Walmart a docelowy model biznesowy: jaka jest różnica?
Model biznesowy Walmart a docelowy model biznesowy: przegląd
Jeśli chodzi o duże dyskonty, Walmart (NYSE: WMT) nadal dominuje na rynku dzięki swoim rozmiarom. Ale jego główny konkurent, Target (NYSE: TGT), zdobywa udział w rynku dzięki chwytliwym kampaniom reklamowym i partnerstwom w zakresie modnych projektów. Różnice między nimi dotyczą również ich modeli biznesowych. Walmart preferuje najniższe koszty, podczas gdy Target koncentruje się bardziej na marży zysku i młodzieńczym wizerunku.
Kluczowe wnioski
- Walmart i Target to niedrogie sklepy detaliczne o gigantycznych dochodach. Od 2019 roku Walmart jest około 20 razy większy niż Target.
- Walmart kontroluje supercentra czasami przekraczające 180 000 stóp kwadratowych, starając się zaoferować najniższą możliwą cenę.
- Target prowadzi również duże sklepy, ale są one bardziej skoncentrowane na marżach w całym łańcuchu dostaw, dlatego są w stanie osiągać niższe przychody, ale wyższe marże zysku.
- Krótki okres windykacji należności jest typowy dla sektora detalicznego, o czym świadczą te dane. Obie firmy mają niższe wskaźniki rotacji zapasów niż sektor.
Model biznesowy Walmart
Walmart Stores Inc ( WMT ) to największa na świecie firma zajmująca się sprzedażą detaliczną, która na koniec czerwca 2019 roku prowadzi 11 368 sklepów na całym świecie – z czego około 5000 w Stanach Zjednoczonych (w tym w siedzibach Sam’s Club).
Walmart to gigant handlu detalicznego, który jest co najmniej pięć razy większy niż jego główny konkurent, Target. Walmart wydaje się również wydajniejszy w operacjach biznesowych niż Target – znajduje to odzwierciedlenie w wyższych zapasach i rotacji aktywów, a także w dolarach operacyjnych generowanych na 1 dolara aktywów.
Walmart ma prawie 20-krotnie większy udział w rynku niż Target.
Wystarczy rzut oka na jego bilans i kapitalizację rynkową, aby zobaczyć, jak wielki jest Walmart w porównaniu z Targetem. Do roku finansowego kończącego się 30 czerwca 2018 roku łączne aktywa Walmart wyniosły 204,5 miliarda dolarów, około pięć razy więcej niż stosunkowo skromne 39 miliardów dolarów Targetu. Pod względem kapitalizacji rynkowej 319,67 mld USD Walmart jest ponad 6,5 razy większe niż 44,41 mld USD Targetu na początku lipca 2019 r.
Walmart może być dużo większy niż Target, ale rozmiar to nie wszystko. Po pierwsze, rozmiar nie mówi, jak wydajnie działa firma. Do tego, inwestorzy powinni spojrzeć w kierunku obrotu aktywami i rotacji należności proporcjach. Porównując te liczby z liczbami konkurentów, a także z sektorem detalicznym (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp ( rok budżetowy 2017):
Walmart pokonał sektor w obrotach należności, ale Target pozostał w tyle. Walmart ma również wyższy wskaźnik rotacji należności i rotacji aktywów niż Target.
Walmart zajmuje około 43 dni, aby zmienić swój ekwipunek, podczas gdy Target potrzebuje 62 dni. Sektor potrzebuje średnio 49 dni. Porównując rotację aktywów, możemy stwierdzić, że Walmart jest wysoce wydajny zarówno w porównaniu z Targetem, jak i sektorem, ponieważ ma wyższy obrót aktywów niż dwa ostatnie. Wysoka rotacja aktywów implikuje wysoki poziom sprzedaży na 1 dolara aktywów ogółem.
Docelowy model biznesowy
Główny rywal Walmart, Target Corp ( TGT ), prowadzi około 1800 sklepów w Stanach Zjednoczonych. Target zastosował strategię niskich cen podobną do Walmart, ale bardziej koncentruje się na platformie e-commerce, doświadczając ponad 30% wzrostu sprzedaży e-commerce w 2018 r. Zamiast wielkich sklepów, takich jak Walmart, model biznesowy Targetu koncentruje się na nieco mniejszych sklepy, skupiając się mniej na bezpośrednich oszczędnościach niż na młodszym losowaniu komercyjnym.
Pod względem rentowności Target wydaje się osiągać lepsze wyniki niż Walmart, aw niektórych przypadkach cały sektor. Cel pokonuje Walmart zarówno pod względem marżę zysku netto poniżej średniej w branży (za kwartał kończący się 30 czerwca 2018 r.):
Porównując te dwa rozwiązania z perspektywy finansowej, Target jest nieco bardziej opłacalny niż Walmart. Niższą marżę zysku brutto i marżę zysku netto Walmart można wytłumaczyć codzienną strategią niskich cen, która obejmuje politykę gwarancji niskich cen.