Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID)

Czym jest dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID)?

Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID) to rozporządzenie europejskie, które zwiększa przejrzystość na rynkach finansowych Unii Europejskiej i ujednolica ujawnianie informacji wymaganych przez firmy działające w Unii Europejskiej.

W MiFID wprowadzono nowe środki, takie jak wymogi dotyczące przejrzystości przed i po transakcji, oraz określono standardy postępowania, których muszą przestrzegać firmy finansowe. MiFID ma określony zakres, który koncentruje się przede wszystkim na zapasach. Dyrektywa powstała w 2004 roku i obowiązuje w całej  Unii Europejskiej (UE) od 2007 roku. MiFID została zastąpiona przez MiFID II w 2018 roku.

Zrozumienie dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID)

Deklarowanym celem MiFID jest, aby wszyscy członkowie UE mieli wspólne, solidne ramy regulacyjne, które chronią inwestorów. MiFID weszła w życie rok przed MiFID II. Jedną z kwestii w pierwotnych projektach było to, że podejście regulacyjne w kontaktach z krajami spoza Unii Europejskiej pozostawiono w gestii każdego państwa członkowskiego. Oznaczało to, że niektóre firmy spoza UE mogłyby mieć przewagę konkurencyjną nad firmami wewnątrz związku ze względu na łatwiejszy nadzór regulacyjny.

Kwestia ta została rozwiązana za pomocą MiFID II, która została wdrożona w styczniu 2018 r. I ujednoliciła przepisy dla wszystkich firm z klientami z UE. MiFID skupia się przede wszystkim na akcje, co było postrzegane jako ograniczenie, ponieważ nie zawierają ogromną ilość produktów finansowych dostępnych na rynku, takich jak instrumentów pochodnych.

Transakcje pozagiełdowe są zawierane między dwiema stronami, bez pośrednictwa żadnej giełdy, która pełni rolę organu nadzorczego. W rezultacie mniejszy był nadzór regulacyjny i znacznie mniejsza przejrzystość dla stron zaangażowanych w obrót OTC. Wdrożenie MiFID II objęło jego zakresem znacznie więcej produktów finansowych. Rozporządzenie w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFIR) działa w połączeniu z MiFID i MiFID II jako rozporządzenie, a nie dyrektywa w celu rozszerzenia kodeksów postępowania poza akcje na inne rodzaje aktywów.

Klasyfikacje klientów zgodnie z dyrektywą w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID)

Jednym z kluczowych aspektów MiFID jest klasyfikacja klientów do określonych typów klientów. Istnieją trzy typy klientów: klienci profesjonalni, klienci detaliczni i uprawnieni kontrahenci. Celem klasyfikacji jest to, aby ochrona regulacyjna klientów odzwierciedlała różne poziomy ryzyka dla każdego typu klienta. Chodzi o to, że różni klienci lub inwestorzy będą mieli różny poziom wiedzy finansowej, a zatem należy zapewnić im różne poziomy ochrony w kontaktach z instytucją finansową, taką jak bank. Kwalifikującym się kontrahentom zapewnia się najmniejszą ochronę, a klientom detalicznym najwyższą.

W zależności od rodzaju klienta, klient otrzymuje różne poziomy informacji, które są niezbędne do zrozumienia przez niego specyficznego ryzyka transakcji, a także ogólnych wyjaśnień i szczegółów tej transakcji.

Harmonizacja przepisów Unii Europejskiej

MiFID to tylko część zmian regulacyjnych, które ogarniają UE i wpływają na działy zgodności wszystkich firm finansowych, np. Ubezpieczycieli, dostawców funduszy wspólnego inwestowania i banki tam działające. Wraz z innymi inicjatywami regulacyjnymi, takimi jak ogólne rozporządzenie o ochronie danych (RODO) i MiFIR, UE realizuje swoją wizję przejrzystego rynku z jasnymi prawami i ochroną obywateli UE.

Podobnie jak w przypadku innych ram regulacyjnych, wiele zasad jest dostosowanych do istniejących przepisów, takich jak wymogi dotyczące ujawniania informacji w przypadku wystąpienia konfliktu interesów  . Jednak kilka najlepszych praktyk, takich jak wyznaczenie jednego urzędnika do ochrony interesów klientów z wewnątrz firmy, jest teraz wyraźnymi wymogami dla firm, które chcą uzyskać dostęp do rynku UE.