Ograniczony rynek
Co to jest rynek z ograniczeniami?
W handlu forex ograniczony rynek to taki, który nie pozwala na swobodnie płynny kurs wymiany dla określonej waluty. Większość walut jest przedmiotem handlu na całym świecie i zmienia się pod względem wartości względnej w zależności od podaży, popytu i innych czynników rynkowych. Jednak niektóre pieniądze znajdują się pod opresyjną kontrolą rządu, a kursy wymiany nie odzwierciedlają zmiennych ekonomicznych. Zamiast tego waluty te mają sztuczne ceny na poziomach, które znacznie różnią się od tego, w jaki sposób handlowałyby, gdyby były wymieniane na wolnym rynku.
W wielu przypadkach czarne rynki pojawiają się, gdy waluta jest ograniczona. Te czarne rynki mają kursy wymiany, które znacznie różnią się od poziomów ustalonych przez rząd.
Zrozumienie rynków z ograniczeniami
Rynki z ograniczeniami mogą przybierać różne formy, w zależności od poziomu kontroli, jaką rząd danego kraju może przejąć, zarządzając swoją walutą. Niektóre waluty są całkowicie zablokowane i nie podlegają wymianie na inne waluty. Inne narody wprowadzą zakaz eksportu swojej waluty, uchwalą prawa, które czynią nielegalne użytkowanie innych walut w kraju i zabraniają obywatelom posiadania aktywów w walutach innych narodów.
Waluty niewymienialne to często waluty krajów pozbawionych stabilności gospodarczej. W różnych okresach waluty, takie jak wygrana północnokoreańska, kwanza angolska i peso chilijskie, były blokowane. Takie kontrole są rzadsze niż kilkadziesiąt lat temu, ponieważ coraz więcej krajów jest skłonnych pozwolić na elastyczność i swobodę w handlu zagranicznym.
Inne kontrole rządowe są mniej rygorystyczne, zezwalając na handel ich walutą, ale wiążąc je z walutą innego kraju. Ponadto handel może być dozwolony tylko w wąskich pasmach. Inne ograniczenia obejmują dopuszczalną ilość eksportowanych pieniędzy i wymagania, które zezwalają na handel tylko na giełdach zatwierdzonych przez rząd. Przykłady walut, w przypadku których może nastąpić konwersja, ale które podlegają ograniczeniom lub powiązaniom z innymi walutami, w tym rupią nepalską, dinarem libijskim i dinarem jordańskim.
Kluczowe wnioski
- W handlu forex ograniczony rynek to taki, który nie pozwala na swobodnie płynny kurs wymiany dla określonej waluty.
- Rynki z ograniczeniami mogą przybierać różne formy, w zależności od poziomu kontroli, jaką rząd danego kraju może przejąć, zarządzając swoją walutą.
- W przypadku handlowców, nawet z obowiązującymi kontrolami, możliwe jest otwarcie pozycji w walucie objętej ograniczeniami za pomocą kontraktu opcji typu non-deliveryable forward (NDF).
- W wielu przypadkach czarne rynki pojawiają się, gdy waluta jest ograniczona. Te czarne rynki mają kursy wymiany, które znacznie różnią się od poziomów ustalonych przez rząd.
Handel walutami z rynku ograniczonego z NDF
Ograniczenie handlu walutą może zapobiec potencjalnej niestabilności gospodarczej i zakłóceniom w przypadku, gdy wielu obywateli zdecyduje się przenieść aktywa poza granice kraju. Przykładami takiej zmienności są kraje, które doświadczyły okresów hiperinflacji wynikającej z polityki monetarnej lub fiskalnej rządu.
Chociaż Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zachęca do globalnej współpracy walutowej i stabilności kursu walutowego, jego art. 14 zezwala na kontrolę wymiany walut w gospodarkach przejściowych. Te kraje z Artykułu 14 to generalnie biedniejsze kraje o słabszych gospodarkach.
Jednak nawet przy wprowadzonych kontrolach możliwe jest otwarcie pozycji w walucie podlegającej ograniczeniom za pomocą kontraktu opcji typu non-deliveryable forward (NDF).
Podobnie jak kontrakty futures, kontrakty NDF pozwalają dwóm stronom uzgodnić wymianę waluty będącej przedmiotem rzadkiego obrotu lub waluty niewymienialnej na warunkach obejmujących określoną datę fixingu i rozliczenia. Jednak w przeciwieństwie do standardowych kontraktów futures, NDF nie wymagają dostawy, ponieważ waluty objęte ograniczeniami mogą być niemożliwe do dostarczenia. Zamiast tego, zysk lub strata na takiej umowie zostanie rozliczona w innej walucie, w której można swobodnie handlować.
Przykład rynku z ograniczeniami
Na przykład załóżmy, że amerykański kontrahent jest zainteresowany kupnem równowartości 100 000 dolarów kubańskich peso (przestał być akceptowany przez kubańskie firmy w listopadzie 2004 r., A kraj wycofał dolara amerykańskiego w odwecie za dalsze amerykańskie sankcje. Stany Zjednoczone wprowadziły embargo handlowe na Kubę, które obowiązuje od 1960 r. I pozostaje w mocy.
Ponieważ ta waluta może być kontrolowana i nie można jej dostarczyć, każda różnica w wartości jest rozliczana w dolarach amerykańskich lub innej niekontrolowanej walucie. Te kontrakty NDF są często przedmiotem handlu poza ograniczonym rynkiem, ponieważ mogą być nielegalne na tych rynkach.