Opcja z barierą

Co to jest opcja bariery

Opcja barierowa to rodzaj instrumentu pochodnego, w  przypadku którego wypłata zależy od tego, czy aktywa bazowe osiągnęły lub przekroczyły z góry określoną cenę. Opcja barierowa może być knock-outem, co oznacza, że ​​wygasa bezwartościowa, jeśli instrument bazowy przekroczy określoną cenę, ograniczając zyski posiadacza i ograniczając straty dla wystawcy. Może to być również efekt knock-in, co oznacza, że ​​nie ma wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny.

Podstawy opcji z barierą

Opcje barierowe są uważane za  opcje egzotyczne,  ponieważ są bardziej złożone niż podstawowe  opcje amerykańskie  lub europejskie. Opcje barierowe są również uważane za rodzaj opcji zależnych od ścieżki, ponieważ ich wartość zmienia się wraz ze zmianą wartości instrumentu bazowego w trakcie trwania kontraktu. Innymi słowy, wypłata opcji barierowej jest oparta na ścieżce cenowej aktywów bazowych. Opcja staje się bezwartościowa lub może zostać aktywowana po przekroczeniu bariery cenowej. Opcje barierowe są zwykle klasyfikowane jako knock-in lub knock-out.

Opcje bariery uderzeniowej

Opcja knock-in  to rodzaj opcji barierowej, w przypadku której prawa związane z tą opcją powstają tylko wtedy, gdy cena bazowego papieru wartościowego osiągnie określoną barierę w okresie życia opcji. Gdy bariera zostanie wybita lub pojawi się, opcja będzie obowiązywać do momentu jej wygaśnięcia.

Opcje typu knock-in można sklasyfikować jako opcje „w górę i w dół” lub „w dół i w dół”. W przypadku opcji typu „up-and-in” opcja pojawia się tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego wzrośnie powyżej z góry określonej bariery, która jest ustalona powyżej ceny początkowej instrumentu bazowego. I odwrotnie, opcja barierowa w dół i na dół pojawia się tylko wtedy, gdy cena aktywów bazowych spadnie poniżej z góry ustalonej bariery, która jest ustalona poniżej ceny początkowej instrumentu bazowego.

Opcje bariery knock-out

W przeciwieństwie do opcji z barierą knock-in, opcje z barierą knock-out  przestają istnieć, jeżeli aktywa bazowe osiągną barierę w okresie życia opcji. Opcje bariery typu knock-out mogą być klasyfikowane jako up-and-out lub down-and-out. Opcja up-and-out przestaje istnieć, gdy bazowy papier wartościowy przekroczy barierę ustaloną powyżej ceny początkowej instrumentu bazowego. Opcja down and out przestaje istnieć, gdy aktywa bazowe spadają poniżej bariery ustalonej poniżej ceny początkowej instrumentu bazowego. Jeśli bazowy składnik aktywów osiągnie barierę w dowolnym momencie w trakcie trwania opcji, opcja jest znokautowana lub wygaszana.

Inne rodzaje opcji barier

Możliwe są inne warianty opisanych powyżej opcji bariery. Oto trzy z nich:

1. Opcje bariery rabatu : Obie opcje bariery knock-out i knock-in mogą zawierać prowizję zapewniającą rabaty posiadaczom, jeśli opcja nie osiągnie ceny progowej i stanie się bezwartościowa. Takie opcje są znane jako opcje bariery rabatowej. W takich przypadkach rabaty przyjmują formę procentu premii zapłaconej przez posiadacza za opcję.
2. Opcje barierowe dla warrantów turbo: Zlecenia turbo będące przedmiotem obrotu głównie w Europie i Hongkongu są rodzajem opcji typu down-and-out, które są silnie lewarowane i charakteryzują się niską zmiennością. Są popularne w Niemczech i służą do celów spekulacyjnych.
3. Opcja paryska: W opcji paryskiej osiągnięcie ceny progowej nie powoduje uruchomienia kontraktu. Zamiast tego cena instrumentu bazowego musi spędzić z góry określoną ilość czasu poza ceną progową, aby kontrakt zadziałał. Czas, jaki cena aktywów bazowych spędza poza i wewnątrz przedziału cenowego progu, jest mierzony w tego typu opcja.

Powody, dla których warto handlować opcjami barier

Ponieważ opcje barier mają wbudowane dodatkowe warunki, zwykle mają tańsze składki  niż porównywalne opcje bez barier. Dlatego też, jeśli trader uważa, że ​​bariera jest mało prawdopodobna, może zdecydować się na zakup opcji knock-out, na przykład, ponieważ ma ona niższą premię i jest mało prawdopodobne, aby warunek barierowy wpłynął na niego.

Ktoś, kto chce zabezpieczyć pozycję, ale tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego osiągnie określony poziom, może zdecydować się na skorzystanie z opcji knock-in. Niższa premia opcji z barierą może sprawić, że będzie to bardziej atrakcyjne niż korzystanie z niebarierowych opcji amerykańskich lub europejskich.

Przykłady opcji barier

Oto dwa przykłady opisanych powyżej opcji bariery.