Fundusze z datą docelową a fundusze indeksowe: czy jeden jest lepszy?
W świecie funduszy inwestycyjnych wyróżnia się dwie główne kategorie: fundusze aktywnie zarządzane i fundusze zarządzane pasywnie ( indeksowe ). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Zarządzanie pasywne a zarządzanie aktywne ).
Aktywnie zarządzane fundusze są prowadzone przez zarządzających portfelami, którzy kupują i sprzedają papiery wartościowe w ramach funduszu, starając się osiągnąć cel inwestycyjny funduszu. Fundusze z datą docelową to różnorodne aktywnie zarządzane fundusze, których celem jest „dojrzewanie” w określonym czasie.
Pasywnie zarządzane fundusze indeksowe po prostu kupić i trzymać się kosz z papierów wartościowych, które pasują także fundusz na cel bez portfela obrotów.
Zarówno Aktywne zarządzanie: czy to działa dla Ciebie? )
Fundusze indeksowe
Fundusze indeksowe są prawdopodobnie najprostszym dostępnym obecnie rodzajem funduszy inwestycyjnych. Fundusze te po prostu kupują wszystkie papiery wartościowe, które są notowane w danym indeksie akcji lub obligacji. Na przykład fundusz S&P 500 Index jest właścicielem każdej z 500 akcji objętych tym indeksem, a każda akcja funduszu reprezentuje niepodzielny udział w każdej z tych 500 spółek. Dostępne są fundusze indeksowe dla praktycznie każdego istniejącego indeksu finansowego, zarówno zagranicznego, jak i krajowego. (Aby uzyskać więcej, zobacz: Najważniejsze informacje o funduszach indeksowych ).
Fundusze na datę docelową
Fundusze z datą docelową są zarządzane w taki sposób, że papiery wartościowe w funduszu są alokowane w coraz bardziej konserwatywnej alokacji w miarę zbliżania się daty docelowej. Na przykład plan oszczędnościowy – plan emerytalny zapewniany pracownikom przez rząd federalny – oferuje pięć podstawowych funduszy, od konserwatywnych do agresywnych, a także kilka funduszy cyklu życia, które dojrzewają w odstępach 10-letnich, a następny zapadający w 2020 r. Fundusze cyklu życia to fundusze funduszy, które utrzymują alokacje pięciu podstawowych funduszy. W momencie ich pierwszej emisji 24% aktywów jest ulokowanych w dwóch funduszach obligacji, a reszta przypada na trzy fundusze akcyjne z pięciu funduszy podstawowych. Następnie fundusze są powoli realokowane co 90 dni, aż do osiągnięcia docelowej daty. W tym momencie początkowa alokacja zostaje odwrócona, gdzie 24% środków jest następnie alokowane między trzy fundusze akcyjne, a pozostałe 76% między dwa fundusze obligacji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Fundusze cyklu życia: czy można uprościć? )
Większość innych funduszy z datą docelową działa w podobny sposób, gdzie początkowa alokacja aktywów jest zwykle ukierunkowana na wzrost i jest stopniowo realokowana do portfela stabilnego lub generującego dochód. Fundusze te mają obecnie łączne aktywa przekraczające 500 miliardów dolarów i stają się coraz bardziej popularne w 401 (k) i innych programach emerytalnych sponsorowanych przez pracodawców. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Fundusze z datą docelową: popularniejsze, tańsze niż kiedykolwiek ).
Indeks vs. TD
Jako szerokie kategorie funduszy, fundusze z datą docelową i fundusze indeksowe są trudne do porównania pod wieloma względami, ponieważ różnią się zarówno strukturą, jak i celem. Fundusze z datą docelową są zazwyczaj dość złożonymi instrumentami wewnętrznie, podczas gdy fundusze indeksowe są z natury całkowicie przejrzyste i statyczne. Fundusze z datą docelową mają pełen zakres struktur opłat, podczas gdy fundusze indeksowe zwykle pobierają niewiele lub nic ze względu na ich pasywne zarządzanie. Fundusze z datą docelową mogą również inwestować w kilka różnych rodzajów papierów wartościowych, w tym akcje zwykłe i uprzywilejowane, papiery wartościowe korporacyjne i skarbowe, a w niektórych przypadkach w inne fundusze inwestycyjne. A ponieważ ten drugi typ funduszu jest zwykle projektowany w celu zapewniania coraz bardziej konserwatywnych zwrotów w czasie, wszelkie porównania z funduszami indeksowymi są zasadniczo wypaczone. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Kto faktycznie korzysta z funduszy na datę docelową? )
Inwestorzy, którzy chcą porównać te dwa rodzaje funduszy, prawdopodobnie będą musieli wybrać dwa konkretne fundusze i porównać ich wyniki w kilku oddzielnych, ale identycznych ramach czasowych. Jednak inwestorzy muszą mieć na uwadze swoje cele, gdy przeglądają te dane, ponieważ ci, którzy będą musieli uzyskać dostęp do swoich pieniędzy w określonym czasie – na przykład gdy nadejdzie docelowa data – mogą nie być dobrymi kandydatami do funduszu indeksowego ze względu na szansa, że ten indeks może spaść znacznie tuż przed tym, gdy pieniądze będą potrzebne. Tym, którzy będą musieli zlikwidować swoje fundusze w ciągu kilku lat, prawdopodobnie będzie lepiej w funduszu docelowej daty, ponieważ szanse na poniesienie dużej straty będą się zmniejszać z czasem, gdy docelowy portfel będzie alokowany w bardziej konserwatywny sposób. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: 5 powodów, dla których należy unikać funduszy indeksowych ).
Ci, którzy nie będą musieli dokonywać wypłaty przez co najmniej 15 lub 20 lat, mogą wyjść na prowadzenie w funduszu indeksowym; na przykład osoba oszczędzająca na emeryturę w wieku około 40 lat może mądrze kupić fundusz indeksowy i pozostać w nim do osiągnięcia 65 lub 70 lat, ponieważ indeks wykazywał w tym okresie średnie zwroty od 8% do 10% rocznie. Nawet jeśli rynek skoryguje się tuż przed przejściem na emeryturę, może ona i tak wyjść przed fundusz docelowej daty, ponieważ w pozostałym okresie miała większy udział we wzroście. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Czy fundusze Enhanced Index zapewniają zwroty przy niskim ryzyku? )
Podsumowanie
Porównywanie funduszy z datą docelową do funduszy indeksowych przypomina porównywanie jabłek z pomarańczami. Każdy rodzaj funduszu jest przeznaczony do nieco innego celu, chociaż oba typy funduszy pozwalają inwestorom w pewnym sensie zwiększać swoje pieniądze dzięki automatycznemu pilotowi. Aby uzyskać więcej informacji na temat indeksów i data docelowa funduszy, odwiedź Morningstar (Inc. doradcą finansowym. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule: Niewielu menedżerów w terminie docelowym inwestuje we własne fundusze ).