Rynkowa wartość dodana (MVA)

Co to jest rynkowa wartość dodana?

Rynkowa wartość dodana (MVA) to wyliczenie, które pokazuje różnicę między wartością rynkową przedsiębiorstwa a kapitałem wniesionym przez wszystkich inwestorów, zarówno obligatariuszy, jak i akcjonariuszy. Innymi słowy, jest to suma wszystkich wierzytelności kapitałowych przysługujących przedsiębiorstwu powiększona o wartość rynkową zadłużenia i kapitału własnego. Jest obliczany jako:

MVA = V – K.

gdzie MVA to rynkowa wartość dodana firmy, V to rynkowa wartość firmy, w tym wartość kapitału własnego i długu firmy ( wartość przedsiębiorstwa ), a K to całkowita kwota kapitału zainwestowanego w firmę.

MVA jest ściśle powiązany z pojęciem ekonomicznej wartości dodanej ( EVA ), reprezentującej bieżącą wartość netto ( NPV ) szeregu wartości EVA.

Zrozumienie rynkowej wartości dodanej (MVA)

Kiedy inwestorzy chcą zajrzeć pod maskę, aby zobaczyć, jak firma radzi sobie dla swoich akcjonariuszy, najpierw patrzą na MVA. MVA przedsiębiorstwa wskazuje na jego zdolność do zwiększania wartości dla akcjonariuszy w czasie. Wysoka MVA świadczy o efektywnym zarządzaniu i dużych możliwościach operacyjnych. Niska MVA może oznaczać, że wartość działań i inwestycji kierownictwa jest mniejsza niż wartość kapitału wniesionego przez akcjonariuszy. Ujemna MVA oznacza, że ​​działania i inwestycje kierownictwa zmniejszyły się i odwróciły wartość kapitału wniesionego przez akcjonariuszy.

MVA odzwierciedla zaangażowanie na rzecz wartości dla akcjonariuszy

Spółki o wysokim MVA są atrakcyjne dla inwestorów nie tylko ze względu na większe prawdopodobieństwo, że przyniosą pozytywne zwroty, ale także dlatego, że jest to dobra wskazówka, że ​​mają silne przywództwo i solidne zarządzanie. MVA można interpretować jako wartość majątku, jaki zarząd stworzył dla inwestorów, wykraczając poza ich inwestycje w spółkę. Firmy, które są w stanie utrzymać lub zwiększyć MVA w czasie, zazwyczaj przyciągają więcej inwestycji, co w dalszym ciągu zwiększa MVA. MVA może faktycznie zaniżać wyniki spółki, ponieważ nie uwzględnia wypłat gotówkowych, takich jak dywidendy i wykup akcji, dokonywanych na rzecz akcjonariuszy. MVA może nie być wiarygodnym wskaźnikiem wyników zarządzania podczas silnej hossy, kiedy ceny akcji ogólnie rosną.

Przykłady MVA

Firmy o wysokim MVA można znaleźć w całym spektrum inwestycji.

Alphabet Inc. (GOOGL), rodzic Google, należy do najcenniejszych firm na świecie o dużym potencjale wzrostu. Jego akcje zwróciły się w wysokości 1,293% w ciągu pierwszych 10 lat działalności. Podczas gdy znaczną część jej MVA we wczesnych latach można przypisać obfitości rynkowej jej akcji, firmie udało się podwoić ją w latach 2015–2019. MVA Alphabet wzrósł z 354,25 mld USD w 2015 r. Do 606,20 mld USD w grudniu 2017 r. Do 809,01 USD. miliardów w grudniu 2019 r.

Na drugim końcu spektrum znajduje się Coca-Cola Company (KO ),jedna z najbardziej uznanych firm w indeksie S&P 500. Coca-Cola jest jednym z ulubionych pakietów akcji Warrena Buffetta, ponieważ jej zarządzanie jest tak skuteczne w zwiększaniu wartości dla akcjonariuszy. Pod koniec roku 2019 MVA firmy wyniósł 219,66 mld USD, w porównaniu ze 158,52 mld USD w 2017 r. I 150,41 mld USD w 2015 r., Co nie obejmuje około 6 mld USD rocznie w postaci dywidend dla akcjonariuszy.2 Od 2019 roku Coca Cola co roku przez ostatnie 5 lat zwiększała dywidendy średnio o 5,3% rocznie.