Toczenia EPS
Co to jest Rolling EPS?
Rolling EPS daje szacunkowy roczny zysk na akcję (EPS), łącząc EPS z ostatnich dwóch kwartałów z szacowanym EPS z kolejnych dwóch kwartałów.
Można go obliczyć za pomocą następującego wzoru:
Rolling EPS = (dochód netto z poprzednich dwóch kwartałów + następne dwa kwartały – uprzywilejowane dywidendy) / średnia liczba akcji w obrocie
Kluczowe wnioski
- Rolling EPS (zysk na akcję) daje roczny szacunek EPS poprzez połączenie EPS z ostatnich dwóch kwartałów z szacowanym EPS z kolejnych dwóch kwartałów.
- Prognozy zysków są często zbyt różowe, co może sprawiać, że akcje spółki wyglądają na tanie.
- Tymczasem historyczne zarobki są mocno naznaczone, ale mogą nie odzwierciedlać w pełni uzasadnionego potencjału wzrostu firmy.
- Rolling EPS stanowi kompromis, dając inwestorom połączenie obu.
Zrozumienie Rolling EPS
Zysk na akcję (EPS), czyli zysk firmy podzielony przez liczbę akcji zwykłych, które znajdują się w obrocie, jest jednym z najczęściej obserwowanych wskaźników w inwestowaniu. Oprócz tego, że służy jako wskaźnik tego, ile pieniędzy pobranych po zaksięgowaniu wszystkich wydatków zostało przydzielonych na każdą akcję zwykłą, jest również często używany do określenia, czy firma jest rozsądnie wyceniana.
EPS jest kluczowym składnikiem wskaźnika wyceny ceny do zysku (P / E). Podziel cenę akcji przez EPS, a otrzymasz wielokrotność określającą, ile zapłacimy za 1 dolar zysku firmy. Innymi słowy, jeśli firma jest obecnie notowana przy wskaźniku P / E wynoszącym 20x, oznaczałoby to, że inwestor jest skłonny zapłacić 20 USD za 1 USD bieżących zarobków.
Cena akcji może wydawać się tania, uczciwa lub droga, w zależności od tego, czy spojrzeć na historyczne zyski, czy na szacunkowe przyszłe zarobki.
analityków i często są zbyt różowe, co może sprawiać, że wycena wygląda na tanią. Z drugiej strony, historyczne zyski są niezachwiane, ale mogą nie odzwierciedlać sprawiedliwie uzasadnionego potencjału wzrostu firmy. Rolling EPS stanowi kompromis, dając inwestorom połączenie obu.
Przykład Rolling EPS
ABC Corp. zarejestrowała EPS w wysokości odpowiednio trzech dolarów na akcję i dwóch dolarów na akcję w poprzednich dwóch kwartałach. Patrząc w przyszłość, analitycy są przekonani o jeszcze lepszych następnych sześciu miesiącach, przewidując prognozy pięciu dolarów na akcję w następnym kwartale, a następnie siedem dolarów na akcję w następnym.
Opierając się na historycznych i prognozowanych zarobkach ABC, jej kroczący EPS wynosi 17 USD ((3 USD + 2 USD) + (5 USD + 7 USD) = 17 USD). Jeśli, powiedzmy, akcje ABC były sprzedawane po 300 USD, doprowadziłoby to do 18-krotnego kroczącego wskaźnika P / E (300/17 = 17,6).
Ten numer P / E w izolacji niewiele znaczy. Jednak zestawienie z wielokrotnościami P / E innych podobnych spółek może dać nam wyobrażenie o tym, czy akcje ABC oferują dobrą wartość, czy nie.
EPS kroczący a EPS kroczący
Rolling EPS nie należy mylić z trailing EPS, który w swoich obliczeniach wykorzystuje głównie poprzednie cztery kwartały zysków.
Czasami możesz również usłyszeć lub zauważyć termin kroczący EPS. Oznacza to, że wskaźnik EPS zmieni się, gdy do obliczeń zostaną dodane ostatnie zarobki, a zarobki sprzed pięciu kwartałów zostaną obniżone, aby zrobić dla nich miejsce.
Uwagi specjalne
Inwestorzy muszą uważać na wartości EPS używane do obliczania kroczącego EPS. Często mogą zostać zniekształcone, zarówno celowo, jak i nieumyślnie.
Na przykład, firma może zarejestrować jednorazowy zysk ze sprzedaży jako dochód z działalności operacyjnej zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP). Alternatywnie, może potraktować wysoki koszt operacyjny jako nietypowe obciążenie i wykluczyć go z kalkulacji EPS.
Ważny
Zachowaj ostrożność, korzystając z raportowanych wartości EPS do obliczania zmiennego EPS, ponieważ mogą one zniekształcać i spłaszczać zysk firmy.
Zignoruj liczby, które korporacyjni spin-doktorzy chcą, abyś utrwalił, i przeczytaj drobnym drukiem. W dalszej części sprawozdania finansowego należy znaleźć dokładniejszą wartość wskaźnika EPS, wraz z metod księgowych firmy .