Ustawa o reformie zapasów groszowych
Co to jest ustawa o reformie akcji Penny Stock?
Ustawa o reformie akcji groszowych została uchwalona przez Kongres Stanów Zjednoczonych w 1990 r. Jako część ustawodawstwa dotyczącego papierów wartościowych, które miało na celu powstrzymanie oszustw w zakresie akcji nienotowanych na giełdzie – zwanych akcjami grosza. Akcje firmy są zwykle nazywane akcjami groszowymi, gdy ich cena jest niższa niż 5 USD za akcję.
Akcje Penny są zwykle sprzedawane na rynku pozagiełdowym ( OTC ), który jest siecią brokerów i dealerów. Ustawa o reformie giełdowej grosza dodała regulacje dla brokerów i wprowadziła giełdę papierów wartościowych za grosza, na której akcje mają być notowane.
Kluczowe wnioski
- Ustawa o reformie zapasów groszowych została uchwalona przez Kongres Stanów Zjednoczonych w 1990 r. W celu ukrócenia oszustw związanych z akcjami grosza.
- Ustawodawstwo przyznało SEC władzę administracyjną nad emitentami akcji groszowych, maklerami i dealerami.
- Ustawa wymagała również od dealerów i brokerów groszowych ujawniania klientom informacji o giełdzie groszowej.
- Ustawa o reformie pensów promowała również ustanowienie ustrukturyzowanego elektronicznego rynku notowań takich papierów wartościowych.
Zrozumieć ustawę o reformie zapasów groszowych
Ustawa o reformie grosza – która była częścią „Ustawy o środkach zaradczych w zakresie egzekwowania papierów wartościowych i ustawy o reformie papierów wartościowych z 1990 r.” – została podpisana przez prezydenta George’a HW Busha 15 października 1990 r. Ustawodawstwo zostało zaprojektowane w celu uwzględnienia rosnącej liczby przypadków oszustwa giełdowe grosza w latach siedemdziesiątych i osiemdziesiątych XX wieku. Ustawa próbowała narzucić bardziej rygorystyczne regulacje brokerom i dealerom, którzy rekomendowali klientom akcje groszowe, a także promowała utworzenie ustrukturyzowanego elektronicznego rynku notowań takich papierów wartościowych.
Akcje groszowe są zwykle emitowane przez małe firmy, które nie spełniają wymagań wymaganych do notowania na giełdach krajowych. Na przykład, New York Stock Exchange (NYSE) wymaga od firm, aby mieć 1,1 mln kapitałowych wyemitowanych akcji o łącznej wartości 100 mln $ na minimum. Ponadto akcje firmy muszą mieć minimalną cenę notowania wynoszącą 4 USD za akcję.
W rezultacie większość akcji groszowych znajduje się w obrocie pozagiełdowym (OTC) za pośrednictwem elektronicznego Biuletynu OTCBB (OTCBB) lub za pośrednictwem prywatnej Grupy Rynków OTC.
Ryzyko związane z akcjami groszowymi
Historycznie rzecz biorąc, akcje groszowe miały wiele zagrożeń i unikalnych cech, które czyniły je podatnymi na oszustwa i nadużycia. Ustawa o reformie zapasów Penny miała na celu zmniejszenie tego ryzyka, ale nawet dzisiaj niektóre z nich pozostają powszechne.
Brak ujawnienia informacji finansowych
Informacje o firmach, które emitują akcje groszowe, nie są łatwo dostępne w porównaniu z firmami o bardziej ugruntowanej pozycji. Na przykład spółki giełdowe groszowe nie są zobowiązane do zgłaszania swoich sprawozdań finansowych, tak jak inne spółki notowane na giełdzie notowane na NYSE. W rezultacie informacje o firmie mogą nie być wiarygodne.
Brak informacji oznacza również, że inwestorzy nie mają dostępu do historii finansowej spółki, w tym wyników finansowych spółki w ostatnich kilku kwartałach. Ten brak informacji i przejrzystości może utrudniać inwestorom decyzje inwestycyjne dotyczące akcji groszowych i narażać ich na znaczne straty.
Wymagania dotyczące aukcji
Wymogi dotyczące notowań w przypadku handlu pozagiełdowego w porównaniu z tradycyjną giełdą są zupełnie inne. Akcje Penny, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, nie mają żadnych minimalnych wymagań dotyczących notowań, takich jak minimalny poziom przychodów lub zysków. Jeśli firma osiąga słabe wyniki lub znajduje się w trudnej sytuacji finansowej, akcje mogą zostać przeniesione na mniejszą giełdę.
Niski wolumen obrotu
Podczas handlu akcjami grosza inwestorzy mogą mieć trudności z realizacją zlecenia kupna i sprzedaży, kiedy chcą, co oznacza, że na rynku jest niewielka płynność. W rezultacie inwestor, który nie może sprzedać akcji grosza po dominującej cenie, może być zmuszony zaakceptować niższą cenę lub czekać, aż pojawi się kupiec. Podczas gdy inwestor czeka na kupca, cena akcji może spaść, prowadząc do straty dla inwestora.
Manipulacja zapasami grosza
Transakcje giełdowe groszowe i związane z nimi nadużycia – takie jak programy typu „pump and dump” i „churning” rachunków – znacznie wzrosły w Stanach Zjednoczonych od połowy lat osiemdziesiątych XX wieku. Postępy w technologii i telekomunikacji przyczyniły się do dramatycznego wzrostu liczby operacji „kotłowni” międzystanowych, w których promotorzy stosowali taktyki sprzedaży pod wysokim naciskiem, aby przekonać niczego nie podejrzewających inwestorów do inwestowania w wątpliwe akcje za grosze.
Często tacy promotorzy zapasów groszowych brali udział w programach „ pump and dump”, co obejmowało rozpowszechnianie fałszywych informacji o firmie oraz koordynowanie akcji „pump and dump”. Ponieważ akcje groszowe, zwłaszcza na rynkach pozagiełdowych lub różowych, mają niskie ceny akcji i ograniczoną płynność lub wolumen obrotu, duże skoordynowane zakupy mogą spowodować znaczny wzrost ceny w ujęciu procentowym w krótkim czasie.
Gdy ceny akcji wzrosły, inni inwestorzy wskoczyli i kupili akcje, aby wykorzystać dynamikę ceny akcji. Następnie oszuści sprzedawali lub wyrzucali swoje akcje, gdy cena wzrosła do poziomu, przy którym osiągnęliby znaczny zysk. Sprzedaż przez oszustów doprowadziła do szaleństwa sprzedaży przez legalnych inwestorów po tym, jak zdali sobie sprawę, że nie ma fundamentalnego powodu do wzrostu ceny akcji. Ofiarami byli zazwyczaj przeciętni inwestorzy, którzy tkwili w miejscu, znosząc straty wynikające z systemu pomp i składowania odpadów.
Ustalenia Ustawy o reformie akcji Penny Stock
W swoim raporcie na temat ustawy z 1990 r., Izba Reprezentantów ds. Energii i Handlu zidentyfikowała dwa główne czynniki, które przyczyniły się do wzrostu oszustw związanych z groszami:
- Brak publicznych informacji na temat tych zapasów, co ułatwiało manipulowanie cenami
- Obecność dużej liczby promotorów i innych osób związanych z emitentami groszowych papierów wartościowych i pośrednikami-dealerami, którzy byli recydywistami na mocy przepisów dotyczących papierów wartościowych, skazani lub mieli powiązania z przestępczością zorganizowaną.
W ustawie o reformie zapasów groszowych zastosowano dwutorowe podejście polegające na większej liczbie regulacji i lepszym ujawnianiu, aby osiągnąć cel polegający na ograniczeniu oszustw związanych z groszami. Ustawodawstwo przyznało Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która reguluje rynki finansowe, władzę administracyjną nad emitentami akcji groszowych, brokerami i dealerami. Ustawa wymagała również, aby dealerzy i brokerzy grosza ujawniali potencjalnym klientom ogólne informacje o giełdzie grosza oraz szczegółowe informacje o zapasach grosza.