Cena dolara
Co to jest cena dolara?
Cena w dolarach w wartością nominalną lub nominalną obligacji.
Jeśli ta obligacja zostanie później sprzedana komuś innemu na rynku wtórnym przed terminem wykupu, wówczas cena obligacji będzie prawdopodobnie różnić się od jej wartości nominalnej i będzie podawana jako procent wartości nominalnej. Cena dolara to jeden z dwóch sposobów kwotowania ceny obligacji, drugi to jej rentowność.
Kluczowe wnioski
- Cena dolara odnosi się do ceny zapłaconej za obligację.
- Zwykle jest wyrażany jako procent wartości nominalnej obligacji.
- W miarę handlu obligacjami cena dolara waha się na rynku wtórnym.
Zrozumienie ceny dolara
Obligacje są wykorzystywane przez firmy, gminy, stany oraz rządy Stanów Zjednoczonych i innych krajów do finansowania różnorodnych projektów i działań. Na przykład samorząd może wyemitować obligacje, aby sfinansować budowę szkoły. Z drugiej strony korporacja może wyemitować obligację, aby rozszerzyć swoją działalność na nowe terytorium.
Cena obligacji może być kwotowana na jeden z dwóch sposobów na różnych giełdach: według ceny dolara i rentowności. Często dostawcy notowań obligacji publikują jednocześnie cenę dolara i rentowność. Rentowność obligacji wskazuje roczny zwrot do momentu zapadalności obligacji.
Obligacja sprzedawana po cenie nominalnej byłaby wyceniana po cenie 100 w dolarach. Obligacja sprzedawana z premią będzie miała cenę wyższą niż 100; obligacja sprzedawana z dyskontem będzie miała cenę niższą niż 100.
Wraz ze wzrostem ceny obligacji spada jej rentowność. I odwrotnie, gdy ceny obligacji spadają, rentowność rośnie. Innymi słowy, cena obligacji i jej rentowność są do siebie odwrotnie proporcjonalne.
Rentowność obligacji vs. Cena dolara
Wraz ze wzrostem cen obligacji w dolarach ich rentowności spadają – i odwrotnie. Na przykład załóżmy, że inwestor kupuje obligację, której termin zapadalności przypada za pięć lat, z roczną stopą kuponu wynoszącą 10% i wartością nominalną 1000 USD. Każdego roku oprocentowanie obligacji wynosi 10% lub 100 USD. Stopa kuponu to odsetki podzielone przez wartość nominalną.
Jeśli stopy procentowe wzrosną powyżej 10%, cena obligacji spadnie, jeśli inwestor zdecyduje się ją sprzedać. Na przykład wyobraź sobie, że stopy procentowe dla podobnych inwestycji wzrosną do 12,5%. Oryginalna obligacja nadal zapewnia wypłatę tylko kuponu w wysokości 100 USD, co byłoby nieatrakcyjne dla inwestorów, którzy mogą kupić obligacje za 125 USD teraz, gdy stopy procentowe są wyższe.
Jeśli pierwotny właściciel obligacji chce sprzedać obligację, cenę można obniżyć tak, aby płatności kuponowe i wartość wykupu były równe 12% rentowności. W tym przypadku oznacza to, że inwestor obniżyłby cenę obligacji do 927,90 USD. Aby w pełni zrozumieć, dlaczego taka jest wartość obligacji, musisz trochę więcej zrozumieć, w jaki sposób wartość pieniądza w czasie jest wykorzystywana do wyceny obligacji, co zostanie omówione w dalszej części tego artykułu.
Gdyby stopy procentowe spadły na wartość, cena obligacji wzrosłaby, ponieważ jej płatność kuponowa jest bardziej atrakcyjna. Na przykład, jeśli stopy procentowe spadną do 7,5% w przypadku podobnych inwestycji, sprzedawca obligacji może sprzedać obligację za 1 101,15 USD. Im dalej spadną stopy, tym wyższa będzie cena obligacji, i to samo dzieje się odwrotnie, gdy rosną stopy procentowe.
W obu przypadkach stopa kuponu nie ma już żadnego znaczenia dla nowego inwestora.
Przykłady
Na przykład załóżmy, że inwestor kupuje obligację z 10% kuponem i wartością nominalną 1000 USD. Przedmiotowa cena wynosi 1000 USD.
Gdyby wartość rynkowa obligacji wzrosła do 1120 USD, jej cena w dolarach wyniosłaby 112%. Gdyby inwestor miał sprzedać, mógłby zarobić na transakcji 120 dolarów, oprócz wszelkich odsetek, które zgromadził od obligacji do tego momentu.