Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka
Jakie są prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka?
Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka to prawdopodobieństwa potencjalnych przyszłych wyników skorygowane o ryzyko, które są następnie wykorzystywane do obliczania oczekiwanych wartości aktywów. Innymi słowy, aktywa i papiery wartościowe są kupowane i sprzedawane tak, jakby hipotetyczne uczciwe, pojedyncze prawdopodobieństwo wyniku było rzeczywistością, nawet jeśli w rzeczywistości nie jest to rzeczywisty scenariusz.
Kluczowe wnioski
- Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka to prawdopodobieństwa możliwych przyszłych wyników, które zostały skorygowane o ryzyko.
- Mogą być używane do obliczania oczekiwanych wartości aktywów.
- Te prawdopodobieństwa są wykorzystywane do wyznaczania godziwych cen aktywów lub holdingu finansowego.
- Koncepcja prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka jest często wykorzystywana przy wycenie instrumentów pochodnych.
- Termin neutralność pod względem ryzyka oznacza, że inwestor wolałby skupić się na potencjalnych zyskach z inwestycji, a nie na związanym z nią ryzyku.
Zrozumienie prawdopodobieństwa neutralnego pod względem ryzyka
Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka są wykorzystywane do próby ustalenia obiektywnych godziwych cen aktywów lub instrumentów finansowych. Oceniasz prawdopodobieństwo z ryzykiem wyjętym z równania, więc nie odgrywa ono żadnego znaczenia w przewidywanym wyniku.
Z drugiej strony, gdybyś próbował oszacować przewidywaną wartość tej konkretnej akcji na podstawie prawdopodobieństwa wzrostu lub spadku, biorąc pod uwagę unikalne czynniki lub warunki rynkowe, które wpływają na ten konkretny składnik aktywów, uwzględniłbyś ryzyko w równaniu, a tym samym patrzeć na rzeczywiste lub fizyczne prawdopodobieństwo.
Zaletą tego neutralnego pod względem ryzyka podejścia do wyceny jest to, że po obliczeniu prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka można je wykorzystać do wyceny każdego składnika aktywów na podstawie jego oczekiwanej wypłaty. Te teoretyczne prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka różnią się od rzeczywistych prawdopodobieństw w świecie rzeczywistym, które czasami nazywa się również prawdopodobieństwami fizycznymi. Gdyby zastosowano prawdopodobieństwa ze świata rzeczywistego, wartości oczekiwane każdego papieru wartościowego musiałyby zostać dostosowane do jego indywidualnego profilu ryzyka.
Możesz myśleć o tym podejściu jako o nieco sformalizowanej i ustrukturyzowanej metodzie zgadywania, jaka powinna być uczciwa i właściwa cena za papier wartościowy lub inny składnik aktywów finansowych, śledząc trendy cenowe dla innych podobnych aktywów, a następnie szacując średnią, aby uzyskać najlepsze przypuszczenie. W przypadku tego podejścia próbowałbyś wyrównać ekstremalne fluktuacje na każdym końcu spektrum, tworząc równowagę, która tworzy stabilny punkt cenowy na poziomie. Zasadniczo minimalizowałbyś możliwe niezwykle wysokie wyniki rynkowe, jednocześnie zwiększając możliwe dołki.
Większość inwestorów indywidualnych nie jest neutralna pod względem ryzyka. Więcej inwestorów przejawia awersję do ryzyka lub poszukuje ryzyka w porównaniu do osób neutralnych pod względem ryzyka.
Uwagi specjalne
Rysk neutralny to termin określający apetyt inwestora na ryzyko. Inwestorzy neutralni pod względem ryzyka nie przejmują się ryzykiem inwestycji. Jednak inwestorzy niechętni do ryzyka bardziej obawiają się utraty pieniędzy,
Termin „neutralność pod względem ryzyka” może czasami wprowadzać w błąd, ponieważ niektórzy ludzie mogą założyć, że oznacza to, że inwestorzy są neutralni, obojętni lub nieświadomi ryzyka, lub że sama inwestycja nie wiąże się z ryzykiem lub ma ryzyko, które można w jakiś sposób wyeliminować. Jednak neutralność ryzyka niekoniecznie oznacza, że inwestor jest nieświadomy ryzyka; zamiast tego oznacza to, że inwestor rozumie ryzyko, ale nie bierze go pod uwagę w chwili obecnej przy podejmowaniu decyzji.
Inwestor woli zamiast tego skupić się na potencjalnym zysku z inwestycji. W przypadku dwóch opcji inwestycyjnych inwestor neutralny pod względem ryzyka uwzględniłby wyłącznie zyski z każdej inwestycji, a z jakiegokolwiek powodu zdecydowałby się przeoczyć potencjalne ryzyko, nawet jeśli może zdawać sobie sprawę z nieodłącznego ryzyka.
Korzyści Prawdopodobieństwa neutralne pod względem ryzyka
Wdrażanie prawdopodobieństwa neutralnego pod względem ryzyka w równaniach przy obliczaniu ceny instrumentów finansowych o stałym dochodzie jest przydatne. Dzieje się tak, ponieważ przy zastosowaniu środka neutralnego pod względem ryzyka można wycenić papier wartościowy po jego cenie handlowej. Kluczowym założeniem przy obliczaniu prawdopodobieństw neutralnych pod względem ryzyka jest brak arbitrażu. Pojęcie prawdopodobieństwa neutralnego pod względem ryzyka jest szeroko stosowane w wycenie instrumentów pochodnych.