Przywilej nadsubskrypcji

Co to jest przywilej nadsubskrypcji

Przywilej nadsubskrypcji zostaje przyznany akcjonariuszom spółki w momencie emisji praw lub emisji warrantów. Przywilej ten umożliwia akcjonariuszom nabycie wszelkich akcji pozostałych po ich nabyciu przez innych akcjonariuszy.

PRZEŁAMANIE Przywilej nadsubskrypcji

Przywileje związane z nadsubskrypcją mają zastosowanie do istniejących akcjonariuszy. W ramach oferty praw poboru firma zazwyczaj oferuje swoim obecnym akcjonariuszom prawo do zakupu określonej liczby akcji z rabatem w stosunku do aktualnej ceny akcji w danym okresie. Ponieważ spółki emitują akcje, aby zebrać pieniądze, a niesprzedanie wszystkich nowych akcji w ramach emisji może spowodować, że firma będzie niedokapitalizowana, w przypadku emisji praw niekiedy stosuje się formę planu awaryjnego, aby poradzić sobie z akcjonariuszami, którzy nie zdecydują się skorzystać ze swojego prawa do zakupu nowych akcji. Przywileje nadsubskrypcyjne dają akcjonariuszom dodatkowe prawa do zakupu określonej części niewykorzystanych akcji.

Nadmierna subskrypcja ogólnie opisuje sytuację, w której popyt przewyższa podaż akcji nowej emisji. W przypadku przywilejów w zakresie nadsubskrypcji spółki zakładają, że nadsubskrypcja wystąpi w grupie akcjonariuszy chcących skorzystać z prawa do nabycia nowych akcji. W wielu przypadkach żądanie to wynika z chęci akcjonariuszy do zachowania proporcjonalnego prawa własności udziałów firmy wraz z towarzyszącymi im prawami głosu. Oferty praw uwzględniają to poprzez przyznawanie praw i przywilejów nadsubskrypcji proporcjonalnie do aktualnego stanu posiadania akcjonariuszy.

Wybór akcjonariuszy podczas wydawania praw

Spółki wykorzystują kwestie praw do pozyskania gotówki od obecnych akcjonariuszy, często w celu spłaty istniejących długów, dokonania jednorazowego zakupu kapitału na dużą skalę lub rozwiązania problemu przepływu środków pieniężnych. Nowa emisja akcji powoduje rozwodnienie, ponieważ większa liczba dostępnych akcji łącznie zmniejsza wartość każdej akcji w stosunku do całości. Obecni akcjonariusze, którzy chcą zachować swoje proporcjonalne udziały, muszą zakupić liczbę nowych akcji równą liczbie posiadanych udziałów. Ponadto akcjonariusze muszą jednak wziąć pod uwagę potencjalną utratę wartości swoich obecnych udziałów przy podejmowaniu decyzji, czy cena zdyskontowana oferowana za nowe akcje ma sens.

Inwestorzy powinni również zbadać przyczyny wydania praw przed wykonaniem tych praw. Emisja praw może być oznaką kłopotów finansowych, zwłaszcza gdy firmy nie są w stanie spłacić istniejącego zadłużenia. Jednak oferty praw nie zawsze wskazują na kłopotliwą firmę. Mądrzy inwestorzy zbadają sytuację, aby mieć pełny obraz korzyści i ryzyka związanego z zakupem akcji zdyskontowanych oferowanych w ramach emisji praw poboru.

Ogólnie rzecz biorąc, akcjonariusze, którym zaoferowano emisję praw, mają trzy możliwości: mogą skorzystać ze swoich praw, zignorować swoje prawa i skorzystać z rozwodnienia lub, w niektórych przypadkach, sprzedać prawa innym akcjonariuszom lub z powrotem subemitentowi.