Darmowa przejażdżka

Co to jest freeride?

Termin freeriding odnosi się do praktyki kupna i sprzedaży akcji lub innych papierów wartościowych na rachunku pieniężnym bez posiadania pieniędzy na pokrycie transakcji. Kiedy przedsiębiorca jeździ freeride’em, płaci za transakcję pieniędzmi z wpływów ze sprzedaży.

Freeriding to naruszenie Regulaminu T Zarządu Rezerwy Federalnej, skutkujące zawieszeniem konta tradera. Termin ten odnosi się również do nielegalnej praktyki, w której członek syndykatu gwarantowania emisji wstrzymuje część nowej emisji papierów wartościowych, a następnie sprzedaje ją po wyższej cenie.

Zrozumieć freeride

Rozporządzenie T (Reg T) to seria przepisów, które regulują, w jaki sposób inwestorzy mogą korzystać ze swoich rachunków gotówkowych podczas handlu, a także jaki kredyt mogą otrzymać od brokerów i dealerów, aby wykonywać swoje transakcje. Jednym z przepisów federalnych określonych przez Fed w ramach Reg T jest to, że inwestorzy muszą mieć wystarczającą ilość kapitału na rachunkach gotówkowych, aby kupować papiery wartościowe przed ich sprzedażą.

Freeride ma miejsce, gdy przedsiębiorca kupuje i sprzedaje papier wartościowy bez wystarczającego kapitału na koncie, aby pokryć zakup. Ale jak to możliwe? Różne papiery wartościowe mają różne daty rozliczenia po transakcji. Jest to wyrażone jako T plus liczba dni potrzebnych na rozliczenie. Na przykład:

• Transakcje funduszy giełdowych i  giełdowych (ETF) są rozliczane w ciągu dwóch dni roboczych (T + 2)
• Fundusze inwestycyjne i transakcje opcyjne rozliczane w jeden dzień (T + 1)

Powiedzmy, że przedsiębiorca kupuje udziały w firmie. Osiedlenie się zajmuje trzy dni. Kiedy sprzedają swoje akcje, prawie zawsze ich konto jest natychmiast zasilane wpływami. Handlowiec może następnie wykorzystać te wpływy do pokrycia pierwotnego zakupu po rozliczeniu. Zasadniczo przedsiębiorca sprzedaje akcje, zanim faktycznie je kupią.

Ta praktyka jest nielegalna i zabroniona przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Krajowe Stowarzyszenie Dealerów Papierów Wartościowych. Brokerzy i dealerzy muszą zamrozić każde konto gotówkowe, co do którego podejrzewają, że jeździ na freeride na okres 90 dni. Kiedy konto jest ograniczone, trader może nadal kupować papiery wartościowe, ale zakupu należy dokonać za pomocą gotówki tego samego dnia, a nie w dniu rozliczenia.

Jak wspomniano powyżej, bankierzy inwestycyjni i maklerzy, którzy działają jako syndykat gwarantowania emisji, mogą również naruszać zasadę freeridu, gdy odkładają akcje z pierwszej oferty publicznej (IPO), aby móc je sprzedać po wyższej cenie w przyszłości.

Uwagi specjalne

Możesz skorzystać z konta depozytowego, aby uniknąć potencjalnego freeridu podczas handlu. Rachunek depozytowy to pożyczka udzielona inwestorowi przez brokera lub dealera, aby mógł on przeprowadzać transakcje. Papiery wartościowe zakupione przy użyciu konta i wszelkich środków pieniężnych wpłaconych przez akt inwestorów jako zabezpieczenie. Z kolei inwestor zobowiązuje się do zapłacenia określonej kwoty odsetek od pożyczki.

Inwestorzy, którzy handlują na kontach depozytowych zarządzanych przez brokera, są mniej skłonni do problemów, ponieważ broker pożycza klientowi gotówkę na pokrycie transakcji, zapewniając w ten sposób ochronę przed naruszeniami swobodnej jazdy.

Przykład freeridingu

Powiedzmy, że w poniedziałek zdecydujesz się sprzedać akcje Boston Scientific ( BSX ). Następnie wykorzystujesz pieniądze ze sprzedaży na zakup akcji Johnson & Johnson ( JNJ ) we wtorek. Sprzedajesz te akcje JNJ w środę, cały dzień przed rozliczeniem sprzedaży akcji BSX.

Ponieważ rozliczenie transakcji BSX nastąpiło dopiero w czwartek (T + 1), nie było gotówki na zakup JNJ we wtorek i sprzedaż tych akcji w środę. Aby uniknąć freeridu, inwestor musiałby poczekać do rozliczenia – czwartek – przed rozładunkiem akcji JNJ.