Co uważa się za dobry stosunek PEG?
Wskaźnik cena / zysk do wzrostu lub wskaźnik PEG to miara wyceny akcji, którą inwestorzy i analitycy mogą wykorzystać do uzyskania szerokiej oceny wyników spółki i oceny ryzyka inwestycyjnego. W teorii wartość wskaźnika PEG równa 1 stanowi doskonałą korelację między wartością rynkową firmy a prognozowanym wzrostem zysków. Wskaźniki PEG wyższym niż 1 są na ogół uważane za niekorzystne, sugerując zapasów przewartościowane. I odwrotnie, wskaźniki niższe niż 1 są uważane za lepsze, co wskazuje na niedowartościowanie akcji .
Stosunek PEG do wskaźnika P / E
Stosunek ceny do zysków (P / E) daje analitykom dobre fundamentalne wskazanie tego, ile inwestorzy obecnie płacą za akcje w stosunku do zysków spółki. Słabością wskaźnika P / E jest jednak to, że jego kalkulacja nie uwzględnia przyszłego oczekiwanego rozwoju firmy. Wskaźnik PEG reprezentuje pełniejszą – i miejmy nadzieję – dokładniejszą miarę wyceny niż standardowy wskaźnik P / E.
Wskaźnik PEG opiera się na stosunku P / E poprzez uwzględnienie wzrostu w równaniu. Uwzględnienie przyszłego wzrostu stanowi ważny element wyceny akcji, ponieważ inwestycje kapitałowe stanowią finansowy interes w przyszłych dochodach spółki.
Obliczanie współczynników PEG
Aby obliczyć wskaźnik PEG dla akcji, musisz najpierw obliczyć jego wskaźnik P / E. Wskaźnik C / Z oblicza się, dzieląc wartość rynkową na akcję przez jej zysk na akcję. Stąd wzór na stosunek PEG jest prosty:
Obliczenie PEG można przeprowadzić przy użyciu przewidywanej rocznej stopy wzrostu przez okres dłuższy niż pięć lat, ale prognozy wzrostu są zwykle mniej dokładne w miarę ich rozszerzania.
Przykład
Jeśli wybierasz między dwoma akcjami firm z tej samej branży, możesz spojrzeć na ich wskaźniki PEG, aby podjąć decyzję. Na przykład akcje Spółki Y mogą być sprzedawane po cenie 15-krotności zysków, podczas gdy akcje Spółki Z mogą być sprzedawane za 18-krotność zysków. Jeśli spojrzysz po prostu na wskaźnik P / E, to firma Y może wydawać się bardziej atrakcyjną opcją.
Jednak Spółka Y ma prognozowaną pięcioletnią stopę wzrostu zysków na poziomie 12% rocznie, podczas gdy zyski Spółki Z mają prognozowaną stopę wzrostu 19% rocznie w tym samym okresie. Oto, jak wyglądałyby ich obliczenia współczynnika PEG:
COmPnrYPeG=15/12%=1.25 Comsany Z PEG = 1,8/19% = 0.95\ begin {aligned} & \ text {Firma Y PEG = 15/12 \% = 1,25} \\ & \ text {Firma Z PEG = 18/19 \% = 0,95} \\ \ end {aligned}WcześniejszePrzedsiębiorstwo Y PEG = 15/12% = 1,25Przedsiębiorstwo Z PEG = 18/19% = 0,95Wcześniejsze
To pokazuje, że jeśli weźmiemy pod uwagę możliwy wzrost, firma Z może być lepszą opcją, ponieważ faktycznie handluje rabatem w porównaniu do swojej wartości.
Inne czynniki do rozważenia
Wskaźnik PEG nie uwzględnia innych czynników, które mogą pomóc w określeniu wartości firmy. Na przykład PEG nie bierze pod uwagę ilości gotówki, którą firma utrzymuje w swoim bilansie, co może zwiększyć wartość, jeśli jest to duża kwota.
Inne czynniki, które analitycy biorą pod uwagę przy ocenie akcji, to stosunek ceny do wartości księgowej (P / B). Może to pomóc im określić, czy akcje są rzeczywiście niedowartościowane, czy też szacunki wzrostu wykorzystane do obliczenia wskaźnika PEG są po prostu niedokładne. Aby obliczyć wskaźnik C / B, podziel cenę akcji na akcję przez jej wartość księgową na akcję.
Podsumowanie
Uzyskanie dokładnego stosunku PEG zależy w dużym stopniu od czynników używanych w obliczeniach. Inwestorzy mogą stwierdzić, że wskaźniki PEG są niedokładne, jeśli używają historycznych stóp wzrostu, zwłaszcza jeśli przyszłe wskaźniki mogą odbiegać od przeszłych. Aby upewnić się, że obliczenia pozostaną odrębne, często używane są terminy „do przodu” i „końcowe” PEG.