Opcja regulacji ilości (opcja Quanto)
Co to jest opcja regulacji ilości (opcja Quanto)
Opcja dostosowująca ilość, znana również jako opcja Quanto, to rozliczany w gotówce, walutowy instrument pochodny, w którym aktywa bazowe są denominowane w walucie innej niż waluta, w której rozliczana jest opcja.
Inną nazwą tych opcji jest opcja gwarantowanego kursu wymiany. Opcje Quanto występują zarówno w odmianach kupna, jak i sprzedaży.
Zrozumienie opcji regulacji ilości (opcja Quanto)
Opcje dostosowywania ilości mają swoją nazwę od potencjalnego charakteru walutowego forward, ze zmienną kwotą nominalną lub abstrakcyjną. Stąd w skrócie określenie „skorygowana ilość” lub „Quanto”.
Inwestorzy używają Quantos, gdy uważają, że dany składnik aktywów dobrze sobie radzi w kraju, ale obawiają się, że waluta tego kraju nie będzie działać tak dobrze. W ten sposób inwestor kupi opcję na aktywa zagraniczne, zachowując wypłatę w swojej walucie krajowej.
Jak działają opcje Quanto
Rynki światowe są niestabilnymi podmiotami. Wahania mogą spowodować, że w danym momencie jedna waluta będzie handlować wyżej lub niżej niż inna. Gdyby inwestor z siedzibą w USA zainwestował bezpośrednio w zagraniczny indeks giełdowy, narażałby się na ryzyko związane z tym zagranicznym indeksem, a także ryzyko związane z wahaniami kursu wymiany walut.
Dodatkową korzyścią wynikającą z opcji Quanto jest zapewnienie większej płynności na mniejszych lub bardziej ryzykownych rynkach poprzez usunięcie ryzyka walutowego dla inwestorów zagranicznych. Zmniejszenie ryzyka zachęca do uczestnictwa w tych rynkach.
Kwoty rozliczane są według stałego kursu wymiany, co zapewnia inwestorom ochronę przed ryzykiem kursowym. W momencie wygaśnięcia wartość opcji jest przeliczana w walucie obcej, a następnie przeliczana po ustalonym kursie na walutę krajową.
Zarówno cena wykonania, jak i aktywa bazowe są wyceniane w walucie obcej. W momencie wykonania wartość wewnętrzna opcji jest obliczana w walucie obcej. Ta wartość w obcej walucie jest przeliczana na krajową walutę inwestora po ustalonym kursie wymiany.
Rodzaje opcji dostosowywania ilości
Kwanty są budowane w taki sam sposób jak tradycyjne opcje na akcje. Krytyczna różnica polega na tym, że jest kupowany w walucie krajowej inwestora, a denominowany w walucie obcej aktywa. Na początku kontrakt Quanto ustala kurs wymiany między dwiema walutami. Ten stały kurs walutowy obowiązuje przez cały okres obowiązywania umowy.
Istnieją dodatkowe rodzaje opcji dostosowania ilości, które inwestor może zakupić. Jednym z rodzajów kontraktów futures na Quanto jest Nikkei 225, który jest przedmiotem obrotu na Chicago Mercantile Exchange ( CME Group ). Instrumentem bazowym kontraktu futures jest indeks giełdowy Nikkei 225. Kontrakt rozliczany jest w dolarach amerykańskich, a nie w jenach japońskich.
Dostępne są również swapy Quanto . W przypadku swapu jeden z kontrahentów płaci drugiej stronie obcą stopę procentową, podczas gdy kwota nominalna jest w walucie krajowej.