Zwolniona transakcja
Co to jest transakcja zwolniona?
Transakcja zwolniona to rodzaj transakcji na papierach wartościowych, w przypadku której firma nie musi składać rejestracji w żadnym organie regulacyjnym, pod warunkiem, że liczba zaangażowanych papierów wartościowych jest stosunkowo niewielka w porównaniu z zakresem działalności emitenta i nie są emitowane żadne nowe papiery wartościowe. Zwolnione papiery wartościowe to instrumenty stosowane przez rząd, które mają status zwolnionych z podatku.
Transakcja zwolniona to giełda papierów wartościowych, która w innym przypadku musiałaby zostać zarejestrowana w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ale nie jest to transakcja ze względu na charakter danej transakcji.
Kluczowe wnioski
- Transakcje zwolnione nie wymagają dokonywania rejestracji.
- Zwolnione papiery wartościowe są zwolnione z podatku.
- Istnieją pewne przepisy dotyczące transakcji zwolnionych, takie jak przepisy dotyczące zwalczania nadużyć finansowych.
Jak działa zwolniona transakcja
Zwolnione transakcje ograniczają ilość dokumentów potrzebnych do stosunkowo niewielkich transakcji. Na przykład, wykonanie zgłoszenia do SEC za każdym razem, gdy pracownik niewykonawczy chciał odsprzedać część akcji zwykłych firmy, które kupił w ramach planu skupu akcji dla pracowników, byłoby dużym kłopotem.
Rodzaje transakcji zwolnionych
Oferta prywatna lub oferta Reg D to rodzaj transakcji zwolnionej, w której papiery wartościowe nie są oferowane publicznie, ale są sprzedawane prywatnie akredytowanemu inwestorowi. Według SEC akredytowanym inwestorem może być:
- Firma ubezpieczeniowa, bank, firma deweloperska, mała firma inwestycyjna lub zarejestrowana firma inwestycyjna
- Program świadczeń pracowniczych zarządzany przez firmę inwestycyjną zarejestrowaną w banku lub firmę ubezpieczeniową
- Organizacja charytatywna zwolniona z podatku
- Ktoś, kto ma co najmniej 1 milion dolarów majątku netto, z wyłączeniem swojego głównego miejsca zamieszkania
- Osoba, której dochód przekracza 200 000 USD lub łączny dochód powyżej 300 000 USD z małżonkiem w obu poprzednich dwóch latach
- Przedsiębiorstwo należące do akredytowanych inwestorów
- Komplementariusz, dyrektor wykonawczy lub dyrektor firmy sprzedającej papiery wartościowe
- Trust z aktywami w wysokości co najmniej 5 mln USD, o ile nie został utworzony tylko w celu zakupu danych papierów wartościowych
Inne rodzaje transakcji zwolnionych obejmują oferty Reg A, znane również jako oferty dla małych firm, które pozwalają emitentowi zebrać nie więcej niż 5 milionów USD w ciągu 12 miesięcy. Umożliwia to mniejszym firmom dostęp do rynków papierów wartościowych w celu pozyskania kapitału. Oferty objęte regułą 147 lub oferty intrastate są również wyłączone. Transakcje z instytucjami finansowymi, powiernikami i ubezpieczycielami można uznać za zwolnione. Niezamówione zlecenia, które są realizowane przez brokera na zlecenie jego klienta, również są uważane za zwolnione.
Nawet w przypadku transakcji zwolnionych inwestorzy i firmy są odpowiedzialni za wszelkie wprowadzające w błąd lub fałszywe oświadczenia.
Zazwyczaj zwolniona transakcja wiąże się z niewielką kwotą pieniędzy lub z akredytowanym lub doświadczonym inwestorem, lub z innego powodu nie gwarantuje pełnej rejestracji. Jednak nawet transakcje zwolnione podlegają pewnym regulacjom, takim jak przepisy dotyczące zwalczania nadużyć finansowych. Inwestorzy i firmy nadal mogą być pociągnięci do odpowiedzialności za wprowadzające w błąd lub fałszywe oświadczenia złożone w imieniu spółki, oferty lub papierów wartościowych, nawet jeśli transakcja jest zwolniona z podatku.
I chociaż zwolnione transakcje nie muszą być rejestrowane w stanowych organach nadzoru papierów wartościowych, te organy stanowe zachowują uprawnienia do prowadzenia dochodzeń w sprawie oszustw, pobierania związanych z nimi opłat stanowych i egzekwowania wymogów dotyczących składania wniosków przez stan. Dlatego firmy powinny dbać o przestrzeganie stanowych przepisów dotyczących papierów wartościowych, nawet jeśli ich oferty i transakcje są zwolnione na mocy federalnych przepisów dotyczących składania wniosków.