Różnica między wartością księgową na akcję zwykłą a wartością aktywów netto
Trzeba przyznać, że oba terminy brzmią podobnie. Wartość księgowa na akcję zwykłą, znana również jako wartość księgowa na kapitał własny lub BVPS, służy do oceny ceny akcji pojedynczej spółki, podczas gdy wartość aktywów netto lub NAV jest używana jako miara do oceny wszystkich udziałów kapitałowych w funduszu inwestycyjnym lub funduszu typu ETF.
Kluczowe wnioski
- Wartość księgowa na akcję zwykłą oblicza wartość jednej akcji spółki w oparciu o kapitał własny akcjonariuszy spółki (nie obejmuje akcji uprzywilejowanych).
- Wartość aktywów netto to całkowita wartość aktywów jednostki – zwykle funduszu – pomniejszona o jej zobowiązania; jest to sposób na oszacowanie całkowitej wartości aktywów funduszu.
Podstawy wartości księgowej na akcję zwykłą
Wartość księgowa na akcję zwykłą jest miarą wyceny kapitału, której inwestorzy i analitycy używają do oszacowania konserwatywnej wartości akcji zwykłych spółki. Wartość wygenerowana ze wzoru na tę wycenę na akcję przedstawia pierwotną wartość akcji spółki, skorygowaną o wypływy dywidend i odkup akcji oraz wpływy modyfikatorów zysków, w porównaniu z łącznymi aktualnie wyemitowanymi akcjami. Wartość księgową na akcję zwykłą oblicza się w następujący sposób:
Należy pamiętać, że preferowane akcje nie są uwzględniane w obliczeniach BVPS. BVPS może być ważnym miernikiem, który pomaga inwestorom określić, czy akcje są niedowartościowane. Jednak BVPS daje tylko wąski obraz ogólnej obecnej sytuacji firmy. Nie bierze pod uwagę przyszłych perspektyw; nie uwzględnia również innych niematerialnych czynników, takich jak własność intelektualna czy kapitał ludzki. Sam w sobie jest więc niewystarczającym pojedynczym wskaźnikiem potencjalnego wzrostu wartości akcji.
Jeśli wartość BVPS firmy jest wyższa niż jej wartość rynkowa na akcję, jej akcje mogą zostać uznane za niedowartościowane.
Podstawy wartości aktywów netto
Wartość aktywów netto lub NAV to wartość na akcję obliczona dla funduszu wspólnego inwestowania, funduszu typu ETF lub funduszu zamkniętego. W przypadku każdej z tych inwestycji NAV oblicza się, dzieląc całkowitą wartość wszystkich papierów wartościowych funduszu przez całkowitą liczbę pozostających w obrocie jednostek uczestnictwa. Wzór NAV wygląda następująco:
- NAV = (aktywa – pasywa) / całkowita liczba wyemitowanych akcji
NAV jest generowany codziennie dla funduszy. Łączny roczny zwrot (średnia geometryczna ilość zarobionych pieniędzy z inwestycji rocznie) jest uważany przez wielu analityków, aby być lepszym, bardziej dokładny miernik wydajności fundusz, ale NAV jest nadal używany jako poręczne oceny okresowej narzędzie. Obliczenia NAV są również wykorzystywane do wyceny funduszy inwestycyjnych w nieruchomości lub REIT, chociaż dokładna wartość udziałów REIT może być trudna do ustalenia.
Ponieważ fundusze ETF i fundusze zamknięte handlują jak akcje na giełdach, ich akcje są sprzedawane po wartości rynkowej, która może wynosić kilka dolarów / centów powyżej (handel z premią) lub poniżej (handel z dyskontem) rzeczywistej NAV. Pozwala to na zyskowne możliwości handlowe dla aktywnych traderów ETF, którzy mogą wykryć i wykorzystać takie okazje na czas.
Podobnie jak fundusze inwestycyjne, fundusze ETF również codziennie obliczają NAV na koniec rynku do celów sprawozdawczych. Ponadto obliczają i rozpowszechniają wartość NAV w ciągu dnia wiele razy na minutę w czasie rzeczywistym.