Krótka historia funduszu powierniczego
Fundusze inwestycyjne tak naprawdę przyciągały uwagę amerykańskich inwestorów dopiero w latach 80. i 90., kiedy inwestorzy w nich osiągnęli rekordowe maksima i osiągnęli niewiarygodne zwroty. Obecnie są to inwestycje głównego nurtu i stanowią trzon indywidualnych kont emerytalnych. Jednak idea łączenia aktywów w celach inwestycyjnych istnieje od wieków.
Kluczowe wnioski
- Pierwszy nowoczesny fundusz inwestycyjny powstał w Stanach Zjednoczonych w 1924 roku.
- Najstarszym istniejącym funduszem inwestycyjnym jest Vanguard Wellington Fund, założony w 1929 roku.
- Fundusz giełdowy, nowoczesna odmiana, szturmem podbił rynek od czasu Wielkiej Recesji w latach 2007–2009.
W tym miejscu przyglądamy się ewolucji tego narzędzia inwestycyjnego, od jego początków w Holandii w XIX wieku do statusu przemysłu globalnego, którego fundusze w samych Stanach Zjednoczonych sięgają bilionów dolarów.
Pierwsze fundusze inwestycyjne
Historycy nie są pewni pochodzenia funduszy inwestycyjnych, chociaż wielu uważa Holendrów za pierwszych innowatorów, którzy stworzyli pierwsze zamknięte firmy inwestycyjne.
Subhamoy Das, w swoim podręczniku ekonomii „Perspectives on Financial Services”, śledzi wczesne pojawienie się funduszu powierniczego u holenderskiego kupca Adriaana van Ketwicha, który utworzył fundusz inwestycyjny w 1774 r. „Van Ketwich prawdopodobnie uważał, że dywersyfikacja byłaby atrakcyjna dla inwestorów przy minimalnym kapitał. Nazwa funduszu van Ketwicha, Eendragt Maakt Magt, oznacza „jedność tworzy siłę” – wyjaśnia książka.
Podano inne przykłady, w tym fundusz inwestycyjny uruchomiony w Szwajcarii w 1849 r. I podobne pojazdy utworzone w Szkocji w latach osiemdziesiątych XIX wieku.
Innowacje w USA
Pomysł łączenia zasobów i rozłożenia ryzyka za pomocą zamkniętych inwestycji dotarł do Stanów Zjednoczonych w latach 90-tych XIX wieku. Boston Personal Property Trust, utworzony w 1893 r., Był pierwszym funduszem zamkniętym w USA. Według Collins Advisors inwestycje dotyczyły głównie nieruchomości, a instrument można dziś opisać raczej jako fundusz hedgingowy niż fundusz wspólnego inwestowania.
Utworzenie Alexander Fund w Filadelfii w 1907 roku było ważnym krokiem w kierunku tego, co znamy jako nowoczesny fundusz inwestycyjny. Alexander Fund emitował półroczne emisje i umożliwiał inwestorom dokonywanie wypłat na żądanie.
Pojawienie się nowoczesnego funduszu
Według Bianco Research, utworzenie funduszu inwestycyjnego Massachusetts Investors 'w Bostonie oznaczało pojawienie się nowoczesnego funduszu wspólnego inwestowania w 1924 roku. Fundusz został otwarty dla inwestorów w 1928 roku, ostatecznie dając początek firmie funduszowej znanej dziś jako MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust był depozytariuszem Massachusetts Investors’ Trust.
4 biliony dolarów
Szacunkowa całkowita kwota aktualnie zainwestowana w fundusze giełdowe.
W 1929 roku powstał Wellington Fund, który był pierwszym funduszem inwestycyjnym obejmującym akcje i obligacje. Vanguard Wellington Fund nadal istnieje i twierdzi, że jest najstarszym zrównoważonym funduszem w Ameryce.
Regulacja i ekspansja
Do 1929 r. Istniało 19 otwartych funduszy inwestycyjnych konkurujących z prawie 700 funduszami zamkniętymi. Wraz z załamaniem giełdy w 1929 r. Dynamika zaczęła się zmieniać, ponieważ silnie lewarowane fundusze zamknięte zostały usunięte, a małe otwarte fundusze przetrwały.
Rządowe organy regulacyjne również zaczęły zwracać uwagę na raczkującą branżę funduszy inwestycyjnych. Utworzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), uchwalenie ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. I uchwalenie ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Miały na celu ochronę inwestorów przed pozbawionymi skrupułów lub lekkomyślnymi operatorami. Fundusze powiernicze są obecnie zobowiązane do zarejestrowania się w SEC i do pełnego ujawnienia swoich udziałów i wyników w formie prospektu.
Ustawa o funduszach inwestycyjnych z 1940 roku wprowadzeniem dodatkowych przepisów, które wymagają więcej ujawnień i zminimalizowania konfliktów interesów.
Branża funduszy inwestycyjnych nadal się rozwijała. Na początku lat pięćdziesiątych XX wieku liczba otwartych funduszy przekroczyła 100. W 1954 r. Rynki finansowe w końcu pokonały swój szczytowy kryzys sprzed 1929 r., A branża funduszy inwestycyjnych zaczęła się poważnie rozwijać, dodając około 50 nowych funduszy w ciągu całego roku. przebieg dekady.
W latach sześćdziesiątych uruchomiono setki nowych funduszy, chociaż bessy z 1969 r. Na jakiś czas ostudziły apetyt na fundusze inwestycyjne. Pieniądze wypłynęły z funduszy inwestycyjnych tak szybko, jak inwestorzy mogli wykupić swoje udziały, ale rozwój branży wznowił później.
Ostatnie zmiany w funduszach powierniczych
W 1971 roku William Fouse i John McQuown z Wells Fargo założyli pierwszy fundusz indeksowy, koncepcję, na której John Bogle miałby zbudować The Vanguard Group, potęgę funduszy inwestycyjnych, znaną z tanich funduszy indeksowych.
W latach siedemdziesiątych powstał również fundusz bez obciążenia. Ta tańsza opcja inwestowania miała ogromny wpływ na sposób sprzedaży funduszy inwestycyjnych.
Wielki rynek byków
W latach 80. i 90. nadeszła bezprecedensowa hossa, a dotychczas nieznani menedżerowie funduszy, tacy jak Max Heine, Michael Price i Peter Lynch, stali się powszechnie znanymi nazwiskami.
Załamanie się bańki technologicznej w 1997 r. I kilka skandali z udziałem wielkich nazwisk w branży odbiło się na branży, podobnie jak Wielka Recesja w 2007 r.
Powstanie ETF
W XXI wieku pojawiła się nowa zmiana w funduszu powierniczym: fundusz ETF ( Exchange Traded Fund ).
Te nowe fundusze, dzięki bardzo niskim wskaźnikom kosztów i łatwości obrotu, wywarły ogromny wpływ na branżę inwestycyjną. Obecnie w te fundusze zainwestowano około 4 bilionów dolarów, a większość z nich napłynęła po ustąpieniu Wielkiej Recesji.
Podsumowanie
Pomimo skandali związanych z funduszami powierniczymi w 2003 r. I klasy tytułów uczestnictwa podobnych funduszy, posiadane fundusze są mierzone w bilionach dolarów.
Pomimo uruchomienia oddzielnych rachunków, funduszy podlegających obrotowi giełdowemu i innych konkurencyjnych produktów, branża funduszy inwestycyjnych pozostaje w dobrej kondycji, a własność funduszy nadal rośnie.