Syntetyczny kontrakt futures - KamilTaylan.blog
5 maja 2021 3:52

Syntetyczny kontrakt futures

Co to jest syntetyczny kontrakt futures?

Syntetyczny kontrakt futures wykorzystuje opcje sprzedaży i kupna z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia do symulacji tradycyjnego kontraktu futures.

Kluczowe wnioski

  • Syntetyczny kontrakt futures wykorzystuje opcje sprzedaży i kupna z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia do symulacji tradycyjnego kontraktu futures.
  • Syntetyczne kontrakty futures mogą pomóc inwestorom zmniejszyć ryzyko.
  • Główną zaletą syntetycznego kontraktu futures jest to, że „przyszła” pozycja może zostać utrzymana bez takich samych wymogów dla kontrahentów, w tym ryzyka, że ​​jedna ze stron zrzeknie się umowy.

Zrozumienie syntetycznych kontraktów futures

Celem syntetycznego kontraktu futures, zwanego również syntetycznym kontraktem terminowym, jest naśladowanie zwykłego kontraktu futures. Inwestor zazwyczaj płaci premię netto z tytułu opcji przy wykonywaniu syntetycznego kontraktu futures, ponieważ zapłacona premia zwykle nie jest kompensowana przez zebraną premię.

Istnieją dwa rodzaje tradycyjnych kontraktów futures, które mogą być replikowane przez syntetyczne kontrakty futures:

  1. Długa pozycja futures: kupuj kupna i sprzedawaj opcje sprzedaży z identyczną ceną wykonania i datą wygaśnięcia.
  2. Krótka pozycja futures: kupuj opcje sprzedaży i kupuj z identyczną ceną wykonania i datą wygaśnięcia.

Syntetyczne kontrakty futures mogą pomóc inwestorom zmniejszyć ryzyko, chociaż podobnie jak w przypadku bezpośredniego handlu kontraktami futures, inwestorzy nadal mają możliwość poniesienia znacznych strat, jeśli nie wdrożą odpowiednich strategii zarządzania ryzykiem. Inną ważną zaletą syntetycznego kontraktu futures jest to, że „przyszła” pozycja może zostać utrzymana bez tego samego rodzaju wymagań dla kontrahentów, w tym ryzyka, że ​​jedna ze stron zrzeknie się umowy.

Syntetyczny długoterminowy kontrakt futures

Aby utworzyć syntetyczny długi kontrakt futures na akcje, kup kupno z ceną wykonania 60 USD i jednocześnie sprzedaj opcję sprzedaży z ceną wykonania 60 USD i tą samą datą wygaśnięcia. W momencie wygaśnięcia inwestor kupi instrument bazowy, płacąc cenę wykonania, bez względu na to, w jaki sposób rynek porusza się przed tym czasem.

  • Jeśli cena akcji jest wyższa od ceny wykonania w dniu wygaśnięcia, inwestor, do którego należy wezwanie, będzie chciał skorzystać z tej opcji i zapłacić cenę wykonania, aby kupić akcje.
  • Jeśli cena akcji w momencie wygaśnięcia jest poniżej ceny wykonania, właściciel sprzedanej opcji sprzedaży będzie chciał skorzystać z tej opcji. W rezultacie inwestor kupi również akcje, płacąc cenę wykonania.
  • W obu przypadkach inwestor kupuje akcje po cenie wykonania, która została zablokowana w momencie zawarcia syntetycznego kontraktu futures.

Należy pamiętać, że ta gwarancja może wiązać się z kosztami. Wszystko zależy od ceny wykonania i wybranej daty wygaśnięcia. Opcji PUT i CALL o tym samym ataku i wydechu mogą być wycenione w różny sposób, w zależności od tego, jak daleko w lub z pieniędzy ceny strajk może być. Zazwyczaj wybrane parametry kończą się na tym, że premia za połączenie jest nieco wyższa niż premia za sprzedaż, tworząc na początku debet netto na koncie.