Umowa terminowa typu Range Forward
Co to jest kontrakt typu Range Forward?
Kontrakt terminowy typu range to kontrakt forward o zerowych kosztach, który tworzy zakres cen wykonania poprzez dwie pozycje na rynku instrumentów pochodnych. Kontrakt terminowy typu Range Forward jest skonstruowany w taki sposób, aby zapewniał ochronę przed niekorzystnymi zmianami kursów walutowych , zachowując jednocześnie pewien potencjał wzrostu do wykorzystania korzystnych wahań kursów walut.
Objaśnienie kontraktu terminowego na zakres
Terminowe kontrakty terminowe typu Range Forward są najczęściej stosowane na rynkach walutowych w celu zabezpieczenia się przed zmiennością na rynku walutowym. Kontrakty terminowe typu Range Forward są konstruowane w celu zapewnienia rozliczenia środków w określonym przedziale cenowym. Wymagają dwóch pozycji na rynku instrumentów pochodnych, co tworzy przedział do rozliczenia w przyszłości.
W przypadku kontraktów forward typu forward przedsiębiorca musi zająć długą i krótką pozycję za pośrednictwem dwóch kontraktów pochodnych. Połączenie kosztów z dwóch pozycji zwykle wynosi zero. Duże korporacje często wykorzystują kontrakty terminowe typu forward do zarządzania ryzykiem walutowym klientów międzynarodowych.
Międzynarodowe ryzyko walutowe
Weźmy na przykład amerykańską firmę, która ma zamówienie eksportowe o wartości 1 miliona euro od europejskiego klienta. Spółka jest zaniepokojona możliwością gwałtownego spadku kursu euro (które wynosi 1,30 do USD) w ciągu najbliższych trzech miesięcy, kiedy spodziewana jest płatność. Firma może wykorzystywać kontrakty pochodne w celu zabezpieczenia tej ekspozycji, zachowując jednocześnie pewne korzyści.
Firma zawarłaby kontrakt typu forward w celu zarządzania ryzykiem płatności od klienta europejskiego. Może to wymagać kupna długiego kontraktu po dolnej granicy i sprzedaży krótkiego kontraktu po wyższej granicy. Załóżmy, że dolna granica wynosi 1,27 EUR, a wyższa 1,33 EUR. Jeśli w momencie wygaśnięcia kurs kasowy wynosi 1 EUR = 1,31 USD, wówczas kontrakt rozlicza się po kursie kasowym (ponieważ mieści się w przedziale 1,27-1,33). Jeśli kurs wymiany jest poza zakresem w momencie wygaśnięcia, kontrakty są wykorzystywane. Jeśli kurs wymiany w momencie wygaśnięcia wynosi 1 EUR = 1,25 USD, firma musiałaby zrealizować swój długi kontrakt, aby kupić po kursie dolnym 1,27. I odwrotnie, jeśli kurs wymiany w momencie wygaśnięcia wynosi 1 EUR = 1,36 USD, firma musiałaby skorzystać z opcji krótkiej sprzedaży po kursie 1,33.
Kontrakty terminowe typu Range Forward są korzystne, ponieważ wymagają dwóch pozycji w celu pełnego ograniczenia ryzyka. Koszt długiego kontraktu jest zwykle równy kosztowi sprzedaży kontraktu, co daje kontraktowi forward typu zero koszt netto.