Zobowiązanie potwierdzające
Co to jest zobowiązanie afirmatywne?
W finansach termin „afirmatywny obowiązek” odnosi się do obowiązków animatorów rynku działających na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE). Ci animatorzy rynku są również znani jako „ specjaliści ” NYSE.
Potwierdzającym obowiązkiem specjalistów NYSE jest zapewnienie płynności w sytuacjach, gdy podaż lub popyt publiczny na papier wartościowy są niewystarczające, aby umożliwić prawidłowy obrót.
Kluczowe wnioski
- Potwierdzający obowiązek jest obowiązkiem specjalistów NYSE do świadczenia usług tworzenia rynku dla określonego papieru wartościowego.
- Obecnie animatorzy rynku NYSE są znani jako wyznaczeni animatorzy rynku (DMM).
- Ich obowiązki potwierdzające obejmują podawanie notowań giełdowych, ograniczanie zmienności rynku oraz informowanie o cenach otwarcia i zamknięcia niektórych papierów wartościowych. Aby zachęcić do tych działań, NYSE oferuje różne rabaty wyznaczonym animatorom rynku (DMM).
Jak działają zobowiązania afirmatywne
W trakcie obrotu często zdarza się, że popyt na określone papiery wartościowe przewyższa podaż lub występuje odwrotnie. W każdym przypadku animatorzy rynku NYSE byliby zobowiązani na mocy swoich potwierdzających zobowiązań do kupna lub sprzedaży akcji w celu utrzymania uporządkowanego środowiska handlowego.
W szczególności w przypadku popytu znacznie przewyższającego podaż animatorzy rynku mogą być zobowiązani do sprzedaży zapasów objętych tym papierem wartościowym. Podobnie, jeśli podaż przewyższy popyt, mogą być zmuszeni do zakupu akcji. W ten sposób mandat dotyczący zobowiązań potwierdzających pomaga zapewnić, że podaż i popyt są utrzymywane w rozsądnej równowadze, zmniejszając w ten sposób niestabilność cen.
Ponieważ NYSE w ostatnich latach stawało się coraz bardziej zautomatyzowane, podobnie ewoluowała rola wyspecjalizowanych animatorów rynku. Dziś tradycyjna rola specjalisty NYSE została zastąpiona przez tak zwane multimetry cyfrowe. Oprócz równoważenia podaży i popytu na tych ważnych aktorach spoczywają również dodatkowe obowiązki, takie jak ustalanie odpowiednich cen otwarcia dla papierów wartościowych i praca nad obniżeniem kosztów transakcyjnych, jakie napotykają inwestorzy.
Prawdziwy przykład zobowiązania afirmatywnego
Dodatkowe praktyki, które mieszczą się w ramach pozytywnych zobowiązań nowoczesnych DMM, obejmują: utrzymywanie uporządkowanego obrotu w okresach otwarcia i zamknięcia dnia handlowego; dostarczanie notowań najlepszych dostępnych cen akcji; oraz nadzorowanie procesów usuwających płynność rynkową z rynku w celu zarządzania ryzykiem.
W niektórych przypadkach NYSE pomoże tym DMM, udzielając rabatów za działania związane z tworzeniem rynku. Rabaty te mają na celu zachęcenie do rozważnych i skutecznych działań w zakresie animowania rynku, a zatem są powiązane z takimi wynikami, jak dokładność kwotowanych cen, poziom płynności rynkowej i jakość kwotowań dostępnych dla papierów wartościowych w rzadkim obrocie.