Globalna strategia makroekonomiczna
Co to jest globalna strategia makroekonomiczna?
Globalna strategia makro to fundusz hedgingowy lub strategia funduszu wspólnego inwestowania, która opiera swoje udziały przede wszystkim na ogólnych poglądach ekonomicznych i politycznych różnych krajów lub ich zasadach makroekonomicznych. Zasoby mogą obejmować długie i krótkie pozycje na różnych rynkach akcji, instrumentów o stałym dochodzie, walut, towarów i kontraktów terminowych.
Na przykład, jeśli menedżer uważa, że Stany Zjednoczone zmierzają w kierunku recesji, może dokonać krótkiej sprzedaży akcji i kontraktów futures na główne indeksy amerykańskie lub dolara amerykańskiego. Może również dostrzec dużą szansę na wzrost w Singapurze, zajmując długie pozycje w aktywach tego kraju.
Globalne fundusze makro są zwykle aktywnie zarządzane, co oznacza, że mają wyższy próg inwestycyjny i wyższe opłaty.
Jak działają globalne strategie makro
Globalne fundusze makroekonomiczne budują portfele wokół prognoz i prognoz wydarzeń na dużą skalę w skali kraju, kontynentu i świata, wdrażając oportunistyczne strategie inwestycyjne w celu wykorzystania trendów makroekonomicznych i geopolitycznych. Globalni stratedzy makro tworzą prognozy i analizują trendy obejmujące takie czynniki, jak:
- Stopy procentowe
- Polityka
- Polityka wewnętrzna i zagraniczna
- Handel międzynarodowy
- Kursy walut
- Inne czynniki
Globalne fundusze makro są uważane za jedne z najmniej ograniczonych funduszy, ponieważ generalnie zawierają one dowolny rodzaj transakcji, który wybiorą, przy użyciu prawie każdego rodzaju papieru wartościowego.
Rodzaje globalnej strategii makroekonomicznej
Globalne fundusze makro na ogół wykorzystują kombinację strategii handlowych opartych na walutach, stopach procentowych i indeksach giełdowych. W kontekście strategii walutowych fundusze zazwyczaj szukają okazji w oparciu o relatywną siłę jednej waluty do drugiej. Fundusze monitorują i projektują politykę gospodarczą i pieniężną na całym świecie oraz zawierają wysoce lewarowane transakcje walutowe przy użyciu kontraktów futures, forward, opcji i transakcji spot.
Strategie stopy procentowej zwykle inwestują w dług państwowy, dokonując zakładów kierunkowych, a także transakcji o wartości względnej. Zarządzający funduszem zasadniczo koncentruje się na polityce pieniężnej, swojej gospodarce i sytuacji politycznej. Niektóre z instrumentów, które mogą wybrać w tej strategii, obejmują amerykańskie instrumenty skarbowe i europejskie instrumenty dłużne. Mogą również inwestować w dług publiczny innych krajów rozwiniętych i wschodzących.
Handel akcjami lub indeksami giełdowymi w ramach globalnej strategii makro analizuje indeksy akcji lub towarów danego kraju przy użyciu kontraktów futures, opcji i funduszy typu ETF. Zarządzający funduszami na ogół starają się tworzyć portfele, które przewyższają indeks w warunkach niższych stóp procentowych. Koncentrują się głównie na aktywach płynnych, którymi można łatwo handlować, gdy istnieje niepewność. Aktywa te wiążą się tylko z oczekiwanym ryzykiem rynkowym. Oznacza to, że nie ma żadnych innych rodzajów ryzyka – płynności ani ryzyka kredytowego. Niektóre globalne fundusze makroekonomiczne stosują strategie skoncentrowane wyłącznie na krajach rynków wschodzących.
Ogólne typy globalnych funduszy makroekonomicznych
Istnieje wiele ogólnych typów globalnych makrofunduszy, z których większość ma na celu czerpanie zysków z czynników ryzyka systemowego i rynkowego. Uznaniowe globalne fundusze makroekonomiczne konstruują portfele na poziomie klasy aktywów w oparciu o ogólny obraz rynków światowych. Ten typ globalnego funduszu makroekonomicznego jest uważany za najbardziej elastyczny, ponieważ menedżerowie mogą zajmować długie lub krótkie pozycje z dowolnym rodzajem aktywów w dowolnym miejscu na świecie.
Doradca handlu towarami (CTA) globalne fundusze makro wykorzystują różne produkty inwestycyjne, ale zamiast tworzyć portfele na podstawie widoków z najwyższego poziomu, fundusze te wykorzystują algorytmy oparte na cenach i podążaniu za trendami, aby pomóc w konstruowaniu portfeli i wykonywaniu transakcji funduszu.
Systematyczne globalne fundusze makro wykorzystują analizę fundamentalną do budowania portfeli i wykonywania transakcji przy użyciu algorytmów. Ten rodzaj funduszu jest zasadniczo hybrydą uznaniowych globalnych funduszy makro i CTA.
Kluczowe wnioski
- Globalna strategia makroekonomiczna opiera swoje udziały na ekonomii i polityce różnych krajów lub na ich zasadach makroekonomicznych.
- Strategia ta jest stosowana przede wszystkim przez fundusze hedgingowe i fundusze inwestycyjne.
- Trzy rodzaje globalnych strategii makro są związane z walutami, stopami procentowymi i akcjami lub indeksami akcji.
- Typy funduszy obejmują uznaniowe globalne fundusze makro, globalne fundusze makroekonomiczne doradcy ds. Handlu towarami i systemowe globalne fundusze makr.
Globalne makroekonomiczne fundusze hedgingowe
Fundusze te są na ogół aktywnie zarządzane. Jak wspomniano powyżej, starają się czerpać korzyści z szerokich zmian, które wynikają zarówno z czynników politycznych, jak i ekonomicznych. Mogą być dość zróżnicowane, oferując ekspozycję na różne aktywa i instrumenty. Ponieważ są one aktywnie zarządzane, inwestorzy mogą spodziewać się wyższych progów inwestycyjnych i wyższych opłat związanych z tymi funduszami.
Inwestor Instytucjonalny ogłosił nominację do nagrody Hedge Fund Industry Award na rok 2019, w której znalazło się kilka globalnych funduszy makro. Cytowany raport Element Capital Management z Nowego Jorku wzrósł o 17,3% od 2018 r. Pod kierownictwem Jeffreya Talpinsa fundusz stosuje wieloprocesowe podejście inwestycyjne, łącząc makro-fundamentalną, systematyczną i względną analizę wartości.
W listopadzie 2018 roku Element Capital Management zarządzał aktywami o wartości 55,88 miliardów dolarów.
Bridgewater Assets to kolejna nazwa wymieniona w publikacji, która odnotowała wzrost o 14,6% w swojej strategii Pure Alpha. Firma odnotowała 124,7 miliardów dolarów w zarządzaniu aktywami od 2018 roku.