Opłaty warstwowe
Co to są opłaty warstwowe?
Inwestor płaci warstwowe opłaty, gdy płaci wiele zestawów opłat za zarządzanie za ten sam zestaw aktywów.
Inwestorzy mogą ponosić wielostopniowe opłaty podczas inwestowania w produkty, takie jak fundusze typu wrap, konta klientów doradców inwestycyjnych i inwestycje w fundusze funduszy (FOF).
Kluczowe wnioski
- Inwestorzy płacą wielowarstwowe opłaty, gdy płacą wiele opłat za zarządzanie za tę samą grupę aktywów.
- Opłaty warstwowe są powiązane z aktywnie zarządzanymi produktami inwestycyjnymi, takimi jak fundusze powracające, fundusze funduszy i rachunki klientów doradców inwestycyjnych.
- Większość inwestorów unika opłat warstwowych, chyba że wydają się one wyraźnie uzasadnione, na przykład gdy inwestycje bazowe są z natury złożone.
- Strategie inwestowania pasywnego stają się coraz bardziej popularne jako tania alternatywa dla aktywnie zarządzanych funduszy.
Jak działają opłaty warstwowe
Opłaty warstwowe są związane z aktywnie zarządzanymi funduszami inwestycyjnymi, w których aktywa portfela mają własne indywidualne opłaty za zarządzanie.
Na przykład zarządzający inwestycjami może oferować portfel funduszy typu ETF lub funduszy inwestycyjnych. W tym scenariuszu inwestor uiszcza opłaty nie tylko za zarządzającego inwestycją, ale także za papiery wartościowe znajdujące się w portfelu.
Inwestorzy starają się unikać płacenia warstwowych opłat, ponieważ w rzeczywistości wiążą się one z dwukrotnym płaceniem za zarządzanie tymi samymi aktywami. Opłaty warstwowe mogą łatwo się sumować, zmniejszając zwroty z inwestycji.
Aby chronić inwestorów, każdy produkt, który pobiera opłaty warstwowe, musi ujawniać te opłaty w prospekcie produktu. Jest to jeden z powodów, dla których inwestorzy powinni uważnie przejrzeć prospekty każdej inwestycji, którą rozważają.
W zależności od struktury danego produktu inwestycyjnego inwestorzy mogą być zmuszeni do dokładnego przejrzenia dokumentów prospektu emisyjnego, aby określić jego rzeczywiste koszty. Dzieje się tak, ponieważ opłaty mogą mieć wiele różnych form, w tym opłaty za zarządzanie aktywami, prowizje, opłaty transakcyjne i inne opłaty przeznaczone na pokrycie kosztów operacyjnych.
Chociaż inwestorzy generalnie unikają opłat warstwowych, czasami mogą one być uzasadnione. Inwestorzy powinni rozważyć płacenie warstwowych opłat w sytuacjach, w których zarządzający inwestycjami wyraźnie dodaje wartość, na przykład gdy aktywa w portfelu są bardzo złożone. Na przykład, jeśli portfel obejmuje inwestycje w spółki zagraniczne, dodatkowa złożoność oceny tych papierów wartościowych może uzasadniać opłatę warstwową.
Inwestorzy zamierzający zminimalizować opłaty warstwowe powinni rozważyć raczej pasywną strategię inwestycyjną niż aktywną. Inwestowanie pasywne polega na próbach dopasowania się do rynku, a nie osiągania lepszych wyników. Istnieje wiele produktów, które pomagają osiągnąć ten cel, takich jak fundusze indeksowe i fundusze ETF.
Poza wymaganiem niewielkiego lub żadnego nadzoru, pasywne strategie inwestycyjne wiążą się z znacznie mniejszymi opłatami niż aktywne. Z biegiem czasu ta korzyść w postaci niższych kosztów może znacznie poprawić zwrot z inwestycji. W rzeczywistości pasywne strategie inwestycyjne faktycznie przewyższają średnio aktywne strategie inwestycyjne, po uwzględnieniu kosztów opłat. Z tych powodów inwestowanie pasywne staje się w ostatnich latach coraz bardziej popularne.
Przykład opłat warstwowych w świecie rzeczywistym
Emma chce uzyskać ekspozycję na zagraniczne akcje w swoim portfelu. Nie ma czasu na pilne badanie zagranicznych akcji, więc zamiast tego decyduje się na inwestycję w aktywny fundusz inwestycyjny.
Wybrany przez nią fundusz, XYZ International Equities, ma warstwową strukturę opłat. W szczególności fundusz pobiera opłatę za zarządzanie w wysokości 2% i posiada koszyk międzynarodowych funduszy ETF. Średnio te fundusze ETF mają własne opłaty, które wynoszą około 0,75% dodatkowych rocznie. Dlatego Emma wie, że jeśli zainwestuje w XYZ, będzie musiała zarabiać co najmniej 2,75% rocznie, aby pokryć koszty swoich opłat.