Czy papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są objęte jakimikolwiek gwarancjami?
Co to jest gwarancja bezpieczeństwa zabezpieczona hipoteką?
To, czy papier wartościowy zabezpieczony hipoteką (MBS) jest zabezpieczony gwarancją, zależy od tego, kto go wystawia. MBS to zabezpieczenie utworzone w drodze sekurytyzacji. Poprzez sekurytyzację aktywa bazowe to pożyczki udzielane osobom fizycznym i firmom, które wykorzystują fundusze na zakup budynków i domów.
Kredyty hipoteczne są zabezpieczane przez pożyczkodawcę na nieruchomości zakupione przez pożyczkobiorców, a kredyty hipoteczne są często zabezpieczone jakąś formą ubezpieczenia domu. Jednak to ubezpieczenie będzie chronić tylko wystawcę kredytu hipotecznego (lub kredytobiorcę hipotecznego ), a nie właścicieli MBS, który został wyemitowany dla tego samego bazowego kredytu hipotecznego. To wyjaśnia pewne ryzyko dla inwestorów MBS.
Kluczowe wnioski
- MBS to papier wartościowy utworzony w drodze sekurytyzacji, w ramach którego aktywa bazowe to pożyczki wykorzystywane na zakup budynków i domów.
- Pożyczki lub kredyty hipoteczne są zabezpieczone przez pożyczkodawcę i często są zabezpieczone ubezpieczeniem domu. Jednak to ubezpieczenie chroni tylko kredytobiorcę hipotecznego, a nie właścicieli bazowego MBS.
- MBS może, ale nie musi być gwarantowane; zależy to od emitenta.
- Czterech głównych emitentów to Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae i emitenci prywatni.
Jak działa gwarancja bezpieczeństwa zabezpieczona hipoteką
Jeśli duża liczba kredytodawców hipotecznych zacznie spłacać swoje kredyty hipoteczne, pożyczkodawca będzie miał trudności z przejściem na spłatę kredytu hipotecznego właścicielom MBS. W zależności od tego, jak zróżnicowana jest bazowa pula kredytów hipotecznych w regionach demograficznych i geograficznych, ryzyko niewypłacalności kredytodawcy hipotecznego może zostać ograniczone.
Jeśli jednak znaczna liczba kredytodawców hipotecznych zacznie spłacać swoje pożyczki, kredytobiorca może nie spłacać swoich kredytów hipotecznych. Ten poziom niewypłacalności spowoduje cierpienie inwestorów, demonstrując potrzebę jakiejś formy ubezpieczenia lub gwarancji.
W zależności od emitenta MBS może być gwarantowany lub nie. Istnieje czterech głównych emitentów MBS:
- Fannie Mae (Federalne Krajowe Stowarzyszenie Hipoteczne) jest sponsorowana przez rząd USA i może wystawiać i gwarantować emisje MBS. Jest to spółka notowana na giełdzie, która została założona w celu utrzymania płynności kapitałowej i zapewnienia możliwości zakupu domów osobom o niskich i średnich dochodach. Należy pamiętać, że gwarancja Fannie Mae opiera się na jej własnym zdrowiu korporacyjnym i nie jest wspierana przez rząd.
- Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) jest podobna do Fannie Mae, ponieważ jest również sponsorowana przez rząd USA i jest własnością akcjonariuszy. Został stworzony, aby zapewnić konkurencję na wtórnym rynku kredytów hipotecznych, który Fannie Mae pierwotnie zmonopolizowała. Podobnie jak Fannie Mae, Freddie Mac może wystawiać i gwarantować MBS, ale jego gwarancja nie jest wspierana przez rząd.
- Ginnie Mae (Government National Mortgage Association) różni się od Fannie Mae i Freddie Mac tym, że działa jako agencja rządowa. Nie wydaje MBS, a jego gwarancje są poparte pełną wiarą i kredytem rządu USA. Ponadto Ginnie Mae gwarantuje emisje MBS od wykwalifikowanych instytucji prywatnych. Ginnie Mae prowadzi również bardziej rygorystyczną polisę gwarancyjną, polegającą na udzielaniu głównie gwarancji na pożyczki ubezpieczone przez Federal Housing Administration (FHA) lub innych wykwalifikowanych ubezpieczycieli.
- Emitenci prywatni również emitują MBS. Jeśli prywatny emitent jest zakwalifikowany przez Ginnie Mae, jego emisja jest gwarantowana przez tę agencję rządową. Jeśli z drugiej strony nie zostanie zakwalifikowany przez Ginnie Mae, to problem MBS nie jest gwarantowany.