Nota miejska
Co to jest notatka miejska?
Nota miejska to dług wyemitowany przez władze państwowe i lokalne w celu sfinansowania wydatków kapitałowych, takich jak projekty budowlane. Banknoty gminne są atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ dojrzewają w ciągu jednego roku lub krócej, oferują stały dochód i często są zwolnione z podatku dochodowego na poziomie federalnym i / lub stanowym.
Kluczowe wnioski
- Nota miejska to dług, który władze stanowe i lokalne wydają w celu sfinansowania określonych wydatków kapitałowych, takich jak projekty budowlane.
- Te trzy rodzaje obligacji komunalnych obejmują uwagi dotyczące spodziewanych obligacji, uwagi podatkowe i dokumenty przewidujące przychody.
- Władze lokalne i stanowe wydają obligacje gminne, gdy próbują sfinansować projekt, który przyniesie korzyści regionowi.
- Weksle gminne dokonują jednej płatności w terminie zapadalności, która obejmuje zarówno odsetki, jak i kwotę główną, i są one zwolnione z federalnego podatku dochodowego, a czasem stanowego i lokalnego podatku dochodowego.
- Są to krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe, których termin zapadalności wynosi zwykle około 12 miesięcy, chociaż ich zapadalność może być nieco krótsza lub nieco dłuższa.
Zrozumienie notatki miejskiej
Kiedy władze lokalne lub stanowe decydują się zebrać fundusze na sfinansowanie projektu, który przyniesie korzyści regionowi, zazwyczaj decydują się na banknoty gminne. Obligacje komunalne to krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe wyemitowane z terminem zapadalności 12 miesięcy, chociaż termin zapadalności może wynosić od trzech miesięcy do trzech lat.
Na przykład władze miasta mogą wydać notę miejską w celu pozyskania kapitału na sfinansowanie nowego parku w mieście. Obligacje komunalne są zwykle emitowane w oczekiwaniu na wpływy podatkowe, przychody lub wpływy z emisji obligacji.
Obligacje komunalne są mniej wrażliwe na zmianę stopy procentowej niż obligacje komunalne.
Uwagi specjalne
Podczas gdy w przypadku większości obligacji komunalnych odsetki są spłacane co pół roku, obligacje samorządowe zwykle dokonują tylko jednej płatności w terminie zapadalności, która obejmuje zarówno odsetki, jak i zobowiązanie do spłaty kwoty głównej.
Obligacje komunalne zwykle dają niższe kupony niż obligacje korporacyjne o podobnych terminach zapadalności, ale ponieważ dochód jest wolny od podatku, podstawa po opodatkowaniu może być wyższa w przypadku obligacji komunalnych. Banknoty gminne są zwolnione z federalnego podatku dochodowego, a czasem również z podatków stanowych i lokalnych.
Inwestorzy mogą określić ryzyko związane z inwestowaniem w konkretną obligację komunalną, analizując ratingi wydane przez Moody’s i Standard & Poor’s. Moody’s przyznaje notom miejskim trzy możliwe oceny: MIG 1 (najlepsza jakość), MIG 2 (wysoka jakość) i MIG 3 (odpowiednia jakość). Standard & Poor’s stosuje czteropoziomowy system oceny: SP-1 +, SP-1, SP-2 i SP-3. Tylko trzy pierwsze są uważane za warte zainwestowania. Banknoty miejskie SP-3 są uważane za spekulacyjne.
Rodzaje notatek komunalnych
Notatki Oczekiwania Obligacji
Obligacje przedterminowe (BAN) są emitowane w oczekiwaniu na długoterminowe finansowanie, które w momencie wyemitowania służy do wykupu lub spłaty BANów. Pożyczkobiorca, który ma rozpocząć prace nad nowym projektem, może zdecydować się na wyemitowanie długoterminowych obligacji w celu sfinansowania projektu. Jednak emisja tych obligacji może nie być możliwa przed rozpoczęciem projektu ze względu na określone procedury prawne, regulacyjne lub zgodności, które mogą spowodować opóźnienie w emisji nowych obligacji.
W celu kontynuowania prac nad nowym projektem i posiadania środków niezbędnych do sfinansowania projektu, emitent rządowy może zdecydować o wydaniu krótkoterminowych obligacji komunalnych BAN, jako źródła finansowania w okresie przejściowym. W przypadku wyemitowania obligacji długoterminowych wpływy są wykorzystywane do spłaty odsetek i kapitału na BAN.
Noty przewidujące podatek (TAN)
Odsetki i spłaty kwoty głównej w dokumentach przewidujących opodatkowanie (TAN) są zabezpieczone przyszłymi przychodami podatkowymi. Numery TAN są wydawane przez stany lub gminy w celu finansowania bieżącej działalności przed otrzymaniem wpływów z podatków. Gdy emitent pobiera podatki, wpływy są następnie wykorzystywane do wycofania not podatkowych dotyczących przewidywanego opodatkowania.
Uwagi dotyczące przewidywanych przychodów (RAN)
Noty przewidujące dochody (RAN) to obligacje gminne, których spłaty odsetek i kapitału są zabezpieczone przewidywanymi niepodatkowymi dochodami z projektu. Gdy projekt zostanie zakończony i zacznie generować przychody w przyszłości, przychód zostanie wykorzystany do spłaty RAN.