Zakaz wyjścia
Co oznacza blokada?
Blokada, zwana również blokadą, to okres, w którym posiadacze akcji firmy nie mogą sprzedawać swoich akcji.
Ograniczenia związane z blokowaniem są zwykle wprowadzane w oczekiwaniu na pierwszą ofertę publiczną firmy (IPO). Zwykle mają wpływ na osoby z wewnątrz firmy, takie jak założyciele, dyrektorzy i wczesni inwestorzy.
Kluczowe wnioski
- Blokada to okres, w którym posiadacze akcji spółki nie mogą sprzedawać swoich akcji.
- Okresy blokady trwają zwykle 90 lub 180 dni. Chociaż nie są one obowiązkowe, często są wymagane przez subemitentów IPO.
- Wprowadzono okresy blokady, aby chronić firmy przed nadmierną presją sprzedaży po ich debiucie giełdowym.
- Okres po wygaśnięciu blokady może być niestabilny, ponieważ starzy inwestorzy sprzedają akcje, a ich miejsce zajmują nowi inwestorzy.
Jak działają blokady
Okresy blokady są ważną częścią procesu IPO. Osoby z wewnątrz firm często chętnie sprzedają swoje udziały po IPO, aby spieniężyć swoją inwestycję. Jednak zbyt duża presja sprzedażowa może przestraszyć nowych inwestorów, którzy mogą zinterpretować to jako brak wiary w przyszłe perspektywy spółki.
Okresy blokady to rozwiązanie kompromisowe, które wymaga, aby znawcy czekali, zwykle 90 lub 180 dni, przed sprzedażą swoich udziałów. Chociaż okresy blokady nie są wymagane przez prawo, są one często wymagane przez ubezpieczycieli, którzy chcą zapewnić pomyślną ofertę publiczną.
Ponieważ ubezpieczyciele często nalegają na przestrzeganie okresu blokady, inwestorzy powinni zrozumieć, że brak sprzedaży przez insiderów w okresie blokady niekoniecznie oznacza, że są oni pewni przyszłości firmy. Mogą chcieć sprzedać, ale tymczasowo nie mogą tego robić.
Koniec okresu lockdown może być dla inwestorów okresem burzliwym, ponieważ często wiąże się ze zwiększeniem wolumenu obrotu. Znawcy, którzy wreszcie mają swobodę sprzedaży swoich akcji, mogą to zrobić, wywierając presję na obniżenie ceny akcji.
Jednocześnie nowi inwestorzy, którzy czują się pewnie w perspektywach spółki, mogą skorzystać z okazji do zakupu akcji po relatywnie niskich cenach. Dla niektórych inwestorów, takich jak fundusze emerytalne i inni nabywcy instytucjonalni, ten wzrost płynności może zwiększyć atrakcyjność spółki.
Przykład blokady w świecie rzeczywistym
Godnym uwagi przykładem okresu blokady jest Facebook ( FB ), który zakończył swoją ofertę publiczną w maju 2012 r. Po cenie 38 USD za akcję. Pierwsza oferta publiczna Facebooka obejmowała 180-dniowy okres blokady, który zakończył się w listopadzie 2012 r.
Akcje spółki spadły poniżej 20 USD za akcję wkrótce po debiucie giełdowym, ale wzrosły powyżej ceny oferowanej przez 38 USD w miesiącach następujących po wygaśnięciu okresu blokady. Cena akcji następnie stale rosła w kolejnych latach, osiągając 190 USD za akcję we wrześniu 2019 r.
Chociaż wielu wtajemniczonych sprzedawało akcje na Facebooku po zakończeniu okresu blokady, ich miejsce szybko zajęli nowi inwestorzy detaliczni i instytucjonalni. W grudniu 2013 r. Standard & Poor’s (S&P) ogłosił, że Facebook zostanie włączony do indeksu S&P 500. Ogłoszenie to dodatkowo wsparło dalszy wzrost ceny akcji, udostępniając akcje funduszom ETF i innym instrumentom inwestycyjnym powiązanym z indeksem S&P 500.