Rozdział 11 Wpływ upadłości na kapitał własny
Co to jest upadłość na podstawie rozdziału 11?
Kiedy firma ogłasza upadłość na podstawie rozdziału 11, zwraca się o ochronę przed wierzycielami podczas reorganizacji swojej działalności i restrukturyzacji zadłużenia. Rozdział 11 jest dostępny dla korporacji, osób prowadzących jednoosobową działalność gospodarczą i spółek osobowych. Zgodnie z rozdziałem 11 kierownictwo firmy nadzoruje codzienne operacje. Spółka kieruje jednak istotne decyzje biznesowe (np. Decyzje dotyczące zadłużenia lub dłużnych papierów wartościowych) do sądu upadłościowego do zatwierdzenia.1
Kluczowe wnioski
- Upadłość na podstawie rozdziału 11 umożliwia przedsiębiorstwom i niektórym osobom fizycznym reorganizację i restrukturyzację zadłużenia przy jednoczesnym zapewnieniu ochrony wierzycielom.
- Na wartości akcji niekorzystnie wpływają spekulacje dotyczące upadłości, a tym bardziej faktyczne zgłoszenia.
- Po złożeniu wniosku do rozdziału 11 akcje firmy zostaną wycofane z głównych giełd.
Zrozumienie rozdziału 11 Bankructwo
Uzyskanieochrony przed upadłością na mocy rozdziału 11 oznacza, że firma jest na skraju konieczności zaprzestania działalności, ale uważa, że może ponownie odnieść sukces, jeśli otrzyma możliwość reorganizacji swoich aktywów, długów i spraw biznesowych. Chociaż proces reorganizacji na podstawie rozdziału 11 jest złożony i kosztowny, większość firm preferuje rozdział 11 od rozdziału 7, zgodnie z którym przedsiębiorstwa całkowicie zaprzestają działalności i prowadzą do całkowitej likwidacji majątku wierzycieli. Zgłoszenie do rozdziału 11 daje firmom kolejną szansę na sukces.
Alternatywa: bankructwo w rozdziale 7
Zgodnie z rozdziałem 7 firma zaprzestaje działalności, a wszystkie aktywa są sprzedawane za gotówkę. Te środki pieniężne są następnie wykorzystywane na spłatę kosztów prawnych i administracyjnych poniesionych w trakcie postępowania upadłościowego. Następnie spółka spłaca wierzycieli w następującej kolejności:
1) Wierzyciele zabezpieczeni 2) Wierzyciele niezabezpieczeni 3) Akcjonariusze
Zwykle po spłacie wierzycieli wyższego szczebla akcjonariuszom pozostaje niewiele lub nic.
Co się dzieje z zapasami, gdy firma zbankrutuje?
Podczas gdy firma znajduje się w Rozdziale 11, jej akcje nadal będą miały pewną wartość, chociaż cena prawdopodobnie spadnie, a akcje przestaną wypłacać dywidendy. Może zostać usunięty z głównych giełd, alenadal mogą występować transakcje pozagiełdowe (OTC). Kiedy firma jest notowana na różowych arkuszach lub na tablicy ogłoszeń OTCBB, litera „Q” jest dodawana na końcu symbolu giełdowego firmy, aby wskazać, że jest ona w trakcie postępowania upadłościowego.
Jeśli spółce uda się wyjść z bankructwa na podstawie rozdziału 11 silniejszego niż wcześniej, obecni akcjonariusze mogą, ale nie muszą, skorzystać z tej zmiany, ponieważ stare akcje mogą zostać umorzone w trakcie procesu upadłości, a nowe akcje mogą zostać wyemitowane.
Kiedy korporacja jest na skraju bankructwa, jej wartość akcji odzwierciedla ryzyko, że Rozdział 11 stanie się Rozdziałem 7. Na przykład, firma, której cena wynosi 50 USD, może handlować po 2 USD za akcję z powodu spekulacji upadłościowej. Po złożeniu rozdziału 11 cena akcji firmy może spaść do 0,10 USD. Na wartość tę składają się potencjalne dochody, jakie akcjonariusze mogą uzyskać po likwidacji oraz możliwość restrukturyzacji firmy i rozpoczęcia z sukcesem działalności w przyszłości. Prywatni inwestorzy mogą kupować i sprzedawać te 10-centowe akcje na rynku OTC. Rzeczywista wartość nie osiąga zera, chyba że prawdopodobieństwo restrukturyzacji jest tak niskie, że na pewno nastąpi złożenie wniosku na podstawie rozdziału 7 lub jeśli firma rzeczywiście znajdzie się w rozdziale 7.
Jeśli jednak firma zrestrukturyzuje się i wyjdzie z rozdziału 11 jako ulepszona organizacja, jej cena akcji może wzrosnąć do wyższych poziomów niż wcześniej obserwowano.