3 najlepsze fundusze ETF Muni Bond z wysokimi dochodami
Fundusze giełdowe z obligacjami komunalnymi o wysokiej stopie zwrotu (ETF) inwestują w dług emitowany przez stany, powiaty, miasta, okręgi specjalnego przeznaczenia lub agencje samorządowe. Gminy te emitują obligacje, aby zebrać pieniądze na projekty obywatelskie, takie jak budowa szkół publicznych, naprawa mostów czy rozbudowa lotnisk. Ogólnie rzecz biorąc, ten typ ETF śledzi wyniki indeksu, który koncentruje się na obligacjach komunalnych o wysokiej rentowności, stosując metodę próbkowania.
Chociaż ten sektor wszechświata muni oferuje wysokie potencjalne zwroty, wiąże się z umiarkowanym lub wysokim stopniem ryzyka kredytowego. To sprawia, że jest dobrym kandydatem do struktury ETF: Inwestorzy mogą złagodzić część tego ryzyka poprzez dywersyfikację portfela funduszu. Podobnie jak posiadane przez nie bazowe instrumenty dłużne, te ETF są zwolnione z podatku, co może być bardzo korzystne dla inwestorów w przedziałach podatkowych o wysokim dochodzie.
Oto trzy wiodące fundusze ETF na obligacje muni. Wszystkie dane są aktualne na 26 czerwca 2020 r.
kluczowe wnioski
- Wysokodochodowe fundusze ETF na obligacje komunalne oferują inwestorom zyski zwolnione z podatku w zróżnicowanych portfelach, które ograniczają niektóre ryzyko związane z instrumentami dłużnymi.
- Trzy wiodące fundusze ETF w tym sektorze to SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, ETF VanEck Vector High-Yield Municipal Index oraz VanEck Vector Short High-Yield Municipal Index.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Fundusz ten (NYSEARCA: punkt odniesienia, a tym samym nazwę, na SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Fundusz stara się dostarczać wyniki inwestycyjne odpowiadające wynikom tego indeksu, który mierzy wyniki denominowanych w USD obligacji komunalnych o wysokiej rentowności wyemitowanych przez stany USA, Dystrykt Kolumbii, terytoria Stanów Zjednoczonych oraz samorządy lub agencje lokalne. Inwestuje co najmniej 80% (i zazwyczaj prawie wszystkie) swoich aktywów w papiery wartościowe z indeksu lub o identycznych cechach jak te w indeksie.
HYMB jest silnie obciążony obligacjami komunalnymi o ratingu poniżej poziomu inwestycyjnego, których termin zapadalności wynosi 10 lub więcej lat. Jej największe udziały obejmują obligacje wyemitowane przez podmioty z Puerto Rico, Ohio i Kalifornii.
HYMB ma bieżącą rentowność na poziomie 4,62%, ekwiwalent podlegający opodatkowaniu w wysokości 6,32% (w oparciu o najwyższy krańcowy przedział podatkowy) i zmodyfikowany skorygowany okres obowiązywania wynoszący 7,12 lat. HYMB pobiera wskaźnik wydatków w wysokości 0,35%.
Na podstawie tych statystyk fundusz najlepiej nadaje się dla inwestorów o stałym dochodzie z horyzontami inwestycyjnymi dłuższymi niż 10 lat, którzy mają wysokie tolerancje ryzyka, poszukujących ekspozycji na rynek obligacji komunalnych o wysokim dochodzie, generując jednocześnie wysokie potencjalne zyski zwolnione z podatku federalnego.
VanEck Vector High-Yield Municipal Index ETF
Założony w 2009 roku jako ETF Marketectors High-Yield Municipal Index (NYSEARCA:HYD ) – nazwa zmieniona w 2016 roku – fundusz ten stara się powielać i zapewniać wyniki inwestycyjne odpowiadające indeksowi Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index. Indeks porównawczy HYD jest przeznaczony do śledzenia wyników długoterminowych obligacji o wysokiej rentowności i zwolnionych z podatku, denominowanych w dolarach amerykańskich.
Rywalizując pod względem wielkości HYMB, ma łączne aktywa netto w wysokości 2,8 miliarda USD i 1875 udziałów, a wskaźnik kosztów wynosi 0,35%. Ale wymaga bardziej konserwatywnego podejścia. Chociaż HYD koncentruje się głównie na obligacjach komunalnych o wysokiej rentowności, które generalnie mają ratingi kredytowe poniżej poziomu inwestycyjnego, alokuje również 25,88% swojego portfela na dług o ratingu inwestycyjnym. Obecnie 10 największych pakietów akcji obejmuje emitentów z siedzibą w Illinois, Puerto Rico, New Jersey, Ohio i Kalifornii.
HYD ma średnią rentowność do terminu zapadalności na poziomie 5,119% i podlegającą opodatkowaniu 30-dniową stopę zwrotu z papierów wartościowych w wysokości 4,36% (przy najwyższym przedziale podatkowym). Ma średni kupon 4,79% i zmodyfikowany czas trwania 9,37 roku. Ze względu na długi czas trwania HYD niesie ze sobą umiarkowany do wysokiego stopień ryzyka stopy procentowej. Jeśli rentowności wzrosną o 100 punktów bazowych, portfel HYD teoretycznie spadnie o 6,93%. Dlatego HYD najlepiej nadaje się dla inwestorów o stałym dochodzie z wysoką tolerancją ryzyka i długoterminowymi horyzontami inwestycyjnymi, którzy poszukują ekspozycji na zdywersyfikowany portfel wysokodochodowych obligacji komunalnych generujących miesięczny dochód.
ETF-y obligacji komunalnych są zwolnione z federalnego podatku dochodowego; jednakże, ponieważ zazwyczaj posiadają portfel długów mieszanych pod względem geograficznym, mogą podlegać podatkowi stanowemu inwestora i lokalnemu podatkowi dochodowemu.
VanEckectors Short High-Yield Municipal Index ETF
ETF VanEck Vector Short High-Yield Municipal Index (NYSEARCA: korelacji, odpowiadających indeksowi Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index. Indeks śledzi ogólne wyniki wysokodochodowych, krótkoterminowych, zwolnionych z podatku obligacji komunalnych denominowanych w dolarach amerykańskich. Dziecko naszego trio, SHYD, zostało wyemitowane 13 stycznia 2014 r. Posiada 574 udziały i aktywa netto w wysokości 234 mln USD.
SHYD koncentruje się na obligacjach komunalnych o wysokiej rentowności, podobnie jak jego siostrzany fundusz HYD, ale o krótszych okresach zapadalności – od 1 do 12 lat. Obligacje o krótszym terminie zapadalności mają mniejszą wrażliwość na stopy procentowe, co sugeruje, że SHYD może oferować niższy stopień ryzyka stopy procentowej niż nasze dwa pozostałe fundusze.Średnia liczba lat do zapadalności wynosi 8,13.
Ponieważ SHYD koncentruje się na krótkoterminowych obligacjach komunalnych, ma również krótszy efektywny czas trwania – 4,55 roku. Oznacza to, że teoretycznie traci 4,55%, jeśli stopy procentowe wzrosną o 1%. Jego obecna stopa zwrotu wynosi 3,20%, a jej ekwiwalent podlegający opodatkowaniu (najwyższy przedział podatkowy) wynosi 5,08%.
Podsumowując, SHYD najlepiej nadaje się dla inwestorów poszukujących ekspozycji na krótkoterminowy rynek obligacji komunalnych o wysokiej rentowności, przy jednoczesnym generowaniu wysokich potencjalnych zysków przy niskim stopniu wrażliwości na stopy procentowe.