Zarządzane kontrakty futures
Czym są zarządzane kontrakty terminowe?
Managed futures odnosi się do inwestycji, w której portfel kontraktów futures jest aktywnie zarządzany przez profesjonalistów. Zarządzane kontrakty futures są uważane za alternatywną inwestycję i są często wykorzystywane przez fundusze i inwestorów instytucjonalnych w celu zapewnienia dywersyfikacji zarówno portfela, jak i rynku.
Zarządzane kontrakty futures zapewniają tę dywersyfikację portfela, oferując ekspozycję na klasy aktywów, aby pomóc zmniejszyć ryzyko portfela w sposób, który nie jest możliwy w przypadku bezpośrednich inwestycji kapitałowych, takich jak akcje i obligacje. Wyniki zarządzanych kontraktów futures są zwykle słabo lub odwrotnie skorelowane z tradycyjnymi rynkami akcji i obligacji, co czyni je idealnymi inwestycjami uzupełniającymi portfel skonstruowany zgodnie z nowoczesną teorią portfela.
Kluczowe wnioski
- Zarządzane kontrakty futures to alternatywne inwestycje składające się z portfela kontraktów futures, które są aktywnie zarządzane przez profesjonalistów.
- Duże fundusze i inwestorzy instytucjonalni często używają zarządzanych kontraktów terminowych jako alternatywy dla tradycyjnych funduszy hedgingowych, aby osiągnąć dywersyfikację zarówno portfela, jak i rynku.
- Dwa powszechne podejścia do handlu kontraktami futures zarządzanymi na rynku to strategia neutralna dla rynku i strategia podążania za trendem.
- Strategie neutralne dla rynku wydają się czerpać zyski ze spreadów i arbitrażu spowodowanych błędnymi wycenami, podczas gdy strategie podążające za trendem dążą do osiągnięcia zysku, zajmując pozycje długie lub krótkie zgodnie z podstawami i / lub technicznymi sygnałami rynkowymi.
Zrozumienie zarządzanych kontraktów futures
Zarządzane kontrakty futures są coraz częściej pozycjonowane jako alternatywa dla tradycyjnych funduszy hedgingowych. Fundusze i inni inwestorzy instytucjonalni często wykorzystują inwestycje w fundusze hedgingowe jako sposób na dywersyfikację swoich tradycyjnych portfeli inwestycyjnych obejmujących akcje o dużej kapitalizacji rynkowej i obligacje o wysokim ratingu. Jednym z powodów, dla których fundusze hedgingowe były idealną grą w dywersyfikację, jest ich aktywność na rynku kontraktów terminowych. Zarządzane kontrakty futures rozwinęły się w tej przestrzeni, aby zaoferować czystszą grę dywersyfikacyjną dla tych inwestorów instytucjonalnych.
The Rise of Managed Futures
Zarządzane kontrakty terminowe wyewoluowały z ustawy o komisjach handlu kontraktami terminowymi na towary, co pomogło zdefiniować rolę doradców w obrocie towarami (CTA) i operatorów pul towarowych (CPO). Ci profesjonalni zarządzający pieniędzmi różnili się od zarządzających funduszami giełdowymi, ponieważ regularnie pracowali z instrumentami pochodnymi, w sposób, w jaki większość zarządzających pieniędzmi tego nie robiła.
Commodity Futures and Trading Commission (CFTC) oraz National Futures Association (NFA) regulują CTA i CPO, przeprowadzając audyty i zapewniając, że spełniają one kwartalne wymogi sprawozdawcze. Surowe regulacje w branży to kolejny powód, dla którego te produkty inwestycyjne zyskały przychylność inwestorów instytucjonalnych w stosunku do funduszy hedgingowych.
Jak zarządzany handel kontraktami terminowymi
Zarządzane kontrakty futures mogą mieć różną wagę w akcjach i inwestycjach w instrumenty pochodne. Zdywersyfikowany zarządzany rachunek kontraktów futures będzie zazwyczaj obejmował ekspozycję na wiele rynków, takich jak towary, energia, rolnictwo i waluty. Większość zarządzanych kont futures będzie miała określony program handlowy, który opisuje jego podejście rynkowe. Dwa powszechne podejścia to strategia neutralna dla rynku i strategia podążania za trendami.
Strategia neutralna dla rynku
Strategie neutralne dla rynku wydają się czerpać zyski ze spreadów i arbitrażu spowodowanych błędnymi wycenami. Inwestorzy, którzy stosują tę strategię, często starają się ograniczać ryzyko rynkowe, zajmując dopasowywanie długich i krótkich pozycji w określonej branży, próbując osiągnąć zysk zarówno z rosnących, jak i spadających cen.
Strategia podążania za trendami
Strategie podążające za trendami dążą do osiągnięcia zysku, zajmując pozycję długą lub krótką, zgodnie z podstawami i / lub technicznymi sygnałami rynkowymi. Kiedy cena aktywa spada, traderzy trendowi mogą zdecydować o zawarciu krótkiej pozycji na tym aktywie. I odwrotnie, gdy aktywa mają tendencję wzrostową, traderzy trendowi mogą zająć pozycję długą. Celem jest uchwycenie zysków poprzez analizę różnych wskaźników, określenie kierunku aktywów, a następnie wykonanie odpowiedniej transakcji.
Inwestorzy przyglądający się zarządzanym kontraktom futures mogą zażądać dokumentów ujawniających, które określą strategię handlową, roczną stopę zwrotu i inne miary wyników.