Co to jest broker-dealer i dlaczego powinno Cię to obchodzić?

Dla wielu inwestorów branża usług finansowych jest dziwnym i tajemniczym miejscem, które samo w sobie wypełnia język. Pojęcia takie jak alfa, beta i współczynnik Sharpe’a nie zsuwają się dokładnie z języka, ani ich użycie przez znawców branży nie służy do podniesienia zasłony i uczynienia rzeczy mniej nieprzejrzystymi. Oczywiście język pasuje do tego medium, ponieważ rynek usług finansowych to złożony świat. Aby uczestniczyć w tym świecie, inwestorzy zazwyczaj korzystają z usług brokera lub dealera w jakiejś formie lub w jakiś sposób, czyniąc przegląd tych warunków interesującym miejscem do rozpoczęcia eksploracji. Przyjrzyjmy się różnicom między brokerami a dealerami.

Brokerzy

Broker  i dealer to amerykańskie warunki regulacyjne i, jak to często bywa w przypadku warunków prawnych, dla wielu osób nie są one zbyt intuicyjne. Chociaż słowa są często widziane razem, w rzeczywistości reprezentują dwa różne byty. Broker wykonuje zlecenia w imieniu klientów. Dla regulatorów oznacza to podmiot, za pośrednictwem którego inwestorzy posiadają rachunek maklerski. Dla inwestorów jest to ogólnie osoba, która pomaga im kupować i sprzedawać papiery wartościowe. Tu pojawia się trochę zamieszania, ponieważ w branży istnieje również wiele warunków dla osoby, która pomaga inwestorom kupować i sprzedawać papiery wartościowe, w tym doradcę finansowego, doradcę inwestycyjnego i zarejestrowanego przedstawiciela. Na razie będziemy trzymać się ścisłych definicji prawnych, aby zapewnić podstawę do dalszych badań.

Pomyśl o podmiocie prawnym, który ułatwia handel papierami wartościowymi, jako o agencie  działającym w imieniu inwestorów. Gdy chcesz kupić lub sprzedać papier wartościowy, podmiotem (na przykład w przypadku kont maklerskich online), który pomaga w dokonaniu tej transakcji, jest Twój agent. Kiedy płacisz prowizję, aby dokonać transakcji, dokonujesz tej płatności na rzecz agenta. Terminy agent i broker mogą być używane zamiennie.

Brokerzy oferujący pełen zakres usług vs.

Brokerzy dzielą się na dwa ogólne typy: pełną obsługę i rabaty. Brokerzy oferujący pełen zakres usług zapewniają indywidualną obsługę. Obejmuje to dostarczanie konkretnych zaleceń inwestycyjnych oprócz usług planowania i doradztwa, które obejmują planowanie emerytalne, planowanie opieki długoterminowej i planowanie majątku po sformułowanie osobistej strategii inwestycyjnej, która pomoże pokryć koszty edukacji dziecka, zakup domu lub inne cele finansowe. Stała pomoc może obejmować bezpośrednie spotkania i okresowe kontrole w celu ponownego określenia postępów w osiąganiu celów. Dla początkujących inwestorów lub tych, którzy są zbyt zajęci, aby samodzielnie planować, brokerzy oferujący pełen zakres usług oferują szereg przydatnych usług i informacji.

Z drugiej strony brokerzy dyskontowi zapewniają realizację transakcji. Brokerzy online są prawdopodobnie najlepszym przykładem takiego rozwiązania, ponieważ inwestorzy mogą się zalogować, wybrać papier wartościowy i kupić go bez rozmowy z inną osobą. Brokerzy dyskontowi oferują niedrogi sposób zakupu papierów wartościowych inwestorom, którzy dokładnie wiedzą, co kupić. Niektóre z tych firm oferują również narzędzia i badania online zaprojektowane, aby pomóc inwestorom zrób to sam w generowaniu pomysłów i badaniu papierów wartościowych, które mogą być zainteresowani zakupem. Ograniczona oferta usług świadczona przez brokerów rabatowych jest znacznie tańsza niż koszt pracy z brokerem oferującym pełen zakres usług. Mimo to rozsądnie jest wyjaśnić wszelkie nieporozumienia dotyczące brokerów rabatowych przed ich zatrudnieniem.

Dealerzy

Podczas gdy broker ułatwia transakcje na papierach wartościowych w imieniu inwestorów, dealer ułatwia transakcje w swoim imieniu. Pojęcia „zleceniodawca” i „sprzedawca” mogą być używane zamiennie. Tak więc, kiedy słyszysz o dużych firmach finansowych handlujących na swoich rachunkach osobistych, działają one jako dealerzy.

Niektórzy z tych dealerów, znani jako dealerzy główni, również ściśle współpracują z Rezerwą Federalną Stanów Zjednoczonych, pomagając we wdrażaniu polityki pieniężnej. Dealerzy pierwotni są zobowiązani do wzięcia udziału w aukcji długu emitowanego przez rząd USA. Oferując obligacje skarbowe i inne papiery wartościowe, dealerzy ci ułatwiają handel, tworząc i utrzymując płynne rynki. Pomagają w sprawnym funkcjonowaniu krajowych rynków papierów wartościowych, a także w transakcjach z zagranicznymi nabywcami.

Dealerzy odgrywają również rolę samorządną, aby zapewnić prawidłowe funkcjonowanie rynków papierów wartościowych. Są regulowane przez Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), który odpowiada za administrowanie egzaminami dla specjalistów ds. Inwestycji. Niektóre z bardziej znanych egzaminów obejmują serię 7, serię 6 i serię 63. Seria 7 umożliwia specjalistom ds. Usług finansowych sprzedaż produktów papierniczych, z wyjątkiem towarów i kontraktów terminowych. Egzamin Serii 7 koncentruje się głównie na ryzyku inwestycyjnym, implikacjach podatkowych, papierach kapitałowych i papierach wartościowych o stałym dochodzie, funduszach inwestycyjnych, opcjach, planach emerytalnych oraz pracy z inwestorami w celu nadzorowania ich aktywów. Oznaczenie Series 6 umożliwia profesjonalistom inwestycyjnym sprzedaż funduszy inwestycyjnych, zmiennych rent i produktów ubezpieczeniowych. Seria 63 umożliwia im sprzedaż dowolnego rodzaju papierów wartościowych w określonym stanie. Uzyskanie tych licencji jest pierwszym krokiem, jaki muszą wykonać specjaliści z branży usług finansowych, aby wejść na rynek papierów wartościowych.

Kładąc wszystko razem

Większość firm inwestujących działałaby zarówno jako brokerzy, jak i dealerzy, w związku z czym  organy regulacyjne branży określają ich jako brokerów-dealerów. Firmy te obejmują głównych dealerów i inne tradycyjne organizacje z Wall Street, a także duże banki komercyjne, banki inwestycyjne, a nawet małe niezależne firmy butikowe, które obsługują zamożnych.

Brokerzy-dealerzy odgrywają ważną rolę na rynkach finansowych, ponieważ firmy te zapewniają infrastrukturę ułatwiającą handel akcjami. W rzeczywistości, jeśli chcesz kupić akcje, musisz otworzyć konto maklerskie za pośrednictwem firmy maklerskiej. Firma maklerska upewnia się, że masz na koncie wystarczającą ilość pieniędzy, aby przeprowadzić transakcję, ułatwia handel poprzez interakcję z giełdą, na której akcje są przedmiotem obrotu, zapewnia systemy komputerowe, które przeprowadzają transakcje i prowadzą rejestr transakcji. Obsługuje również transakcje finansowe między kupującym a sprzedającym i ułatwia przyszłe transakcje (dywidendy, podziały akcji, działania korporacyjne, takie jak te, które mają miejsce w przypadku wezwania do sprzedaży preferowanych papierów wartościowych lub podziału akcji).

Podsumowanie

Biorąc pod uwagę głębokość i złożoność oferty branżowej oraz stale zmieniającą się naturę samej branży, wiedza to potęga. Chociaż istnieją wady i zalety współpracy z brokerem-dealerem, im lepiej rozumiesz słownictwo branżowe, tym lepszy jest punkt wyjścia do zrozumienia, jak działa ta branża. Obejmuje to lepsze zrozumienie tego, jak działają Twoje inwestycje, jakie usługi otrzymujesz w zamian za opłaty, które płacisz, kto lub co świadczy te usługi oraz czego możesz się spodziewać, jeśli spór zakończy się w sądzie.