OTC (OTC)

Co to jest bez recepty (OTC)?

Rynek pozagiełdowy (OTC) odnosi się do procesu obrotu papierami wartościowymi za pośrednictwem sieci brokerów-dealerów, a nie na scentralizowanej giełdzie. Handel pozagiełdowy może obejmować akcje, instrumenty dłużne i instrumenty pochodne, które są kontraktami finansowymi, których wartość wywodzi się z aktywów bazowych, takich jak towar.

W niektórych przypadkach papiery wartościowe mogą nie spełniać wymagań, aby były notowane na standardowej giełdzie rynkowej, takiej jak New York Stock Exchange (NYSE). Zamiast tego te papiery wartościowe mogą być przedmiotem obrotu pozagiełdowego.

Jednak handel pozagiełdowy może obejmować akcje notowane na giełdach i akcje, które nie są notowane. Akcje, które nie są notowane na giełdzie i nie są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, są zwykle nazywane udziałowymi papierami wartościowymi pozagiełdowymi lub akcjami pozagiełdowymi.

Zrozumieć produkty pozagiełdowe (OTC)

Akcje, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, to zazwyczaj mniejsze firmy, które nie mogą spełnić wymogów formalnych giełd związanych z notowaniem na giełdzie. Jednak obraca się tu również wiele innych rodzajów papierów wartościowych. Akcje, które są przedmiotem obrotu na giełdach, nazywane są akcjami notowanymi, natomiast akcje, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, nazywane są akcjami nienotowanymi.

Transakcje handlowe mogą odbywać się za pośrednictwem Biuletynu OTCBB ( Over the Counter Bulletin Board ) lub usług notowań Pink Sheets. OTCBB to elektroniczna usługa notowań i transakcji, która zapewnia wyższą płynność i lepszą wymianę informacji. Firma Pink Sheet to prywatna firma, która współpracuje z pośrednikami-dealerami w celu wprowadzenia na rynek udziałów małych firm.

Obrót papierami wartościowymi OTC przez maklerów-dealerów, którzy negocjują ze sobą bezpośrednio za pośrednictwem sieci komputerowych i telefonicznie z wykorzystaniem OTCBB. Dealerzy działają jako animatorzy rynku, korzystając z Pink Sheets i OTC Bulletin Board, które są dostarczane przez Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), który jest agencją, która pisze i egzekwuje przepisy dotyczące brokerów i brokerów-dealerów.

Rodzaje pozagiełdowych papierów wartościowych

Akcje, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, to nie tylko małe spółki. Na rynkach pozagiełdowych notowanych jest kilka znanych dużych firm. Na przykład OTCQX prowadzi obrót akcjami spółek zagranicznych, takich jak Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag i Danone SA.

Amerykańskie kwity depozytowe (ADR), które reprezentują akcje w obrocie nagiełdzie, są często przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym. Akcjami handluje się w ten sposób, ponieważ spółka bazowa nie chce lub nie może spełnić surowych wymogów wymiany. Ponadto 500 000 dolarów, które trzeba zapłacić na giełdzie NYSE – do 75 000 dolarów na Nasdaq – stanowi barierę dla wielu firm.4

Instrumenty takie jak obligacje nie są przedmiotem obrotu na formalnej giełdzie, ponieważ banki emitują te instrumenty dłużne i sprzedają je za pośrednictwem sieci brokerów i dealerów. Są to również papiery wartościowe OTC. Banki oszczędzają koszty opłat za notowanie giełdy, dopasowując transakcje kupna i sprzedaży od klientów wewnętrznie lub od innego biura maklerskiego. Inne instrumenty finansowe, takie jak instrumenty pochodne, również są przedmiotem obrotu za pośrednictwem sieci dealerskiej.

Sieci pozagiełdowe (OTC)

Grupa OTC Markets obsługuje jedne z najbardziej znanych sieci, takie jak Best Market ( OTCQX ), Venture Market ( OTCQB ) i Pink Open Market. Chociaż sieci OTC nie są formalnymi giełdami, takimi jak NYSE, nadal mają wymagania kwalifikacyjne. Na przykład, OTCQX nie wymienia akcji, które sprzedają się za mniej niż pięć dolarów – znanych jako akcje groszowe – spółek fasadowych lub spółek znajdujących się w stanie upadłości. Najlepszy rynek OTCQX obejmuje papiery wartościowe spółek o największych kapitalizacjach rynkowych i większej płynności niż inne rynki.

Na giełdach OTC można znaleźć akcje małych i rozwijających się firm. W zależności od platformy notowań firmy te mogą również przesyłać raporty do organów regulacyjnych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC ). Akcje OTCBB mają zwykle przyrostek „OB” i muszą składać sprawozdania finansowe w SEC.

Inną platformą handlową jest Pink Sheets, a te akcje są bardzo różnorodne. Te firmy nie spełniają wymagań SEC. Chociaż kupowanie akcji tego rodzaju może wiązać się z mniejszymi kosztami transakcyjnymi, są one podstawą do manipulacji cenami i oszustw. Akcje te zazwyczaj mają przyrostek „PK” i nie są zobowiązane do składania sprawozdań finansowych w SEC.

Chociaż Nasdaq działa jako sieć dealerska, akcje Nasdaq generalnie nie są klasyfikowane jako OTC, ponieważ Nasdaq jest uważany za giełdę.

Plusy i minusy rynku OTC

Jak wspomniano wcześniej, obligacje, ADR-y i instrumenty pochodne są również przedmiotem obrotu na rynku OTC. Inwestorzy powinni jednak zachować dużą ostrożność przy inwestowaniu w bardziej spekulacyjne papiery wartościowe OTC. Wymagania dotyczące archiwizacji na różnych platformach aukcyjnych są różne, a niektóre niezbędne informacje, takie jak dane finansowe firmy, mogą być trudne do zlokalizowania.

Większość doradców finansowych traktuje obrót akcjami OTC jako przedsięwzięcie spekulacyjne. Z tego powodu inwestorzy muszą wziąć pod uwagę swoją tolerancję na ryzyko inwestycyjne oraz to, czy w swoich portfelach mają miejsce akcje pozagiełdowe. Jednak z dodatkowym ryzykiem związanym z akcjami OTC wiąże się możliwość znacznych zwrotów. Ponieważ te akcje są sprzedawane po niższych wartościach i zwykle przy niższych kosztach transakcyjnych, zapewniają one drogę do wzrostu cen akcji.

Obrót akcjami OTC nie jest generalnie znany z dużego wolumenu transakcji. Niższy wolumen akcji oznacza, że ​​może nie być gotowego kupca, gdy nadejdzie czas na sprzedaż akcji. Ponadto różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży jest zwykle większa. Akcje te mogą wykonywać zmienne ruchy na dowolnym rynku lub danych ekonomicznych.

Giełda OTC to alternatywa dla małych firm lub tych, które nie chcą notować na giełdach standardowych. Notowanie na standardowej giełdzie to kosztowny i czasochłonny proces, który wykracza poza możliwości finansowe wielu mniejszych firm. Firmy mogą również uznać, że notowanie na rynku OTC zapewnia szybki dostęp do kapitału poprzez sprzedaż udziałów.

Plusy

• OTC zapewnia dostęp do papierów wartościowych niedostępnych na standardowych giełdach, takich jak obligacje, ADR-y i instrumenty pochodne.
• Mniejsza liczba regulacji dotyczących OTC pozwala na wejście wielu firm, które nie mogą lub nie chcą notować na innych giełdach.
• Poprzez obrót tanimi akcjami groszowymi inwestorzy spekulacyjni mogą osiągnąć znaczące zyski.

Cons

• Akcje OTC mają mniejszą płynność handlową ze względu na niski wolumen, co prowadzi do opóźnień w finalizacji transakcji i szerokich spreadów bid-ask.
• Mniej regulacji prowadzi do mniej dostępnych informacji publicznych, prawdopodobieństwa wystąpienia nieaktualnych informacji i możliwości oszustwa.
• Akcje OTC są podatne na zmienne ruchy w związku z publikacją danych rynkowych i ekonomicznych.

Przykłady rzeczywistych papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym

OTC Markets Group jest operatorem rynków finansowych dla OTCQX. „OTCMarkets.com” zawiera listę firm, na których handluje się najwięcej, oraz informacje o postępach i spadkach.

W danym dniu całkowity wolumen w dolarach może przekroczyć 1,2 miliarda dolarów, z ponad 6 miliardami akcji w rękach. Wśród firm znajdują się chińska firma multimedialna Tencent Holdings LTD (TCEHY), gigant branży spożywczej Nestle SA (NSRGY) oraz firma medyczna Bayer AG (BAYRY).