Lewarowane fundusze ETF: czy są odpowiednie dla Ciebie? (SSO, DDM)

Odwołanie od giełdowych funduszy (ETF) jest prosta: oni wymieszać dywersyfikacji korzyści z funduszy inwestycyjnych z możliwością obrotu na w ciągu dnia zasadach. Obecnie do wyboru są tysiące funduszy ETF, a kolejne są regularnie dodawane.

Samouczek: Inwestowanie ETF

Celem lewarowanego ETF jest zwiększenie ekspozycji i wpływu na indeks bazowy lub inwestycje w ETF. Na przykład lewarowany fundusz ETF może codziennie próbować podwoić zwrot indeksu. (Aby dowiedzieć się więcej o indeksach, zobacz ABC indeksów indeksy ).

Lewarowanych ETF dostarczyć kolejne narzędzie dla inwestorów, aby uzyskać dostęp dźwigni w rynkach finansowych. A ponieważ zakup ETF jest tak prosty, jak wystawienie zlecenia kupna za pośrednictwem konta handlowego, dla większości jest to znacznie prostszy proces niż korzystanie z opcji, kontraktów terminowych i handlu z  depozytem zabezpieczającym. W tym artykule pokażemy kilka kluczowych kwestii, na które należy zwrócić uwagę przy zakupie lewarowanych funduszy ETF.

W czerwcu 2006 roku ProShares wprowadził pierwszą falę lewarowanych funduszy ETF, określanych przez firmę jako „ProShares Ultra”. Ultra ETF zostały zaprojektowane w celu podwojenia dziennych wyników bazowych indeksów, które śledzą. Na przykład, funduszETFProShares Ultra Dow 30 (NYSEARCA: Dow Jones Industrial Average zyskuje 1%.

Więcej firm, takich jak  Direxion, poszło w ich ślady i według danych Morningstar na koniec września 2016 r. Zarządzanych jest ponad 170 lewarowanych funduszy ETF z aktywami o wartości ponad 30 miliardów USD. Fundusze te wykorzystują szereg instrumentów do utrzymywania pozycji w różnych klasach aktywów. w tym akcje, zadłużenie, towary i instrumenty pochodne. Inwestycje te mogą być również bardzo koncentruje się na sektorach, na przykład ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO,) lub koncentruje się na pewnych obszarach geograficznych takich jak Direxion Codzienne FTSE Chiny Bull 3X Shares ETF (NYSEARCA: YINN ).

Czy dostarczają?

Ideą takich funduszy jest wykorzystanie szybkich, codziennych ruchów na różnych rynkach finansowych. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA:SSO ) został uruchomiony w 2006 r. W celu podwojenia zwrotów z bazowego S&P 500. Prospekt funduszu jasno wskazuje, że celem jest podwojenie dziennego zwrotu, a nie w perspektywie długoterminowej. W rzeczywistości mówi się dalej, że przez okresy dłuższe niż jeden dzień fundusz może tracić pieniądze, jeśli indeks bazowy pozostanie płaski lub nawet czasami wzrośnie. Na przykład jeden dzień w październiku 2016 r., Kiedy indeks S&P zwrócił 0,48%, fundusz oddał 0,82%. Podobny trend występuje w przypadku wyników powyżej 1 tygodnia, ale we wszystkich przypadkach pojawia się rozbieżność.

Na co dzień zwrot ultra ETF był dość dokładny, ale w dłuższej perspektywie pojawiają się pewne problemy.

Teoretycznie lewarowany ETF, który zwraca dwukrotnie więcej niż S&P 500, wygenerowałby roczne zwroty przekraczające 13% w ciągu ostatnich dziesięciu lat. Wyniki funduszu ProShares Ultra S&P 500 są dalekie od założonego celu. Nie mówiąc już o podwojeniu, 10-letni zwrot funduszu na dzień 25 października 2016 r. Na poziomie 6,73% miał trudności nawet z dorównaniem 6,83% S&P w tym samym okresie.

Tę rozbieżność można wyjaśnić krótkim przykładem. Załóżmy, że Nasdaq spadnie o 2% w ciągu jednego dnia i odbije się z 1% wzrostem w następnej sesji. Indeks zanotuje dwudniową stratę w wysokości 1,02%. ETF, który daje inwestorom dwukrotność indeksu, spowoduje utratę 2,08% po dwóch dniach. Jeśli ETF zwrócił dokładnie dwa razy więcej niż indeks, zwrot powinien wynosić -2,04%. Wprawdzie różnica w tym przykładzie jest niewielka, ale z czasem może drastycznie wzrosnąć w przypadku mieszania. Jeśli kurs akcji spadnie o 2%, musi wzrosnąć o 2,04%, aby powrócić do równowagi. Z biegiem czasu odbija się to na wydajności.

Regulatorzy SEC i FINRA w alercie z 2009 r. Wyjaśniającym to dla inwestorów indywidualnych powiedzieli: „Niektórzy inwestorzy mogą inwestować w te fundusze ETF, spodziewając się, że fundusze ETF mogą również osiągnąć wyznaczone dzienne cele dotyczące wyników również w perspektywie długoterminowej. Inwestorzy powinni być świadomi, że wyniki te fundusze ETF w okresie dłuższym niż jeden dzień mogą znacznie różnić się od ich deklarowanych dziennych celów wydajności ”.

Miej na uwadze koszty

Podczas gdy inwestor wyłaca średnio około 0,9% koszty transakcyjne związane z każdym momencie fundusz kupuje lub sprzedaje papiery wartościowe, a także podatki, jeżeli transakcje te podlegają opodatkowaniu. Koszty te zazwyczaj nie są uwzględniane w rocznych wydatkach, ale są odzwierciedlone w wynikach funduszu. Fundusze, które polegają na codziennym równoważeniu, aby jak najlepiej wykorzystać ruchy na rynku, zwykle miałyby wyższy obrót portfelem lub więcej transakcji. ProShares Ultra S&P 500 w swoim najnowszym prospekcie ujawnia 7% obrotu portfelem średniej wartości swojego funduszu w ostatnim roku obrotowym.

Strategiczna dźwignia finansowa

Lewarowane fundusze ETF są zazwyczaj najlepiej wykorzystywane przez inwestorów, którzy stosują krótkoterminową strategię handlową. Handlowcy, którzy chcą czerpać korzyści z codziennych ruchów – na rynku lub w określonym sektorze – mogą korzystać z ultra ETF w celu uzyskania dźwigni finansowej. Ponieważ ultra ETF-y dają inwestorom krótkoterminowym wymaganą codziennie dźwignię bez ujemnego błędu łączenia, większość z nich wchodzi i wychodzi w ciągu jednego dnia.

Ultra ETF mogą być również pomocne dla inwestorów, którzy chcieliby uzyskać nadmierną ekspozycję na określony sektor lub indeks, ale nie posiadają wymaganego kapitału. Załóżmy na przykład, że inwestor zainwestował 95% w zdywersyfikowaną alokację, ale nie ma ekspozycji na sektor użyteczności publicznej. Celem inwestora jest zainwestowanie 10% swojego portfela w półprzewodniki; jednakże mając tylko 5% gotówki może się to wydawać niemożliwe. Inwestor może wykorzystać 5% gotówki do zakupu lewarowanego ETF, który inwestuje w półprzewodniki, takie jak Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares ETF (SOXS), aw rzeczywistości przyznać portfelowi 10% alokację dla sektora.

Owijanie It Up Podsumowując, korzyści z dźwignią ETF są:

• Oferują sposób korzystania z dźwigni finansowej bez korzystania z opcji lub depozytu zabezpieczającego.
• Są dostępne na kontach emerytalnych.
• Są doskonałym narzędziem handlowym dla inwestorów krótkoterminowych.

Negatywy związane z lewarowanymi funduszami ETF obejmują:

• Ma na celu generowanie dziennych zwrotów, a nie długoterminowych wyników
• Wpływ negatywnego łączenia może skutkować długoterminową niedokładnością.
• Wysokie obroty portfela mogą jeszcze bardziej osłabić zyski
• Lewarowane fundusze ETF to inwestycja wysokiego ryzyka, która może być niebezpieczna dla niewykształconego inwestora

Ogólnie rzecz biorąc, lewarowane fundusze ETF mogą być przydatne tylko dla doświadczonych inwestorów, a wszyscy inni powinni trzymać się z daleka lub przeprowadzić  należytą staranność  przed zainwestowaniem.