Ponowna zniżka
Co to jest redyskonta?
Ponowne weksle ma miejsce, gdy krótkoterminowy zbywalny instrument dłużny jest dyskontowany po raz drugi. Powodem, dla którego emitent by to zrobił, jest pobudzenie popytu na pożyczki, gdy zainteresowanie inwestorów spadnie. Gdy płynność na rynku jest niska, banki mogą więc próbować pozyskiwać kapitał poprzez redyskontowanie.
Ponowne weksle to także metoda pozyskiwania przez banki komercyjne finansowania z banku centralnego.
Kluczowe wnioski
- Redyskonta to obniżenie wartości rynkowej instrumentu dłużnego po raz drugi, zwiększające różnicę między ceną dyskontową a jego wartością nominalną.
- Ponowne wdyskontowanie jest wykorzystywane do wzbudzania nowego popytu wśród inwestorów w obligacje i pomaga firmom w pozyskiwaniu kapitału dłużnego na pesymistycznych rynkach.
- Rediscount może również odnosić się do finansowania udzielanego bankom przez banki centralne, gdzie bank centralny redyskontuje weksel zdyskontowany od pożyczkobiorcy do banku w celu wygenerowania płynności dla banku.
Zrozumieć redyskontowanie
Aby zachęcić inwestorów, emitenci długu mogą oferować swoje obligacje z dyskontem do wartości nominalnej, co oznacza, że inwestorzy mogą kupić obligację za kwotę niższą od jej wartości nominalnej i otrzymać pełną wartość nominalną obligacji po jej zapadalności. Jeżeli pierwsza oferta nie generuje dużego oprocentowania, emitent może zastosować dodatkowy dyskonto, zwiększając różnicę między ceną dyskontową a wartością nominalną. W takim przypadku mówi się, że emitent redyskontuje obligacje.
Termin „redyskontowanie” odnosi się również do procesu, w ramach którego bank centralny lub Rezerwa Federalna (Fed) dyskontuje banknot, który został już zdyskontowany przez bank lub dom dyskontowy. Instrument dyskontowy banku centralnego jest często nazywany oknem rabatowym – nazwanym tak od dni, kiedy urzędnik udawał się do okienka w banku centralnym, aby ponownie zdyskontować papiery wartościowe firmy.
Fed i inne banki centralne są upoważnione do przyjmowania pożyczek i innych zobowiązań bankowych jako zabezpieczenia zaliczek w oknie dyskontowym. Okno dyskontowe jest wykorzystywane przez Fed do redyskontowania prywatnych papierów wartościowych jako sposób bezpośredniego dostarczania bankom finansowania po określonej stopie procentowej, a tym samym wpływania na krańcowy koszt funduszy banku.
Przykład redyskontowania
Wyobraź sobie, że klient, który pożycza od banku 10 000 dolarów, podpisuje weksel stwierdzający, że po roku spłaci bankowi 12 500 dolarów. Bank dyskontuje ten banknot, który następnie pożycza mniej niż wartość nominalną banknotu 12 500 USD. Różnica wartości to pieniądze zarobione przez bank na pożyczce.
Gdyby bank chciał uzyskać finansowanie z Fed, mógłby ponownie zdyskontować ten kwalifikujący się banknot w oknie dyskontowym Fed na, powiedzmy, 11500 USD. W ten sposób bank centralny przejąłby na własność weksel pożyczki i zapewnił bankowi członkowskiemu środki na kwotę, którą weksel obiecuje zapłacić w terminie zapadalności.
Bank centralny ponownie zdyskontowałby weksel dla banku komercyjnego, aby pomóc mu przy bieżących ograniczeniach płynności, które można przypisać różnym czynnikom, w tym sezonowości. Bank centralny redyskontowałby również banknot dla banków o niskim poziomie depozytów klientów, co również stwarza problemy z płynnością.