Specjalne prawa ciągnienia MFW
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zostało założone w 1945 roku jako część Bretton Woods umowy systemowej rok wcześniej. Celem MFW jest wspieranie stabilności makroekonomicznej i globalnego wzrostu oraz ograniczanie ubóstwa na całym świecie.
Co ciekawe, ekonomista John Maynard Keynes jako pierwszy zaproponował ponadnarodową walutę znaną jako „Bancor” na konferencji w Bretton Woods, ale jego propozycja została odrzucona. Zamiast tego MFW przyjął system sztywnych kursów wymiany powiązanych z wartością złota w sztabkach. W tamtym czasie światowymi aktywami rezerwowymi był dolar amerykański i złoto. Jednak nie było wystarczającej podaży tych środków na całym świecie, aby utrzymać wystarczające rezerwy, aby MFW mógł prawidłowo funkcjonować. Aby wypełnić swój mandat, w 1969 r. MFW stworzył specjalne prawa ciągnienia, czyli SDR-y jako uzupełnienie pomocy w finansowaniu wysiłków stabilizacyjnych.
Do 1973 roku oryginalny system Bretton Woods został prawie całkowicie porzucony. Prezydent Nixon ograniczył odpływ złota ze Stanów Zjednoczonych, a główne waluty przeszły z systemu sztywnego na system płynnego kursu walutowego. Mimo to system SDR odniósł duży sukces, a MFW przeznaczył około 183 miliardów SDR, zapewniając potrzebną płynność i kredyt dla światowego systemu finansowego.
Dlaczego potrzebne są SDR-y
Według MFW SDR (lub XDR) są międzynarodowymi aktywami rezerwowymi uzupełniającymi oficjalne rezerwy pieniężne krajów członkowskich. Technicznie rzecz biorąc, SDR nie jest ani walutą, ani roszczeniem do samego MFW. Zamiast tego jest potencjalnym roszczeniem wobec walut członków MFW.
Alokacja SDR to tania metoda dodawania do międzynarodowych rezerw krajów członkowskich, umożliwiająca członkom zmniejszenie uzależnienia od droższego zadłużenia krajowego lub zagranicznego. Kraje rozwijające się mogą wykorzystywać SDR jako bezpłatną alternatywę dla gromadzenia rezerw walutowych za pomocą droższych środków, takich jak zaciąganie pożyczek lub utrzymywanie nadwyżek na rachunku bieżącym.
SDR jest również używany przez niektóre organizacje międzynarodowe jako jednostka rozliczeniowa, w przypadku której zmienność kursu walutowego byłaby zbyt ekstremalna. Takie organizacje obejmują Afrykański Bank Rozwoju, Arabski Fundusz Walutowy, Bank Rozrachunków Międzynarodowych i Islamski Bank Rozwoju. Dzięki zastosowaniu SDR wahania kursów walut lokalnych nie mają tak dużego wpływu. SDR-y mogą być w posiadaniu tylko krajów członkowskich MFW, a nie osób fizycznych, firm inwestycyjnych czy korporacji.
Począwszy od roku 2000, cztery kraje peg swoją walutę do wartości w SDR, choć MFW zniechęca do takiego działania.
Wartość SDR
Wartość o SDR był początkowo równowartość jednego dolara w czasie lub 0.88671 gramów złota. Kiedy standard złota przeszedł na system płynnej waluty, zamiast tego SDR został wyceniony jako koszyk światowych walut rezerwowych. Obecnie ten koszyk obejmuje dolara amerykańskiego, jena japońskiego, euro i funta brytyjskiego.
Co pięć lat MFW dokonuje przeglądu składników koszyka walutowego, aby upewnić się, że jego Spekulacje, że MFW doda chińskiego juana ( CNY ), uczyniły go pierwszą wschodzącą walutą, która zostanie dodana do rezerw MFW.
Stopa procentowa SDR służy do obliczania odsetek należnych od członków pożyczek MFW zapłaconych z zasobów SDR. MFW przyznaje SDR swoim krajom członkowskim i jest wspierany przez pełną wiarę i kredyt rządów krajów członkowskich.
Dzisiaj 1 SDR = 1,3873 dolara amerykańskiego, nieco ponad 10% w ciągu ostatnich 12 miesięcy w stosunku do dolara, w wyniku względnego umocnienia dolara w stosunku do trzech innych walut z koszyka SDR.
Podsumowanie
Specjalne prawa ciągnienia to światowe aktywa rezerwowe, których wartość oparta jest na koszyku czterech głównych walut międzynarodowych. SDR są wykorzystywane przez MFW do udzielania pożyczek awaryjnych i są wykorzystywane przez kraje rozwijające się do wzmacniania swoich rezerw walutowych bez konieczności zaciągania pożyczek po wysokich stopach procentowych lub utrzymywania nadwyżek na rachunku obrotów bieżących ze szkodą dla wzrostu gospodarczego. Chociaż same SDR-y nie są walutami i mają do nich dostęp tylko członkowie MFW, odgrywają one kluczową rolę w utrzymaniu stabilności makroekonomicznej i globalnego wzrostu, zapewniając awaryjną płynność i kredyt, gdy tradycyjne metody zawiodą.