Akcje firmy Microsoft: analiza struktury kapitału (MSFT)

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) to duża firma programistyczna znana z systemu operacyjnego Windows i pakietu produktów Microsoft Office. Struktura kapitałowa firmy w większym stopniu opiera się na kapitale własnym niż na zadłużeniu w celu finansowania, chociaż zadłużenie wzrosło, aby odgrywać coraz większą rolę. W tej analizie struktury kapitału firmy Microsoft przyjrzymy się kapitałowi własnemu firmy, kapitałowi dłużnemu, dźwigni finansowej i wartości przedsiębiorstwa.

Kapitał własny firmy Microsoft

Kapitał własny odnosi się do finansowania, które przedsiębiorstwo uzyskuje ze sprzedaży kapitału własnego oraz zysków netto przypadających udziałowcom. Może obejmować pozycje bilansowe, takie jak akcje zwykłe według wartości nominalnej, zyski zatrzymane, dodatkowy kapitał wpłacony i inne skumulowane całkowite dochody. Według stanu na 29 kwietnia 2020 r. Kwartalny kapitał własny Microsoftwynosił około 114,5 mld USD, w tym 79,8 mld USD w postaci akcji zwykłych i kapitału wpłaconego oraz 32 mld USD w zyskach zatrzymanych.

Całkowity kapitał własny akcjonariusza Microsoft wyniósł 102,3 mld USD na 30 czerwca 2019 r., 82,7 mld USD 19 lipca 2018 r. I 72,4 mld USD 20 lipca 2017 r. Wzrost wartości kapitału własnego akcjonariusza Microsoft był głównie spowodowany zwiększonymi zyskami zatrzymanymi. Chociaż Microsoft generował dodatnie zyski netto w tych latach, znaczące kwoty kapitału zostały zwrócone akcjonariuszom w formie dywidend pieniężnych i odkupu akcji.17

W roku fiskalnym 2017 firma wydała 11,78 mld USD na odkup i wyemitowała 11,84 mld USD dywidend gotówkowych. W roku podatkowym 2018 firma odkupiła 10,72 mld USD akcji zwykłych i wypłaciła 12,69 mld USD dywidendy. W roku fiskalnym 2019 firma Microsoft wydała 19,5 mld USD na odkup akcji i wypłaciła 13,8 mld USD dywidend.

Kapitał zadłużenia Microsoft

Kapitał dłużny obejmuje zadłużenie krótko- i długoterminowe, takie jak obligacje, niezabezpieczone weksle i pożyczki terminowe. W ciągu ostatnich trzech lat Microsoft znacznie zmniejszył wysokość swojego zadłużenia krótkoterminowego. W raporcie rocznym za 2017 r. Firma wymieniła 9,07 mld USD krótkoterminowego zadłużenia. W 2018 i 2019 roku spółka nie zgłaszała zobowiązań krótkoterminowych.

Zgodnie z raportem rocznym za rok obrotowy 2015 Microsoft miał długoterminowe zadłużenie w wysokości 17,9 mld USD. Od tego czasu firma znacznie zwiększyła swoje zadłużenie długoterminowe, z czego część można przypisać przejęciu LinkedIn za 26,2 mld USD w 2016 r. W raporcie rocznym za 2017 r. Spółka notowała 22,1 mld USD w długiej -terminowy dług. Firma miała długoterminowe zadłużenie w wysokości 31 mld USD na koniec roku podatkowego 2018 i 32,5 mld USD na koniec roku podatkowego 2019.3

Dźwignia finansowa Microsoft

Aby przeanalizować wysokość zadłużenia w strukturze kapitałowej firmy, konieczne jest zastosowanie wskaźnika dźwigni finansowej, takiego jak łączny wskaźnik zadłużenia do kapitału. Umożliwia to inwestorom śledzenie zadłużenia w stosunku do kapitału własnego na przestrzeni czasu oraz w porównaniu z innymi firmami. Wskaźnik zadłużenia firmy Microsoft do kapitału wyniósł 7,8% w czerwcu 2019 r., W porównaniu z 10,5% na koniec roku podatkowego w czerwcu 2018 r. I 13,9% w czerwcu 2017 r. Zmniejszające się wykorzystanie dźwigni finansowej przez firmę wskazuje, że kierownictwo ogranicza jej wykorzystanie. kapitału dłużnego.

Wartość firmy Microsoft dla przedsiębiorstw

Wartość przedsiębiorstwa (EV) jest miarą całkowitej wartości firmy opartej na wartości rynkowej kapitału własnego i zadłużenia, pomniejszonej o środki pieniężne i inwestycje. W czerwcu 2020 roku Microsoft miał wartość EV prawie 1,5 biliona dolarów. Wartość EV firmy wzrosła z 968 mld USD w czerwcu 2019 r. Do 705 mld USD w czerwcu 2018 r. Wzrost EV firmy Microsoft był spowodowany wzrostem cen akcji na rynku.