyski. Ale rzeczywisty świat jest bardziej chaotyczny niż modele ekonomistów, a na rzeczywistych rynkach pojawiają się pewne możliwości arbitrażu w wyniku niedoskonałej konkurencji.
Na przykład nie jest łatwo bydemu bankowi skalować się do tego stopnia, że może wykorzystać transgraniczne różnice w stopach procentowych ze względu na regulacje i niedoskonałe rynki usług finansowych. Ten brak konkurencji umożliwia utrzymywanie się możliwości arbitrażu zewnętrznego.
Arbitraż zewnętrzny i rynek eurodolara
Arbitraż zewnętrzny był frazą ukutą w połowie XX wieku ze względu na silny popyt na rachunki oszczędnościowe za granicą, które były denominowane w dolarach amerykańskich. Te depozyty oszczędnościowe były określane jako eurodolary, ponieważ wszystkie zagraniczne rachunki denominowane w dolarach znajdowały się w tym momencie w Europie.
Dziś jednak eurodolara można kupić w wielu krajach na całym świecie poza Europą. Rynek eurodolara wystartował po 1974 r., Kiedy Stany Zjednoczone zniosły kontrolę kapitałową, która utrudniała udzielanie kredytów za granicą. Od tego czasu rynek eurodolara stał się ważnym źródłem finansowania i zysków dla amerykańskich banków.
Przykład arbitrażu zewnętrznego
Powiedzmy, że duży bank amerykański chce zarabiać na arbitrażu zewnętrznym. Załóżmy również, że bieżąca stawka za roczne certyfikaty depozytowe w Stanach Zjednoczonych wynosi 2%, podczas gdy certyfikaty depozytowe denominowane w dolarach płacą 3% we Francji.
Duży bank amerykański mógłby podjąć decyzję o zarabianiu, akceptując certyfikaty depozytów w Stanach Zjednoczonych, a następnie biorąc środki na udzielanie kredytów we Francji po wyższym oprocentowaniu. Arbitraż wewnętrzny jest możliwy, gdy sytuacja jest odwrotna, a stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych są wyższe niż za granicą.