Zmaksymalizuj swoją rzeczywistą stopę zwrotu z emerytury
Jak zmaksymalizować moją realną stopę zwrotu z emerytury?
Na jaką liczbę patrzysz oceniając wyniki swojego portfela? Twoja firma maklerska może Ci powiedzieć, że Twój portfel emerytalny zwrócił w zeszłym roku 10%. Ale dzięki inflacji wzrost cen towarów i usług, który zwykle występuje miesiąc po miesiącu, rok po roku, 10% zwrotu – nominalna stopa zwrotu nie jest w rzeczywistości 10% zwrotem.
Jeśli stopa inflacji wynosi 3%, twoja rzeczywista stopa zwrotu wynosi w rzeczywistości 7%. To jest rzeczywisty procent, o który wzrosła siła nabywcza twojego portfela i jest to procent, na który musisz zwrócić szczególną uwagę, jeśli chcesz mieć pewność, że twój portfel rośnie wystarczająco szybko, aby umożliwić ci przejście na emeryturę zgodnie z harmonogramem. Po przejściu na emeryturę Twoja rzeczywista stopa zwrotu pozostaje kluczowa – ma wpływ na to, jak długo utrzyma się Twój portfel i jaką strategię wypłat należy stosować.
„Inwestorowi lepiej jest uzyskać 6% zwrotu w środowisku o 2% inflacji niż uzyskać 10% zwrotu w środowisku o 7% lub 8% inflacji” – twierdzi Certified Financial Planner Kevin Gahagan, dyrektor i dyrektor ds. Inwestycji wMosaic Partnerzy finansowi w San Francisco. Wysokie stopy zwrotu są atrakcyjne, ale największe znaczenie mają zwroty po inflacji.
Jeśli rozumiesz, jak inflacja wpływa na Ciebie – i jak różne klasy aktywów reagują na inflację – możesz opracować strategię inwestycyjną, która z większym prawdopodobieństwem zapewni Ci rzeczywistą stopę zwrotu, której potrzebujesz.
Kluczowe wnioski
- Inflacja jest ważnym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę przy obliczaniu stopy zwrotu z inwestycji.
- Twoja osobista stopa inflacji może różnić się od krajowej stopy inflacji, w zależności od tego, jak wydajesz pieniądze.
- Inflacja wpływa na różne klasy aktywów na różne sposoby – na przykład, ogólnie rzecz biorąc, akcje mają tendencję do pokonywania inflacji, a obligacje mają tendencję do równoważenia inflacji.
- Dostosowanie alokacji aktywów w portfelu do zmian inflacji może pomóc w zwalczaniu obaw o inflację.
Nie ma gwarancji, że nawet najlepiej zaprojektowany portfel przyniesie realne zyski, których szukasz. Opieramy nasze strategie inwestycyjne na połączeniu tego, co zadziałało w przeszłości i tego, czego oczekujemy w przyszłości, ale przeszłość nie zawsze się powtarza i nie możemy przewidzieć przyszłości.
Jednak najlepsze dostępne informacje, jakie posiadamy, mówią, że aby zmaksymalizować rzeczywiste zwroty i upewnić się, że inflacja nie zdziesiątkowałaby Twojego portfela, musisz mieć duży przydział dla szerokiej gamy akcji, mniejszy przydział dla długoterminowych obligacji WSKAZÓWKI i rezerwy gotówkowe od 18 do 30 miesięcy. Aby uzyskać dokładną alokację aktywów, warto skonsultować się z doradcą finansowym, który przeanalizuje Twoje wyjątkowe okoliczności.
Zrozumienie maksymalizacji rzeczywistej stopy zwrotu z emerytury
Określanie osobistej stopy inflacji
Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) mówi nam, o ile wzrosła cena koszyka dóbr konsumpcyjnych w danym czasie.
Chociaż CPI jest najczęściej używaną miarą inflacji, tak naprawdę liczy się twoja osobista stopa inflacji, mówi Gahagan. W zależności od tego, co kupujesz, stopa inflacji określona przez CPI może Cię nie dotyczyć. Mówi, że kluczowe jest dokładne i szczegółowe zrozumienie, dokąd trafiają twoje pieniądze, aby zrozumieć, jak inflacja wpływa na twoją sytuację.
Załóżmy, że w wieku 65 lat Twoje wydatki wynoszą 40 000 USD rocznie. W wieku 90 lat będziesz potrzebować 80 000 USD na zakup dokładnie tych samych rzeczy, zakładając 3% roczną inflację.
Jeśli inflacja CPI wynosi 3% rocznie, ale wydajesz mnóstwo pieniędzy na opiekę zdrowotną, ponieważ ceny rosną o około 5,5% rocznie w perspektywie długoterminowej, musisz uwzględnić to w strategiach inwestycji portfelowych i wycofywania.
Jak inflacja wpływa na różne klasy aktywów
Gahagan mówi, że stopy zwrotu z inwestycji na ogół dostosują się do poziomu inflacji. Mówi się, że wszczególności inwestycje kapitałowe, nieruchomości i akcje lepiej reagują na rosnącą inflację niż inwestycje o stałym dochodzie. W środowisku o wysokiej inflacji zdarza się, że stały dochód pozostaje w tyle.
Dyby
Początkowo wyższa niż oczekiwano inflacja może mieć negatywny wpływ na zyski przedsiębiorstw i ceny akcji, ponieważ koszty produkcji rosną. Ogólnie rzecz biorąc, akcje mogą pomóc w zabezpieczeniu się przed inflacją, ponieważ zyski przedsiębiorstw zwykle rosną wraz z inflacją, gdy firmy dostosują się do stóp inflacji.
Inflacja ma jednak różny wpływ na różne rodzaje akcji. Wyższa inflacja bardziej szkodzi spółkom wzrostowym niż ich wartości. Podobnie akcje dywidend mogą ucierpieć, gdy inflacja rośnie, ponieważ wartość dywidend może nie nadążać za stopą inflacji.
To dobrze, jeśli chcesz kupić akcje z dywidendami, ale źle, jeśli chcesz je sprzedać lub jeśli polegasz na dochodach z dywidend. Akcje wartościowe zwykle radzą sobie lepiej niż akcje dywidendowe, gdy inflacja jest wysoka. Dlatego ważne jest nie tylko posiadanie akcji w portfelu, ale także posiadanie różnych rodzajów akcji.
Więzy
Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS) robią to, co sugeruje ich nazwa: ich wartość nominalna rośnie wraz ze wzrostem wskaźnika CPI. Ich stopa procentowa pozostaje taka sama, ale ponieważ zarabiasz odsetki od większej kwoty kapitału, dzięki wyższej wartości nominalnej, Twoja inwestycja nie traci na wartości na skutekinflacji.
Gahagan twierdzi, że w stabilnym środowisku z 2,5% do 3% rocznej inflacji 30-dniowe bony skarbowe będą zazwyczaj płacić taką samą stopę jak inflacja. Oznacza to, że bony skarbowe pozwalają zrównoważyć inflację, ale nie oferują żadnego zwrotu.
Chociaż zwroty, które gwarantują dotrzymanie kroku inflacji w połączeniu z bezpieczeństwem wysokiego ratingu kredytowego rządu USA, mogą być atrakcyjne, nie chcesz mieć zbyt konserwatywnego portfela, zwłaszcza na wczesnej emeryturze, gdy horyzont inwestycyjny może wynosić 30 lat lub dłużej. Możesz zmniejszyć swoją alokację do akcji z wiekiem, ale nadal powinieneś mieć pewien procent swojego portfela w akcjach, aby chronić swój portfel przed ciągłą inflacją.
A co z innymi obligacjami rządowymi, które nie mają gwarancji dotrzymania kroku inflacji? Inwestując w obligację, inwestujesz w strumień przyszłych przepływów pieniężnych. Im wyższa stopa inflacji, tym szybciej spada wartość tych przyszłych przepływów pieniężnych, co sprawia, że twoja obligacja jest mniej wartościowa.
Jednak rentowności obligacji odzwierciedlają oczekiwania inwestorów dotyczące inflacji – jeśli spodziewana jest wysoka inflacja, obligacje będą płacić wyższą stopę procentową, a jeśli inwestorzy spodziewają się niskiej inflacji, obligacje będą płacić niższą stopę procentową. Wybrany termin obligacji wpływa na to, jak bardzo inflacja zaszkodzi wartości posiadanych obligacji.
Portfel z obligacjami krótkoterminowymi wygląda dobrze w środowisku inflacyjnym, mówi Gahagan. Pozwala szybko dostosować się do zmian inflacji i stóp procentowych i nie doświadczać spadków wartości obligacji. W warunkach płaskich i niskich stóp procentowych inwestycje krótkoterminowe kosztują. Jednak w każdym środowisku rosnących stóp procentowych, od najniższego do najwyższego punktu cyklu stóp procentowych, krótkoterminowe obligacje przynosiły dodatnią stopę zwrotu, dodał Gahagan.
Innym sposobem ochrony portfela przed inflacją jest uwzględnienie w portfelu funduszy rynków wschodzących, ponieważ ich wyniki zwykle różnią się od wyników funduszy rynków rozwiniętych. Dywersyfikacja portfela za pomocą złota i nieruchomości, których wartości zwykle rosną wraz z inflacją, również może pomóc.
Dostosowywanie portfela do inflacji
Ponieważ inflacja wpływa na różne klasy aktywów na różne sposoby, dywersyfikacja portfela może pomóc zapewnić, że Twoje rzeczywiste zwroty pozostaną średnio dodatnie przez lata. Ale czy należy korygować alokację aktywów w portfelu, gdy zmienia się inflacja?
Gahagan mówi, że nie, ponieważ ludzie mogą popełniać taktyczne błędy, opierając się na aktualnych wiadomościach i obawach. Zamiast tego inwestorzy powinni opracować solidną, długoterminową strategię. Nawet na emeryturze zwykle nie inwestujemy krótkoterminowo. Na przykład w wieku 65 lat inwestujemy przez następne 25 do 35 lat lub dłużej. W krótkim okresie może się zdarzyć dowolna liczba niekorzystnych rzeczy, ale w perspektywie długoterminowej te rzeczy mogą się zrównoważyć, mówi.
Ta sama wskazówka, która obowiązuje w latach pracy – wybierz alokację aktywów odpowiednią do swoich celów, horyzontu czasowego i tolerancji na ryzyko i nie próbuj mierzyć czasu na rynku – obowiązuje w latach emerytalnych. Ale chcesz mieć zdywersyfikowany portfel, aby inflacja nie miała nadmiernego wpływu na Twój portfel w danym okresie.
Gotówka
Dodatnie realne stopy zwrotu są niezbędne, aby nie przeżyć swoich środków. Jeśli zbyt dużo twoich oszczędności jest w gotówce i ekwiwalentach gotówki, takich jak płyty CD i fundusze rynku pieniężnego, wartość twojego portfela spadnie, ponieważ te inwestycje są oprocentowane według niższej stopy niż stopa inflacji. Gotówka zawsze przynosi ujemny realny zwrot, gdy występuje inflacja – a deflacja jest historycznie rzadkością w Stanach Zjednoczonych. Ale gotówka zajmuje ważne miejsce w twoim portfelu.
„Rezerwa płynów – coś ponad normalny odpływ – jest dobrym pomysłem dla emerytów” – mówi Gahagan. W przypadku pogorszenia koniunktury na rynku Twoja rezerwa płynna pozwala zamknąć kran z portfela i zamiast tego korzystać z gotówki. Unikając wyprowadzania pieniędzy z portfela, gdy rynki spadają, Twój portfel będzie lepiej się regenerował.
Gahagan mówi, że większość jego klientów czuje się komfortowo z rezerwami gotówki na 18 do 24 miesięcy, a czasem 30 miesięcy. Zależy to od ich osobistego komfortu, z jakich innych zasobów będą musieli korzystać (np. Ubezpieczenia społeczne i dochody emerytalne ) oraz od tego, czy mogą ograniczyć wydatki. Jednak nawet po tak dramatycznej recesji, jaką mieliśmy od grudnia 2007 do czerwca 2009 roku, twierdzi, że portfele jego klientów w znacznym stopniu poprawiły się do połowy 2010 roku.4
Dlatego dwuletnie rezerwy gotówkowe mogą pomóc przetrwać nawet poważny kryzys, ale nie jest to tak duża kwota w gotówce, że inflacja dramatycznie zmniejszy twoją siłę nabywczą. Straty z tytułu inflacji mogą być mniejsze niż straty ze sprzedaży akcji lub obligacji na rynku spadkowym.
Jakiej rzeczywistej stopy zwrotu należy się spodziewać?
W latach 1926-2020 indeks S&P 500 zapewniał średni roczny zwrot w wysokości około 10%. Długoterminowe obligacje rządowe Stanów Zjednoczonych zwróciły się między 5% a 6%. Inflacja wynosiła średnio 2,93%. Oznacza to, że możesz spodziewać się 7% realnego zwrotu z akcji i 3% realnego zwrotu z obligacji rządowych w dłuższej perspektywie.
Jednak średnie to tylko część historii, ponieważ wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Najważniejsze dla Ciebie jest to, co faktycznie dzieje się ze zwrotami z inwestycji i inflacją przez dziesięciolecia, kiedy oszczędzasz iw dowolnym roku, kiedy chcesz wypłacić pieniądze ze swojego portfela.
Akcje mogą najlepiej radzić sobie z inflacją w perspektywie długoterminowej, ale będą lata, kiedy akcje spadną i nie będziesz chciał ich sprzedawać. Będziesz musiał mieć inne aktywa, które możesz sprzedać – takie jak obligacje, które zwykle rosną, gdy akcje spadają – lub inne źródło dochodu lub rezerwę gotówkową, na której możesz polegać w latach, gdy akcje nie radzą sobie dobrze.