Problem z sezonowością
Co to jest problem doświadczony?
Emisja sezonowa to emisja dodatkowych papierów wartościowych od firmy o ugruntowanej pozycji, której papiery wartościowe są już przedmiotem obrotu na rynku wtórnym. Sezonowa emisja jest również znana jako sezonowa oferta akcji lub następcza oferta publiczna (FPO). Nowe akcje wyemitowane przez spółki blue chip są uważane za okresowe emisje. Obligacje pozostające w obrocie na rynkach wtórnych są również nazywane emisjami sezonowymi.
Kluczowe wnioski
- Sezonową kwestią jest sytuacja, w której spółka notowana na giełdzie emituje nowe akcje, aby zebrać pieniądze.
- Firma generalnie wykorzystuje pieniądze z sezonowej emisji na spłatę długu lub finansowanie nowych projektów.
- Sezonowa emisja może osłabić udziały dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ zwiększa łączną liczbę akcji na rynku wtórnym, rozwadniając lub zmniejszając w ten sposób wartość każdej akcji.
- Sezonowe emisje nierozwadniające mają miejsce, gdy obecni akcjonariusze, którzy posiadają duże ilości akcji, sprzedają całość lub część swoich udziałów w firmie.
- Obecni akcjonariusze mogą negatywnie oceniać sezonową emisję, a wiadomość ta może spowodować spadek ceny zarówno wyemitowanych akcji, jak i nowych akcji.
Jak działa doświadczony problem
Emisje sezonowe są obsługiwane przez subemitentów akcji działających w imieniu spółki emitującej nowe akcje. Spółka oprze cenę nowych akcji na cenie rynkowej akcji pozostających w obrocie. Zwykle subemitenci akcji to banki inwestycyjne, które specjalizują się we współpracy z firmami notowanymi na giełdzie w celu zapewnienia, że sezonowa emisja spełnia wszystkie wymogi regulacyjne. Aby ułatwić sprzedaż nowych akcji, subemitenci powiadomią również dużych inwestorów instytucjonalnych o zbliżającej się sprzedaży akcji.
Ożywionej emisji nie należy mylić z pierwszą ofertą publiczną (IPO). IPO ma miejsce, gdy firma prywatna przechodzi do spółki notowanej na giełdzie, w której inwestorzy mogą kupować i sprzedawać akcje na giełdzie. IPO to pierwszy raz, kiedy inwestorzy publiczni mogą nabyć akcje spółki. Z drugiej strony sezonowa kwestia pojawia się, gdy zarząd istniejącej spółki giełdowej decyduje się na sprzedaż dodatkowych akcji w celu pozyskania pieniędzy.
Rodzaje sezonowych problemów
Rozwadniające sezonowe problemy
Sezonowa emisja, na którą składają się nowe akcje, może znacznie osłabić udziały dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ zwiększa łączną liczbę akcji na rynku wtórnym. Obecni akcjonariusze odczują zmniejszenie swojego udziału procentowego w kapitale spółki. W miarę jak firma emituje więcej akcji, każdy dotychczasowy akcjonariusz posiada mniejszą część spółki, co powoduje rozwadnianie lub zmniejszanie wartości każdej akcji.
Te Prawa poboru to jeden ze sposobów, w jaki spółka może chronić akcjonariuszy przed niektórymi skutkami rozwodnienia. Prawa poboru dają dotychczasowym akcjonariuszom prawo do nabycia akcji sezonowej emisji, często po obniżonej cenie, zanim spółka otworzy nowe akcje na szerszym rynku.
Sezonowane problemy nierozwadniające
Sezonowe emisje od obecnych akcjonariuszy nie osłabiają jednak dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ w tym scenariuszu nie powstają dodatkowe akcje. W wielu przypadkach sezonowe emisje od obecnych akcjonariuszy obejmują założycieli lub innych menedżerów (takich jak inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka ) sprzedający całość lub część swoich udziałów w firmie.
Jest to powszechne w sytuacjach, gdy pierwotna oferta publiczna spółki obejmowała okres „blokady”, w którym akcjonariusze założyciele nie mogli sprzedawać swoich akcji. Dlatego też sezonowe emisje są preferowaną metodą zakładania akcjonariuszy w celu monetyzacji ich pozycji.
Krytyka wytrawnych problemów
Firmy często emitują nowe akcje, aby zdobyć pieniądze na sfinansowanie nowych projektów lub spłatę zadłużenia. Inwestorzy mogą odczytać sezonową kwestię jako znak, że firma ma problemy finansowe. Mogą postrzegać to jako sygnał, że firmie brakuje gotówki. Ta wiadomość może spowodować spadek ceny zarówno akcji pozostających w obrocie, jak i nowych akcji. Nastroje inwestorów mogą się negatywnie odbić na spółce, ponieważ obecni akcjonariusze zaczną odczuwać finansowe skutki rozwodnienia akcji.
Ponadto sprzedaż dużych ilości akcji – zwłaszcza tych, które są przedmiotem rzadkiego obrotu może wywołać presję na spadek ceny akcji. Z tych powodów inwestor powinien wziąć pod uwagę różne aspekty kondycji finansowej firmy, rozważając zakup sezonowego problemu.
Przykłady poważnego problemu
Weźmy pod uwagę firmę ABC, spółkę publiczną, która chce sprzedać dodatkowe akcje w sezonowej emisji, aby zebrać pieniądze na nową fabrykę. Aby osiągnąć ten rezultat, Firma ABC zatrudnia bank inwestycyjny do przeprowadzenia subemisji, zarejestrowania go w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i zajmuje się sprzedażą. Spółka otrzymuje środki ze sprzedaży papierów wartościowych, a następnie może je wykorzystać na budowę swojej fabryki. W tym przykładzie sezonowa emisja rozwadniła dotychczasowych akcjonariuszy.
Prywatni inwestorzy mogą również zainicjować sezonową emisję. Weźmy pod uwagę bogatego inwestora z bardzo dużym pakietem akcji Spółki XYZ, może 500 000 akcji. W tej sezonowej emisji inwestor prywatny otrzyma wpływy ze sprzedaży udziałów zamiast spółki publicznej. Tego typu sezonowa emisja nie powoduje rozwodnienia akcji pozostających w obrocie.