Co dokładnie marża EBITDA mówi inwestorom o firmie?
Jaka jest marża EBITDA i co nam ona mówi?
EBITDA to zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Marże EBITDA zapewniają inwestorom obraz krótkoterminowej efektywności operacyjnej. Ponieważ marża pomija wpływ czynników nieoperacyjnych, takich jak koszty odsetek, podatki lub wartości niematerialne, wynik jest miernikiem, który dokładniej odzwierciedla rentowność operacyjną firmy. Dlatego wielu analityków i inwestorów podczas przeprowadzania analiz finansowych stosuje EBITDA w stosunku do innych wskaźników .
Kluczowe wnioski:
- EBITDA oznacza zysk przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji, a jej marże odzwierciedlają krótkoterminową efektywność operacyjną firmy.
- EBITDA jest przydatna przy porównywaniu firm o różnych inwestycjach kapitałowych, długach i profilach podatkowych.
- Kwartalne informacje prasowe o zyskach często powołują się na EBITDA.
Zrozumienie EBITDA i wydajności operacyjnej
Miara ta jest podobna do innych wskaźników rentowności, ale może być szczególnie przydatna przy porównywaniu firm o różnych profilach inwestycji kapitałowych, zadłużenia i podatkach. EBITDA jest również ważna do rozważenia w przypadku celów akwizycji.
EBITDA jest czasami podawana w kwartalnych komunikatach prasowych i jest często cytowana przez analityków finansowych. Ignorowanie kosztów podatków i odsetek pozwala analitykom skupić się konkretnie na wynikach operacyjnych. Amortyzacja i amortyzacja są wydatki bezgotówkowej, więc EBITDA zapewnia również wgląd przybliżonej generowania gotówki i operacji kontrolowanego dla inwestycji kapitałowych. Marże mierzą generowanie dochodu w stosunku do przychodów i służą do oceny efektywności operacyjnej. Spółki przejmujące często koncentrują się na potencjale generowania przychodów i gotówki wynikających z przejęć. Dlatego też EBITDA jest użytecznym narzędziem do oceny, jak portfel biznesowy może funkcjonować, gdy jest powiązany z ogólną działalnością większej firmy.
Inwestorzy muszą uważać na wyceny, które w zbyt dużym stopniu opierają się na EBITDA. Ogólnie przyjęte zasady rachunkowości lub GAAP nie uwzględniają EBITDA jako miary rentowności, a EBITDA traci wartość objaśniającą, pomijając ważne wydatki. Inwestorzy muszą wziąć pod uwagę dochód netto, wskaźniki przepływów pieniężnych i siłę finansową, aby rozwinąć wystarczające zrozumienie podstaw.
Co to jest dobra EBITDA?
Aby określić dobrą EBITDA, najpierw oblicz marżę, dzieląc EBITDA przez całkowity przychód.
Marża EBITDA = EBITDA / Przychody ogółem
Marża EBITDA obliczona przy użyciu tego równania przedstawia zysk gotówkowy, jaki firma osiąga w ciągu roku. Marżę można następnie porównać z inną podobną działalnością w tej samej branży.
Na przykład firma A ma EBITDA w wysokości 800 000 USD, a jej całkowity przychód wynosi 8 000 000 USD. Marża EBITDA wynosi 10%. Firma B ma EBITDA w wysokości 960 000 USD i łączne przychody w wysokości 12 000 000 USD.
Oznacza to, że chociaż przedsiębiorstwo B wykazuje wyższą EBITDA, w rzeczywistości ma mniejszą marżę niż przedsiębiorstwo A (8% wobec 10%). Dlatego inwestor dostrzeże większy potencjał w Spółce A.
Przykład z prawdziwego świata
Weź pod uwagę formularz Cree, Inc. (Nasdaq: CREE) 10-K z 2014 r. Cree odnotował przychód netto w wysokości 1,648 miliardów USD i dochód operacyjny w wysokości 134 milionów USD w całym 2014 roku, co oznacza, że marża operacyjna wyniosła w tym okresie 8%. EBITDA wyniosła 287 USD w 2014 r., A marża EBITDA 18%. Marże te można porównać z marżami konkurentów, takich jak OSRAM, aby zmierzyć względną wydajność operacyjną przedsiębiorstw. OSRAM odnotował marżę EBITDA na poziomie 11% w 2014 roku, więc CREE byłby bardziej atrakcyjny dla inwestora.