Globalne a amerykańskie kwity depozytowe: jaka jest różnica?
Globalne kwity depozytowe a amerykańskie kwity depozytowe: przegląd
Inwestorzy i firmy mogą chcieć inwestować w akcje notowane na giełdzie, które nie mają siedziby bezpośrednio w ich własnym kraju. Te papiery wartościowe mogą zwiększyć dywersyfikację portfela, a także zapewnić szerszy zakres umożliwiający identyfikację najwyższego potencjalnego zwrotu z akcji. Krajowe papiery wartościowe są przedmiotem swobodnego obrotu na odpowiednich giełdach krajowych codziennie za pośrednictwem brokerów i platform brokerskich. Te papiery wartościowe mające siedzibę w kraju są emitowane i zarządzane przez kierownictwo spółki krajowej. Kwity depozytowe to natomiast akcje zagranicznej spółki oferowane na innym rynku zagranicznym. Kwity depozytowe mogą mieć różną strukturę i umożliwiać inwestorom zagranicznym inwestowanie w spółki zagraniczne za pośrednictwem ich własnych giełd krajowych.
Jeśli firma chce zaoferować swoje akcje na rynku zagranicznym, musi współpracować z bankiem depozytariuszem. Oznacza to, że spółka bazowa, która chce pozyskać pieniądze poprzez specjalnie zorganizowaną emisję akcji, musi w tym celu współpracować z bankiem depozytariuszem. Jako pośrednik bank depozytariusz zarządza emisją akcji, aspektami administracyjnymi dotyczącymi notowań akcji oraz innymi szczegółami związanymi z oferowanymi akcjami. Spółka bazowa niekoniecznie ma bezpośredni dostęp do zarządzania swoimi akcjami z kwitami depozytowymi w taki sam sposób, w jaki zarządza swoimi akcjami krajowymi.
Kluczowe wnioski
- Akcje zagranicznych akcji oferowane na rynkach zagranicznych są powszechnie określane jako kwity depozytowe.
- ADR i GDR to dwa rodzaje kwitów depozytowych z innymi rodzajami, w tym europejskie kwity depozytowe (EDR), luksemburskie kwity depozytowe (LDR) i indyjskie kwity depozytowe (IDR).
- ADR to akcje jednej zagranicznej spółki wyemitowane w USA
- GDR-y to akcje jednej zagranicznej firmy wyemitowane w więcej niż jednym kraju w ramach programu GDR.
- Firmy mogą wydawać kwity depozytowe w poszczególnych krajach lub mogą zdecydować się na emisję swoich akcji na wielu rynkach zagranicznych jednocześnie za pośrednictwem GDR.
Globalne pokwitowanie depozytowe (GDR)
Globalny kwitów depozytowych jest jeden rodzaj kwitu depozytowego. Podobnie jak jego nazwa, może być oferowany w kilku innych krajach na całym świecie. Kwity depozytowe oferowane tylko na jednym rynku zagranicznym będą zazwyczaj opatrzone nazwą tego rynku, na przykład amerykańskie kwity depozytowe, omówione poniżej, oraz EDR, LDR lub IDR.
Globalne kwity depozytowe są zwykle częścią programu, który firma tworzy w celu emisji swoich akcji na rynkach zagranicznych więcej niż jednego kraju. Na przykład chińska firma mogłaby stworzyć program GDR, który emituje swoje akcje za pośrednictwem banku depozytariusza, który jest pośrednikiem na rynku londyńskim i amerykańskim. Każda emisja musi być zgodna z wszystkimi odpowiednimi przepisami, zarówno w kraju, jak i na rynkach zagranicznych.
Amerykańskie pokwitowanie depozytowe (ADR)
Amerykańskie kwity depozytowe to akcje emitowane w USA przez zagraniczną firmę za pośrednictwem pośrednika banku depozytariusza. ADRy są dostępne tylko w Stanach Zjednoczonych. Ogólnie rzecz biorąc, firma zagraniczna będzie współpracować z amerykańskim bankiem depozytowym jako pośrednik w zakresie emisji akcji i zarządzania nimi.
ADRy można znaleźć na wielu giełdach w USA, w tym na giełdzie nowojorskiej i Nasdaq, a także bez recepty. Firmy zagraniczne i ich pośrednicy w bankach depozytariuszach muszą przestrzegać wszystkich przepisów prawa Stanów Zjednoczonych dotyczących wydawania ADR. To sprawia, że ADR podlegają przepisom amerykańskich przepisów dotyczących papierów wartościowych, a także zasadom wymiany.
ADR to alternatywne inwestycje, które wiążą się z dodatkowym ryzykiem, które powinni dokładnie przeanalizować amerykańscy inwestorzy. Hipotetycznie, inwestor mógłby zdecydować się na poszerzenie swojego uniwersum inwestowania, decydując się na rozważenie metod ADR. ADR ostatecznie zwiększają możliwości inwestycyjne dla inwestorów z USA. Mogą również uprościć międzynarodowe inwestycje, oferując ofertę inwestorom amerykańskim za pośrednictwem giełd amerykańskich.
Dla inwestorów z USA, ADR mogą wiązać się z wyjątkowym ryzykiem. Przede wszystkim ryzyko wymiany waluty przy wypłacie dywidendy. W przeciwnym razie ADR są denominowane w dolarach amerykańskich, ale ich początkowa wartość oferty opiera się na wycenie, która jest tworzona w ich walucie krajowej.
Uwagi specjalne: inwestowanie w kwity depozytowe
Generalnie kwity depozytowe mogą wiązać się z własnym zestawem unikalnych rodzajów ryzyka. Dla inwestorów korzystających z wszelkiego rodzaju kwitów depozytowych ważne jest, aby rozumieli dokument prospektu zawierający szczegółowe informacje na temat inwestycji.
Inwestorzy z USA mogą potencjalnie inwestować w ADR-y lub GDR-y. ADR są oferowane przez spółkę zagraniczną wyłącznie w ramach oferty akcji w Stanach Zjednoczonych. GDR będą zwykle oferowane w wielu krajach w ramach programu GDR.
ADR i GDR-y dają inwestorom ze Stanów Zjednoczonych możliwość dostępu do inwestycji zagranicznych na ich rodzimym rynku. Podczas gdy wartość emisyjna zarówno ADR-ów, jak i GDR-ów będzie oparta na wycenie spółki bazowej, to zainteresowanie, jakie spółka otrzyma na rynkach zagranicznych w połączeniu z własnym obrotem krajowym, będzie miało wpływ na cenę w obrocie na otwartym rynku.