Handel żółwiami: legenda rynku

W 1983 roku legendarni  handlarze towarami  Richard Dennis i William Eckhardt przeprowadzili eksperyment z żółwiami, aby udowodnić, że każdego można nauczyć handlu. Jak wypadł eksperyment, używając własnych pieniędzy i nowicjuszy w handlu?

Eksperyment z żółwiem

We wczesnych latach osiemdziesiątych Dennis był szeroko rozpoznawany w świecie handlu jako miażdżący sukces. Zamienił początkowy udział mniejszy niż 5000 dolarów w ponad 100 milionów dolarów. On i jego partner, Eckhardt, często dyskutowali na temat ich sukcesu. Dennis uważał, że każdego można nauczyć handlować na rynkach kontraktów terminowych, podczas gdy Eckhardt odparł, że Dennis miał specjalny dar, który pozwalał mu czerpać zyski z handlu.

Eksperyment został zainicjowany przez Dennisa, aby ostatecznie rozstrzygnąć tę debatę. Dennis znalazł grupę ludzi, których miałby nauczyć jego zasad, a potem kazał im handlować za prawdziwe pieniądze. Dennis tak mocno wierzył w swoje pomysły, że w rzeczywistości dawałby traderom własne pieniądze na handel. Trening trwał dwa tygodnie i można go było wielokrotnie powtarzać. Nazwał swoich uczniów „ żółwiami ” po tym, jak przypomniał sobie farmy żółwi, które odwiedził w Singapurze i zdecydował, że może hodować handlarzy tak szybko i wydajnie, jak żółwie hodowane na farmie.

Znalezienie żółwi

Aby rozstrzygnąć zakład, Dennis zamieścił ogłoszenie w The Wall Street Journal, a tysiące osób zgłosiło się do nauki handlu u stóp powszechnie uznanych mistrzów w świecie handlu towarami. Tylko 14 handlowców przeszłoby przez pierwszy program „Żółw”. Nikt nie zna dokładnych kryteriów, jakich użył Dennis, ale proces obejmował serię pytań typu prawda lub fałsz; kilka z nich można znaleźć poniżej:

1. Duże pieniądze na tradingu zarabia się, gdy po dużym trendzie spadkowym można długo osiągać dołki.
2. Nie warto obserwować wszystkich kwotowań na rynkach, na których się handluje.
3. Opinie innych o rynku są dobre do naśladowania.
4. Jeśli ktoś ma 10 000 $ do zaryzykowania, powinien zaryzykować 2500 $ na każdej transakcji.
5. Na inicjacji należy dokładnie wiedzieć, gdzie zlikwidować, jeśli wystąpi strata.

Dla przypomnienia, zgodnie z metodą Turtle, 1 i 3 są fałszywe; 2, 4 i 5 są prawdziwe.

Zasady

Żółwie uczono bardzo szczegółowo, jak wdrażać strategię podążania za trendami. Chodzi o to, że „trend jest twoim przyjacielem”, więc powinieneś kupować kontrakty futures, przechodząc na górę zakresów handlowych i sprzedawać krótkie spadki. W praktyce oznacza to na przykład kupowanie nowych czterotygodniowych maksimów jako sygnału wejściowego. Rysunek 1 przedstawia typową strategię handlu żółwiami.

Rysunek 1: Kupowanie srebra przy 40-dniowej przerwie doprowadziło do bardzo zyskownego handlu w listopadzie 1979 roku

Źródło: Genesis Trade Navigator

Ta transakcja została zainicjowana na nowym 40-dniowym szczycie. Sygnałem wyjścia było zamknięcie poniżej 20-dniowego minimum. Dokładne parametry używane przez Dennisa były przez wiele lat utrzymywane w tajemnicy i obecnie są chronione różnymi prawami autorskimi. W „The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results” (2007), autor Michael Covel oferuje wgląd w szczegółowe zasady:

• Przyjrzyj się cenom, zamiast polegać na informacjach od komentatorów telewizyjnych lub prasowych, aby podejmować decyzje handlowe.
• Miej pewną elastyczność w ustawianiu parametrów sygnałów kupna i sprzedaży. Przetestuj różne parametry dla różnych rynków, aby dowiedzieć się, co działa najlepiej z Twojej osobistej perspektywy.
• Zaplanuj wyjazd tak, jak planujesz wjazd. Wiedz, kiedy osiągniesz zyski, a kiedy ograniczysz straty.
• Użyj średniego rzeczywistego zakresu, aby obliczyć zmienność, i użyj tego do zróżnicowania wielkości pozycji. Zajmuj większe pozycje na mniej niestabilnych rynkach i zmniejsz swoją ekspozycję na najbardziej niestabilne rynki.
• Nigdy nie ryzykuj więcej niż 2% swojego konta w jednej transakcji.
• Jeśli chcesz osiągnąć duże zyski, musisz przyzwyczaić się do dużych wypłat.

Zadziałało?

Według byłego żółwia Russella Sandsa, jako grupa, dwie klasy żółwi, które Dennis osobiście wyszkolił, zarobiły ponad 175 milionów dolarów w ciągu zaledwie pięciu lat. Dennis udowodnił ponad wszelką wątpliwość, że początkujący mogą z powodzeniem nauczyć się handlować. Sands twierdzi, że system nadal działa dobrze i powiedział, że gdybyś zaczął z 10 000 $ na początku 2007 roku i postępował zgodnie z oryginalnymi zasadami dotyczącymi żółwi, zakończyłbyś rok z 25 000 $.

Nawet bez pomocy Dennisa, jednostki mogą zastosować podstawowe zasady handlu żółwiami do własnego handlu. Ogólną ideą jest kupowanie wybić i zamknięcie handlu, gdy ceny zaczną się konsolidować lub odwracać. Krótkie transakcje muszą być zawierane zgodnie z tymi samymi zasadami w tym systemie, ponieważ rynek doświadcza zarówno trendów wzrostowych, jak i spadkowych. Chociaż dla sygnału wejścia można wykorzystać dowolne ramy czasowe, sygnał wyjścia musi być znacznie krótszy, aby zmaksymalizować zyskowne transakcje.

Jednak pomimo wielkich sukcesów, wady handlu żółwiami są co najmniej tak samo duże, jak plusy. Spadek należy spodziewać się w każdym systemie handlowym, ale zwykle są one szczególnie głębokie w przypadku strategii podążania za trendami. Wynika to przynajmniej częściowo z faktu, że większość wybić to fałszywe ruchy, co skutkuje dużą liczbą przegranych transakcji. W końcu praktycy twierdzą, że powinni spodziewać się poprawności w 40-50% przypadków i być gotowi na duże wypłaty.

Podsumowanie

Historia o tym, jak grupa nie-traderów nauczyła się handlować z dużymi zyskami, jest jedną z wielkich legend giełdowych. To także świetna lekcja na temat tego, jak trzymanie się określonego zestawu sprawdzonych kryteriów może pomóc traderom w osiągnięciu większych zysków. W tym przypadku jednak wyniki są bliskie rzutu monetą, więc decyzja, czy ta strategia jest dla Ciebie, zależy od Ciebie.