Co to są zakłady typu spread bet?
Zakłady na spread to strategia na instrumenty pochodne, w której uczestnicy nie posiadają aktywów bazowych, na które obstawiają, takich jak akcje lub towary. Zamiast tego gracze typu spread po prostu spekulują, czy cena aktywów wzrośnie, czy spadnie, korzystając z cen oferowanych im przez brokera.
Podobnie jak w przypadku obrotu giełdowego, dla zakładów spreadowych podawane są dwie ceny – cena, po której można kupić (cena kupna) i cena, po której można sprzedać (cena sprzedaży). Różnica między ceną kupna i sprzedaży nazywana jest spreadem. Broker spread bettingu czerpie zyski z tego spreadu, co pozwala na obstawianie spreadów bez prowizji, w przeciwieństwie do większości transakcji na papierach wartościowych.
Inwestorzy dostosowują się do ceny kupna, jeśli uważają, że rynek wzrośnie i pytają, czy wierzą, że spadnie. Kluczowe cechy spread betting obejmują wykorzystanie dźwigni finansowej, możliwość gry zarówno w pozycji długiej, jak i krótkiej, szeroki wachlarz dostępnych rynków oraz korzyści podatkowe.
Kluczowe wnioski
- Zakłady typu spread betting pozwalają inwestorom obstawiać kierunek rynku finansowego bez faktycznego posiadania bazowego zabezpieczenia.
- Zakłady na spread są czasami promowane jako działalność wolna od podatku i prowizji, która pozwala inwestorom spekulować zarówno na rynkach byków, jak i niedźwiedzi, ale w USA jest to nadal zakazane.
- Podobnie jak w przypadku transakcji giełdowych, ryzyko spread bet można złagodzić za pomocą zleceń stop loss i take profit.
Geneza zakładów typu spread bet
Jeśli zakładanie spreadów brzmi jak coś, co możesz robić w barze sportowym, nie jesteś daleko. Charles K. McNeil, nauczyciel matematyki, który został analitykiem papierów wartościowych – a później bukmacherem – w Chicago w latach czterdziestych był powszechnie uznawany za wynalazcę koncepcji spread bettingu. Ale jego początki jako działalność dla profesjonalnych handlowców z branży finansowej miały miejsce około 30 lat później, po drugiej stronie Atlantyku. Bankier inwestycyjny City of London, Stuart Wheeler, założył firmę o nazwie IG Index w 1974 roku, oferującą spreparowane zakłady na złoto. W tamtym czasie udział na rynku złota był dla wielu osób zbyt trudny, a zakłady typu spread betting stanowiły łatwiejszy sposób na spekulacje na nim.
Pomimo amerykańskich korzeni, zakłady typu spread betting są nielegalne w Stanach Zjednoczonych.
Handel giełdowy a zakład typu Spread
Skorzystajmy z praktycznego przykładu, aby zilustrować wady i zalety tego rynku instrumentów pochodnych oraz mechanikę zawierania zakładów. Najpierw weźmiemy przykład na giełdzie, a następnie przyjrzymy się równoważnemu zakładowi spread.
W przypadku naszej transakcji giełdowej przyjmijmy zakup 1000 akcji Vodafone (LSE: VOD ) za 193,00 GBP. Cena wzrasta do 195,00 GBP, a pozycja zostaje zamknięta, uzyskując zysk brutto w wysokości 2000 GBP i uzyskując 2 GBP na akcję na 1000 akcji. Zwróć uwagę na kilka ważnych punktów. Bez wykorzystania depozytu zabezpieczającego transakcja wymagałaby dużego nakładu kapitałowego w wysokości 193 tys. GBP. Ponadto normalnie za wejście i wyjście z transakcji giełdowych byłyby pobierane prowizje. Wreszcie zysk może podlegać podatkowi od zysków kapitałowych i opłacie skarbowej.
Przyjrzyjmy się teraz porównywalnemu zakładowi spreadu. Stawiając zakład typu spread na Vodafone, zakładamy, że ze spreadem oferty kupna możesz kupić zakład za 193,00 £. Następnym krokiem przy zawieraniu tego zakładu typu spread bet jest podjęcie decyzji, jaką kwotę przyjąć za „punkt”, zmienną, która odzwierciedla ruch ceny. Wartość punktu może się zmieniać.
W tym przypadku przyjmiemy, że jeden punkt to zmiana o jeden pens w górę lub w dół w cenie akcji Vodaphone. Przyjmiemy teraz, że na Vodaphone przyjęto kupno lub „podwyższony zakład” o wartości 10 GBP za punkt. Cena akcji Vodaphone wzrosła z 193,00 GBP do 195,00 GBP, jak na przykładzie giełdowym. W tym przypadku zakład zdobył 200 punktów, co oznacza zysk w wysokości 200 x 10 GBP lub 2000 GBP.
Podczas gdy zysk brutto w wysokości 2000 funtów jest taki sam w obu przykładach, zakład spreadowy różni się tym, że zwykle nie ma prowizji za otwarcie lub zamknięcie zakładu i nie ma należnego podatku skarbowego ani podatku od zysków kapitałowych. W Wielkiej Brytanii i niektórych innych krajach europejskich zysk z zakładów typu spread betting jest wolny od podatku.
Jednakże, chociaż gracze na spread nie płacą prowizji, mogą cierpieć z powodu spreadu bid-offer, który może być znacznie szerszy niż spread na innych rynkach. Należy również pamiętać, że obstawiający musi pokonać spread tylko po to, aby wyjść na zero w transakcji. Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej popularne papiery wartościowe są przedmiotem obrotu, tym mniejszy jest spread, co obniża koszt wejścia.
Oprócz braku prowizji i podatków, inną główną zaletą zakładów typu spread betting jest znacznie niższy wymagany nakład kapitałowy. W obrocie giełdowym, aby wejść na giełdę, może być wymagany depozyt w wysokości nawet 193 000 GBP. W przypadku zakładów typu spread betting wymagana kwota depozytu jest różna, ale na potrzeby tego przykładu zakładamy wymagany depozyt w wysokości 5%. Oznaczałoby to, że do przyjęcia takiej samej kwoty ekspozycji rynkowej jak przy obrocie giełdowym potrzebny był znacznie mniejszy depozyt w wysokości 9650 GBP.
Korzystanie z dźwigni finansowej działa oczywiście w obie strony i na tym polega niebezpieczeństwo spread bettingu. Gdy rynek porusza się na twoją korzyść, zrealizowane zostaną wyższe zyski; z drugiej strony, gdy rynek porusza się przeciwko tobie, poniesiesz większe straty. Chociaż możesz szybko zarobić dużą ilość pieniędzy na stosunkowo niewielkim depozycie, możesz je równie szybko stracić.
Jeśli cena Vodaphone spadła w powyższym przykładzie, obstawiający mógł w końcu zostać poproszony o zwiększenie depozytu lub nawet automatycznie zamknąć pozycję. W takiej sytuacji inwestorzy giełdowi mają tę zaletę, że mogą przeczekać ruch spadkowy na rynku, jeśli nadal uważają, że cena w końcu idzie w górę.
Zarządzanie ryzykiem w zakładach typu spread bet
Pomimo ryzyka związanego z wykorzystaniem wysokiej dźwigni, zakłady typu spread betting oferują skuteczne narzędzia ograniczania strat.
- Standardowe zlecenia stop-loss: zlecenia stop-loss zmniejszają ryzyko, automatycznie zamykając przegrywającą transakcję, gdy rynek przekroczy ustalony poziom ceny. W przypadku standardowego stop-loss, zlecenie zamknie transakcję po najlepszej dostępnej cenie po osiągnięciu ustalonej wartości stop. Możliwe, że Twoja transakcja zostanie zamknięta na gorszym poziomie niż poziom wyzwalacza stop, zwłaszcza gdy rynek jest w stanie dużej zmienności.
- Gwarantowane zlecenia stop-loss: Ta forma zlecenia stop-loss gwarantuje zamknięcie transakcji z dokładną wartością, którą ustawiłeś, niezależnie od warunków rynkowych. Jednak ta forma ubezpieczenia nie jest bezpłatna. Gwarantowane zlecenia stop-loss zazwyczaj wiążą się z dodatkową opłatą od Twojego brokera.
Ryzyko można również złagodzić, stosując arbitraż, obstawiając jednocześnie na dwa sposoby.
Spread Betting Arbitrage
Możliwości arbitrażu pojawiają się, gdy ceny identycznych instrumentów finansowych są różne na różnych rynkach lub w różnych firmach. W rezultacie instrument finansowy można kupić tanio i jednocześnie sprzedać drogo. Transakcja arbitrażowa wykorzystuje te nieefektywności rynku, aby uzyskać zwroty wolne od ryzyka.
Ze względu na powszechny dostęp do informacji i wzmożoną komunikację, możliwości arbitrażu w spread betting i innych instrumentach finansowych były ograniczone. Jednak arbitraż typu spread betting może nadal mieć miejsce, gdy dwie firmy zajmują różne stanowiska na rynku, ustalając własne spready.
Kosztem animatora rynku arbiter stawia na spready dwóch różnych firm. Kiedy górny koniec spreadu oferowanego przez jedną firmę znajduje się poniżej dolnego końca spreadu innej firmy, arbitraż korzysta z luki między nimi. Mówiąc najprościej, przedsiębiorca kupuje tanio od jednej firmy, a sprzedaje drogo w innej. To, czy rynek rośnie, czy maleje, nie decyduje o wysokości zwrotu.
Istnieje wiele różnych rodzajów arbitrażu, które pozwalają na wykorzystanie między innymi różnic w stopach procentowych, walutach, obligacjach i akcjach. Chociaż arbitraż zazwyczaj wiąże się z zyskiem bez ryzyka, w rzeczywistości istnieje ryzyko związane z tą praktyką, w tym ryzyko egzekucji, ryzyko kontrahenta i ryzyko płynności. Brak płynnego zakończenia transakcji może prowadzić do znacznych strat dla arbitra. Podobnie ryzyko kontrahenta i płynności może pochodzić z rynków lub z niepowodzenia firmy w realizacji transakcji.
Podsumowanie
Stale rozwijając się w wyrafinowany sposób wraz z pojawieniem się rynków elektronicznych, zakłady typu spread betting skutecznie obniżyły bariery wejścia i stworzyły rozległy i zróżnicowany rynek alternatywny.
W szczególności arbitraż pozwala inwestorom wykorzystać różnicę cen między dwoma rynkami, zwłaszcza gdy dwie spółki oferują różne spready na identycznych aktywach.
Pokusa i niebezpieczeństwa związane z nadmierną dźwignią nadal stanowią główną pułapkę w zakładach typu spread betting. Jednak niezbędne niskie nakłady kapitałowe, dostępne narzędzia do zarządzania ryzykiem i korzyści podatkowe sprawiają, że zakłady typu spread betting są atrakcyjną okazją dla spekulantów.