Co się stanie, jeśli stopy procentowe wzrosną zbyt szybko?
Zbyt szybki wzrost stóp procentowych może wywołać reakcję łańcuchową, która ma wpływ zarówno na gospodarkę krajową, jak i globalną. W niektórych przypadkach może spowodować recesję. W takim przypadku rząd może cofnąć wzrost, ale może minąć trochę czasu, zanim gospodarka wyjdzie z dna.
Kluczowe wnioski
- Banki centralne ustalają docelowe stopy procentowe dla gospodarki, które stają się podstawą wszystkich innych stóp procentowych kredytów i długów, od kredytów samochodowych i hipotecznych po złożone instrumenty pochodne, takie jak swapy na zwłokę w spłacie kredytu.
- Teoria ekonomii sugeruje, że istnieje równowaga między stopami procentowymi, bezrobociem i inflacją – jeśli stopy pójdą zbyt nisko, gospodarka może się ożywić, ale przegrzać się, co doprowadzi do wzrostu cen.
- Jeśli stopy rosną zbyt szybko, z tego samego powodu pożyczki stają się droższe, a gospodarka może się zatrzymać.
- Nowsze myśli bankierów centralnych doprowadziły wielu do przekonania, że zbyt szybkie podnoszenie stóp jest bardziej ryzykowne niż utrzymywanie ich na niskim poziomie przez dłuższy czas.
Zrozumienie stóp procentowych
Dostosowywanie stóp procentowych to jeden ze sposobów, w jaki bank centralny może zachęcić do zatrudnienia i utrzymać stabilne ceny w gospodarce. Stopy procentowe mają wpływ na wszystko, od cen kredytów hipotecznych po możliwość ekspansji firmy poprzez finansowanie. Jeśli stopy procentowe wzrosną zbyt wysoko lub zostaną zepchnięte na wyższy poziom niż to, na co ludzie i firmy mogą łatwo pozwolić, wydatki mogą się zatrzymać.
W tym sensie wyższe stopy procentowe mogą oznaczać, że dana osoba może nie być w stanie uzyskać pożyczki na zakup domu na korzystnych warunkach lub że firma zwalnia pracowników zamiast finansować listy płac w okresie spowolnienia.
Szukasz równowagi
Podniesienie stóp procentowych może spowolnić gospodarkę, przynosząc ze sobą inflację, podczas gdy obniżenie stóp procentowych może zachęcić do wydatków. Obniżanie stóp procentowych jest potężną formą bodźca gospodarczego, ale nie można tego przesadzić. Celem jest utrzymanie inflacji na poziomie około 2% rocznie dla osobistych wydatków konsumpcyjnych, ale wymaga to starannej równowagi.
Była przewodnicząca Rezerwy Federalnej Janet Yellen (obecnie Sekretarz Skarbu USA pod rządami prezydenta Bidena) stwierdziła niedawno, że zbyt szybkie podnoszenie stóp procentowych często niesie więcej ryzyka niż pozostawienie ich na niższym poziomie przez zbyt długi czas.
Kiedy stopy procentowe idą w górę
Kiedy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych podnosi stopę funduszy federalnych, rośnie również koszt pożyczki, a wzrost ten zapoczątkowuje serię kaskadowych efektów. Zasadniczo banki podnoszą stopy procentowe dla konsumentów i przedsiębiorstw, a zakup domu lub finansowanie firmy kosztuje więcej. Z kolei gospodarka zwalnia, ponieważ ludzie wydają mniej. Jednak to również utrzymuje koszty towarów na stabilnym poziomie i ogranicza inflację. Jest to sygnał, że oczekuje się stabilnego wzrostu gospodarczego również w Stanach Zjednoczonych.
Czas jest wszystkim
Wszystko sprowadza się do wyczucia czasu. Gospodarka musi być wystarczająco silna, aby poradzić sobie ze wzrostem kosztów pożyczki. Jeśli Fed zbyt szybko podwyższy stopy procentowe – zanim gospodarka będzie na to gotowa – zrealizowany efekt podwyżki stóp procentowych może być zbyt duży, a środek może przynieść odwrotny skutek. Gospodarka byłaby napięta i popadła w recesję.
Co więcej, efekt wzrostu stóp procentowych byłby odczuwalny nie tylko w Stanach Zjednoczonych. Zbyt szybki wzrost stóp procentowych mógłby spowodować wzrost wartości porównawczej dolara, wpływając na rynki światowe, a także na rodzime firmy prowadzące działalność w innych krajach.
Wgląd doradcy
Mel Mattison, MoneyComb, Inc., Durham, NC
Podobnie jak w przypadku wszystkich czynników wpływających na aktywa finansowe, bardzo szybki ruch na ogół nie jest dobry. Rynki są ze sobą powiązane, więc jeśli jedno wejście zmienia się zbyt szybko, przemieszcza inne obszary. Na przykład, gdyby stopy procentowe wzrosły bardzo szybko, przyniosłoby to dramatyczny, negatywny wpływ na ceny obligacji, waluty i skutecznie zahamowałoby wzrost w gospodarce realnej. Firmy nagle i nieoczekiwanie musiałyby ponieść wyższe koszty finansowania zewnętrznego. To zaszkodziłoby zarobkom, podniosło koszt kapitału i osłabiło inwestycje.
Podobnie inwestorzy odnotowaliby spadek wartości netto, gdyby zainwestowali w obligacje. Teoretycznie sytuacja ta zaczęłaby wtedy dostosowywać się w kierunku niższych stóp procentowych. Podobnie, System Rezerwy Federalnej również interweniowałby poprzez politykę pieniężną, aby spowolnić wzrost stóp.