Jednostka specjalistyczna

Co to była jednostka specjalistyczna?

Jednostka specjalistyczna to grupa osób lub firm, które pełniły rolę animatorów rynku dla jednej lub więcej akcji, które były przedmiotem obrotu na określonej giełdzie. Praca wykonywana przez ludzi w tej jednostce została z czasem w dużej mierze zastąpiona mechanizmami elektronicznymi. W rezultacie miejsca pracy w takich jednostkach rzadko istnieją obecnie na świecie.

Specjalistyczna jednostka utrzymywała stabilny rynek na danym papierze, działając zarówno jako mocodawca, jak i agent maklerów. Jako zleceniodawca, jednostka specjalistyczna często prowadziła własny inwentarz zapasów, aby zapewnić płynność danej transakcji.

Obecnie jednostki specjalistyczne noszą różne nazwy, takie jak wyznaczeni animatorzy rynku (DMM) i dostawcy uzupełniającej płynności. Jednostki specjalistyczne i ich dzisiejsze odpowiedniki były najczęściej wykorzystywane przez nowojorską giełdę papierów wartościowych (NYSE).

Zrozumienie jednostki specjalistycznej

Jednostki specjalistyczne odpowiadały za utrzymanie w miarę możliwości stosunkowo wąskich spreadów bid-ask dla określonych papierów wartościowych, a także za utrzymanie płynności rynku, zarządzanie zleceniami limitowymi i dużymi transakcjami pakietowymi. Jednostka może być zbiorem specjalistów rynkowych lub, w przypadku większych obszarów handlowych, specjalistą rynkowym i zespołem urzędników, którzy pomagaliby specjaliście.

Ponadto wyspecjalizowanym jednostkom powierzono zbilansowanie rynku poprzez przeciwstawienie się byczym lub niedźwiedzim nastrojom w odniesieniu do danej akcji poprzez wycofanie się z własnych zapasów grupy. Pomogło to w ułatwieniu handlu w czasach niepewności lub zmienności rynkowej z udziałem określonych akcji.

W związku z pojawieniem się handlu elektronicznego kilka giełd na świecie zatrudnia specjalistyczne jednostki. Giełda nowojorska zatrudnia jednak wyznaczonych animatorów rynku (DMM). Podobnie jak jednostki specjalistyczne, DMM utrzymują uczciwe i uporządkowane rynki dla określonego zestawu papierów wartościowych. Używając zarówno środków ręcznych, jak i elektronicznych, pomagają uniknąć dużych nierównowag handlowych, które mogą wstrzymać handel określonymi akcjami.

Multimetry cyfrowe pełnią również ważną, choć rzadko używaną funkcję, ponieważ są dostępne w przypadku zatrzymania handlu. Multimetry cyfrowe służą jako pierwsza linia obrony na wypadek konieczności wykonania przepisów dotyczących wyłączników. Jeśli dana akcja lub nawet główny indeks powinien gwałtownie wzrosnąć lub spaść w spanikowanej sprzedaży lub kupnie, DMM wkroczą i przejmą elektroniczny przepływ zleceń, aby ręcznie wykonywać transakcje przez kilka minut. Jeśli wydaje się, że zlecenia powracają do akceptowalnego poziomu i wahań cen, mechanizmy elektroniczne są przywracane, w przeciwnym razie obrót akcjami lub na rynku ogólnym może zostać wstrzymany na dany dzień.

Podczas gdy wiele giełd woli, aby maszyny przejmowały rolę dopasowywania zamówień kupna i sprzedaży dla klientów, NYSE uważa, że ​​zaangażowanie zarówno ludzi, jak i maszyn pomaga poprawić wykrywalność cen i zmniejszyć zmienność. DMM przy podejmowaniu decyzji uwzględniają specyficzną dla danej branży inteligencję, a także ich znajomość zarówno ekonomii, jak i systemów transakcyjnych. Są zachęcani do pracy na rzecz uczestników rynku, a nie do handlu na własną korzyść.

Ponadto DMM czasami służą jako punkty kontaktowe dla spółek giełdowych, które reprezentują na giełdzie, dostarczając firmom informacji na temat nastrojów inwestorów i tego, kto handluje akcjami firmy.

Według NYSE, DMM sprawiają, że rynki są znacznie mniej zmienne na otwarciu i zamknięciu rynku. W dni, w których wygasają blokady zapasów lub gdy zapasy są wymieniane po raz pierwszy, multimetry cyfrowe są korzystne, ponieważ mogą reagować na okoliczności, które mogą być stosunkowo rzadkie lub nawet wyjątkowe.