Reguła T (Reg T)
Co to jest regulacja T?
Przepis T to zbiór przepisów, które regulują rachunki pieniężne inwestorów i kwoty kredytu, które firmy maklerskie i dealerzy mogą udzielić klientom na zakup papierów wartościowych. Zgodnie z rozporządzeniem T inwestor może pożyczyć do 50% ceny zakupu papierów wartościowych, które można kupić, korzystając z pożyczki od maklera lub dealera. Pozostałe 50% ceny należy pokryć gotówką.
Kluczowe wnioski
- Przepis T reguluje rachunki pieniężne i kwotę kredytu, który maklerzy-dealerzy mogą udzielić inwestorom na zakup papierów wartościowych.
- Inwestorzy, którzy chcą kupować papiery wartościowe za pomocą kredytu maklerskiego, muszą złożyć wniosek o konto zabezpieczające.
- Reg T nakazuje inwestorom pożyczyć nie więcej niż 50% ceny zakupu, podczas gdy pozostała kwota musi zostać zapłacona gotówką.
Zrozumienie regulacji T (Reg T)
Kupowanie papierów wartościowych za pożyczone pieniądze jest powszechnie określane jako kupowanie na marżę, która odnosi się do aktywów, które inwestor musi zdeponować u maklera-dealera, aby uzyskać pożyczkę. Ponadto, Rozporządzenie T ogłasza zasady płatności w odniesieniu do niektórych transakcji na papierach wartościowych dokonywanych za pośrednictwem rachunków pieniężnych.
Rozporządzenie T lub Reg T zostało ustanowione przez Radę Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej w celu określenia zasad przedłużania kredytów przez brokerów i dealerów oraz regulowania rachunków gotówkowych. Inwestor posiadający rachunek pieniężny nie może pożyczyć środków od maklera-dealera i musi zapłacić cenę zakupu papierów wartościowych gotówką.
Z drugiej strony konta depozytu zabezpieczającego pozwalają inwestorom uzyskać kredyt na sfinansowanie części zakupu papierów wartościowych. Ponieważ kupowanie papierów wartościowych na kredyt może narazić inwestorów na nagłe straty o znacznie większej skali w porównaniu z tym samym zakupem przy użyciu wyłącznie gotówki, Rada Rezerwy Federalnej wkroczyła i ogłosiła zasadę, która ograniczała pożyczkę do nie większej niż 50% wartości zakupu papierów wartościowych. Cena £.
Wymóg 50% nazywany jest początkowym depozytem zabezpieczającym, ponieważ określa minimalny poziom pożyczki w momencie zakupu. Niektórzy brokerzy mogą mieć bardziej rygorystyczne wymagania, z poziomami powyżej 50%.
Przepis T ogranicza kwotę kredytu, jaki inwestor może otrzymać od swojego brokera na zakup papierów wartościowych z depozytem zabezpieczającym.
Uwagi specjalne
Chociaż głównym celem rozporządzenia T było regulowanie depozytu zabezpieczającego, wprowadziło ono również zasady transakcji dla rachunków pieniężnych. Ponieważ rozliczenie transakcji papierami wartościowymi i przekazanie wpływów pieniężnych do sprzedawcy papierów wartościowych trwa do dwóch dni, może zaistnieć sytuacja, w której inwestor kupuje i sprzedaje te same papiery wartościowe przed zapłaceniem za nie z rachunku pieniężnego. Nazywa się to freeride’em i jest zabronione przez Reg T.
W takich przypadkach broker inwestora musi zamrozić rachunek pieniężny na 90 dni, wymagając od inwestora sfinansowania zakupów papierów wartościowych gotówką w dniu transakcji.
Przykład Reg T
Inwestor, który chce kupić papiery wartościowe za pomocą kredytu maklerskiego, musi złożyć wniosek o konto depozytu zabezpieczającego, które zapewnia uprawnienia do pożyczania. Kiedy inwestorzy pożyczają pieniądze na swoim rachunku zabezpieczającym, muszą płacić odsetki w oparciu o harmonogram ustalony przez brokera-dealera.
Załóżmy, że inwestor chce uzyskać pożyczkę od firmy maklerskiej na zakup 10 akcji określonej firmy po cenie 100 USD za akcję, co daje łączny zakup o wartości 1000 USD. Przepis T stanowi, że inwestor może pożyczyć nie więcej niż 50% ceny zakupu lub 500 USD od brokera, podczas gdy pozostała kwota musi zostać zapłacona gotówką.