Price Discovery

Co to jest odkrywanie cen?

Odkrycie ceny to ogólny proces, wyraźny lub wywnioskowany, ustalania ceny spot lub właściwej ceny aktywów, papieru wartościowego, towaru lub waluty. W procesie ustalania cen bierze się pod uwagę szereg materialnych i niematerialnych czynników, w tym podaż i popyt, podejście inwestorów do ryzyka oraz ogólne otoczenie gospodarcze i geopolityczne. Mówiąc najprościej, jest to miejsce, w którym kupujący i sprzedawca uzgadniają cenę i dochodzi do transakcji.

Zrozumienie wykrywania cen

Zasadniczo odkrywanie cen polega na ustaleniu, gdzie spotykają się podaż i popyt. W ekonomii krzywa podaży i krzywa popytu przecinają się po jednej cenie, co pozwala na zawarcie transakcji. Kształt tych krzywych zależy od wielu czynników, od wielkości transakcji po podstawowe warunki wcześniejszego lub przyszłego niedoboru lub obfitości. Lokalizacja, przechowywanie, koszty transakcji i psychologia kupującego / sprzedającego również odgrywają rolę. Nie ma konkretnego wzoru wykorzystującego wszystkie te czynniki jako zmienne. Rzeczywiście, formuła jest dynamicznym procesem, który może się często zmieniać, jeśli nie od handlu do handlu.

Chociaż sam termin jest stosunkowo nowy, odkrywanie cen trwa od tysiącleci jako proces. Starożytne suki na Bliskim Wschodzie i rynki w Europie, na subkontynencie indyjskim i Chinach gromadziły duże kolekcje kupców i kupców w celu ustalenia cen towarów. W dzisiejszych czasach handlowcy na instrumentach pochodnych w kopalniach Chicago Mercantile Exchange (CME) używali sygnałów ręcznych i wskazówek werbalnych do określania cen danego towaru. Handel elektroniczny zastąpił większość ręcznych procesów z mieszanymi wynikami. Chociaż znacznie zwiększył wolumen obrotu i płynność, handel elektroniczny spowodował również większą zmienność i mniejszą przejrzystość w odniesieniu do dużych pozycji.

Odkrycie ceny jako proces

Zamiast traktować odkrywanie cen jako specyficzny proces, należy je traktować jako centralną funkcję na każdym rynku, niezależnie od tego, czy jest to giełda finansowa, czy lokalny rynek rolników. Sam rynek łączy potencjalnych kupujących i sprzedających, a członkowie każdej strony mają bardzo różne powody do handlu i bardzo różne style, aby to robić. Pozwalając wszystkim kupującym i sprzedającym na wspólne spotkanie, rynki te umożliwiają wszystkim stronom interakcję, dzięki czemu ustala się konsensus cenowy. Nie wiedząc o tym, wszyscy gracze robią to ponownie, aby ustalić następną cenę i tak dalej.

Na ustalenie ceny wpływa wiele różnych czynników. Wśród tych czynników jest etap rozwoju rynku, jego struktura, rodzaj zabezpieczenia oraz informacje dostępne na rynku. Strony posiadające najświeższe lub najwyższej jakości informacje mogą mieć przewagę, ponieważ mogą działać, zanim inni otrzymają te informacje. Pojawienie się nowych informacji zmienia zarówno obecny, jak i przyszły stan rynku, a zatem może zmienić cenę, po której obie strony są skłonne do handlu. Jednak zbyt duża przejrzystość informacji może być szkodliwa dla rynku, ponieważ zwiększa ryzyko dla handlowców przenoszących duże lub znaczące pozycje.

Ustalanie ceny a wycena

Odkrycie ceny to nie to samo, co wycena. Tam, gdzie odkrywanie cen jest mechanizmem rynkowym, wycena jest mechanizmem opartym na modelach. Wycena to bieżąca wartość przypuszczalnych przepływów pieniężnych, stóp procentowych, analizy konkurencji, zachodzących i przewidywanych zmian technologicznych oraz wielu innych czynników.

Inne nazwy wyceny aktywów to wartość godziwa i wartość wewnętrzna. Porównując wartość rynkową z wyceną, niektórzy analitycy mogą określić, czy dany składnik aktywów jest zawyżony lub zaniżony na rynku. Oczywiście cena rynkowa jest rzeczywistą, prawidłową ceną, ale wszelkie różnice mogą stwarzać możliwości handlowe, jeśli i kiedy cena rynkowa dostosuje się, aby uwzględnić jakiekolwiek informacje w modelach wyceny, które wcześniej nie były brane pod uwagę.