Klatka szybowa
Co to jest klatka?
W finansach „klatka” jest potocznym terminem opisującym dział firmy maklerskiej, który jest odpowiedzialny za przyjmowanie i dystrybucję fizycznych papierów wartościowych i certyfikatów obligacji.
Obecnie większość inwestorów trzyma swoje papiery wartościowe pod nazwami ulic, co oznacza, że nie muszą fizycznie posiadać swoich certyfikatów. Zamiast tego dokumenty te są przechowywane przez ich firmę maklerską, co zwiększa wygodę i zmniejsza ryzyko kradzieży.
Kluczowe wnioski
- Klatki to działy firm maklerskich, które śledzą fizyczne certyfikaty papierów wartościowych.
- W przeszłości klatki były szeroko rozpowszechnione i intensywnie używane, ponieważ wszystkie transakcje wymagały fizycznego przeniesienia certyfikatu w celu rozliczenia.
- Obecnie zdecydowana większość handlu papierami wartościowymi odbywa się elektronicznie, co pozwala na pominięcie fizycznych transferów.
Jak działają klatki
Aby zapewnić rejestrację i utrzymanie statusu własności papierów wartościowych swoich klientów, firmy maklerskie trzymają klatki w swoich biurach, aby zapewnić bezpieczeństwo tych fizycznych certyfikatów. Jeśli te certyfikaty zostaną skradzione lub zgubione, ich właściciele mogą nie być w stanie udowodnić swoich praw własności. Aby chronić się przed tym ryzykiem, działy klatek brokerów często oferują zaawansowane środki bezpieczeństwa. Ich ogólny wygląd przypominający sklepienie sprawił, że stały się znane jako „klatka” firmy.
Dziś dla większości inwestorów może być zaskoczeniem fakt, że takie departamenty nadal istnieją. Przecież od czasu pojawienia się w pełni elektronicznych usług obrotu nie jest już konieczne napotykanie jakichkolwiek fizycznych certyfikatów papierów wartościowych, aby inwestować w akcje lub obligacje. Zamiast tego inwestorzy, którzy kupują dziś akcje, prawie zawsze mają te akcje pod nazwą brokera, a nie pod imieniem i nazwiskiem każdego inwestora. Oznacza to, że papiery wartościowe pozostają zarejestrowane w księgach maklerskich, tak jakby należały do samego biura maklerskiego. Jednak dodatkowe zapisy w firmie maklerskiej określają inwestora jako faktycznego właściciela papierów wartościowych.
Ta metoda inwestowania drogą elektroniczną z wykorzystaniem nazwy ulicy biura maklerskiego ma wiele zalet w porównaniu z fizycznym posiadaniem certyfikatów bezpieczeństwa. Oprócz zmniejszenia ryzyka kradzieży inwestorzy elektroniczni mogą również dokonywać transakcji kupna i sprzedaży znacznie szybciej niż w przypadku wymiany fizycznych papierów wartościowych. Bez tej poprawy szybkości niektóre style inwestowania, takie jak wysokiej częstotliwości (HFT), byłyby niemożliwe.
W przeszłości inwestorzy, którzy obawiali się utraty swoich fizycznych certyfikatów bezpieczeństwa, kupowali obligacje odszkodowawcze, aby uchronić się przed tą stratą. Obligacje te zazwyczaj kosztowałyby około 2% lub 3% wartości rynkowej zabezpieczonych papierów wartościowych. Ten zwiększony koszt posiadania fizycznych certyfikatów jest jednym z powodów, dla których elektroniczny rozrachunek papierów wartościowych stał się tak powszechny.
Przykład klatki z prawdziwego świata
W ostatnich dziesięcioleciach liczba fizycznych certyfikatów wykorzystywanych w obrocie papierami wartościowymi systematycznie spada. Przed pojawieniem się elektronicznych sieci obrotu firmy maklerskie korzystały z usług kurierów fizycznie przewożących certyfikaty akcji do i od odpowiednich instytucji finansowych. Jednak pod koniec lat sześćdziesiątych XX wieku sama ilość dokumentów związanych z tymi transakcjami spowodowała okres poważnych błędów administracyjnych.
Jednym z takich znaczących wydarzeń był tak zwany „kryzys papierkowy”, który ogarnął Wall Street, podczas którego złodziejom udało się ukraść ponad 400 milionów dolarów certyfikatów bezpieczeństwa. Ten okres chaosu skłonił branżę do przyjęcia nowych rozwiązań technologicznych, takich jak szeroko rozpowszechniona metoda rejestracji nazw ulic.