Która część pływaka firmy może zostać zwarta?
Szybka odpowiedź jest taka, że ilość skracanych akcji może w rzeczywistości przekroczyć 50% wartości akcji spółki. Odsetek akcji objętych krótką pozycją w porównaniu ze zmiennym kursem określany jest jako odsetki krótkoterminowe. Oblicza się go, biorąc całkowitą ilość akcji objętych skrótem i dzieląc ją przez całkowitą liczbę akcji dostępnych w obrocie. W tym artykule przyjrzymy się bardziej szczegółowo tym obliczeniom, a także omówimy, co to oznacza dla inwestorów, gdy procent akcji spółki jest zwarty.
Kluczowe wnioski
- „Płynność” odnosi się do liczby zbywalnych akcji spółki.
- Teoretycznie, maksymalna ilość pływaka firmy, która może zostać zwarta, jest równa samemu pływakowi; w rzeczywistości krótkie odsetki mogą w rzadkich przypadkach przekroczyć wartość zmiennej typu float, ale nie jest typowe, aby krótkoterminowe odsetki były większe niż 50%.
- Wysokie zainteresowanie spółki (powyżej 40%) często oznacza, że duża część inwestorów spodziewa się spadku wartości akcji i chce zarobić na spadku lub wykorzystuje krótką pozycję jako zabezpieczenie przed ewentualnym spadkiem.
- Ponieważ przyczyny krótkotrwałego zainteresowania spółką mogą nie być do końca jasne, inwestorzy powinni połączyć krótkie zainteresowanie z innymi technicznymi i fundamentalnymi wskaźnikami, aby pomóc w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Wartość zmienna i krótkie odsetki firmy
Krótka sprzedaż to zaawansowana strategia handlowa wykorzystywana przez inwestorów do spekulacji na temat spodziewanego spadku ceny akcji lub innego papieru wartościowego. Łączna liczba akcji spółki, które zostały sprzedane w krótkim terminie – ale nie zostały jeszcze zamknięte ani objęte pokryciem – określane są jako odsetki krótkoterminowe. Zwykle liczba ta jest wyrażana w procentach. Aby obliczyć procent krótkich odsetek dla akcji, podziel liczbę akcji objętych akcją przez liczbę akcji dostępnych w obrocie. Liczba zbywalnych akcji jest również nazywana „liczbą akcji w obrocie”.
Na przykład, jeśli 5 milionów akcji jest objętych shortem i jest 20 milionów akcji zbywalnych (lub będących w obrocie), odsetki krótkie wynoszą 25%. W tym przykładzie maksymalna liczba akcji, które można by skrócić, wynosiłaby teoretycznie 20 milionów akcji. Jak to się dzieje, że kwota, która może zostać zwarta, jest równa pływakowi? Liczba akcji spółki to po prostu ilość akcji spółki, które są własnością publiczną i są dostępne do obrotu, a akcje zbywalne mogą być pożyczane przez sprzedawców krótkich. W praktyce jednak zdarzają się rzadkie przypadki, gdy krótkoterminowe odsetki przekroczyły wartość zmienną.
Przykład mocno zwartej akcji
Chociaż rzadko zdarza się, aby krótkoterminowe odsetki akcji przekraczały 50%, to jednak się zdarza. Tak było w przypadku Peloton Interactive, Inc. ( PTON ) w dniu 28 lutego 2020 r., Kiedy miał około 26,99 mln akcji shortowanych w porównaniu do około 42,03 mln akcji w obrocie, co dało spółce krótkotrwały udział w wysokości około 64%. Gdy krótkie zainteresowanie spółki jest wysokie (powyżej 40%), oznacza to, że duża część inwestorów w spółce ma nadzieję, że akcje stracą na wartości.
Jednym z niebezpieczeństw zwarcia zapasów jest short squeeze, który występuje, gdy mocno skracany czas gwałtownie rośnie, w ten sposób „ściskając” krótkich sprzedających i zmuszając ich do zamknięcia pozycji, często ze stratą.
Co oznaczają krótkie odsetki?
Ta duża negatywna pozycja sugeruje, że kupujący powinni trzymać się z daleka od firmy ze względu na negatywne nastroje na rynku. Ale nie zawsze tak jest – trudno jest dokładnie określić, dlaczego inwestorzy skracają tak dużą liczbę spółek. Najczęściej inwestorzy będą shortować z zamiarem zyskania na spadku ceny akcji. Niektórzy inwestorzy mogą zawrzeć zwarcie z boxem, aby zabezpieczyć już posiadaną pozycję przed utratą jakiejkolwiek wartości.
Firmy maklerskie, które potrzebują akcji do sprzedaży swoim klientom, pożyczą akcje od innej firmy, skutecznie zajmując pozycję krótką i sprzedając pożyczone akcje swoim klientom. Więc chociaż może się to wydawać bardzo negatywnym sygnałem dla spółki, gdy jej akcje mają duże krótkoterminowe interesy, generalnie bardzo trudno jest przewidzieć przyszły ruch cen akcji, ponieważ uzasadnienie krótkich pozycji nigdy nie jest całkowicie jasne.
Krótkie oprocentowanie jest miarą liczby akcji, które są obecnie objęte krótką sprzedażą, w porównaniu z liczbą akcji zbywalnych na rynku (liczba akcji w obrocie). Nie należy traktować tego jako świetnego sygnału do kupna akcji lub sygnału do przyłączenia się do szortów. Jednak podstawowe podstawy lub wskaźniki techniczne mogą być używane w połączeniu z krótkim odsetkiem do sformułowania lepszych krótkich zakupów lub zakupów.